鄭棉期價(jià)遭遇重挫
昨日，鄭棉期價(jià)延續(xù)重挫走勢(shì)，主力1709合約開(kāi)盤不久即下跌逾2%，盤中最低下摸15450元/噸，至三周多低位，最終收?qǐng)?bào)15500元/噸，跌495元或3.09%。
“鄭棉期貨倉(cāng)單壓力巨大對(duì)價(jià)格構(gòu)成一定壓力?！敝行牌谪浢藁ǚ治鰩熗跹啾硎?，此前鄭棉期價(jià)在16000元/噸上方期間，倉(cāng)單注冊(cè)量出現(xiàn)直線上升，這是鄭棉期價(jià)最現(xiàn)實(shí)的壓力，也是亟需解決的問(wèn)題。雖然倉(cāng)單流出有助于價(jià)格上行，但在流出之前，需低價(jià)吸引買方接盤。
實(shí)際上，自3月6日國(guó)儲(chǔ)開(kāi)始拋售，市場(chǎng)進(jìn)入國(guó)儲(chǔ)主導(dǎo)的階段。
方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品組研究員王玉紅表示，根據(jù)2016/2017年度我國(guó)棉花整體產(chǎn)需情況（缺口224萬(wàn)噸）、國(guó)儲(chǔ)拋售投放預(yù)期按之前公告3-8月期間應(yīng)該不低于360萬(wàn)噸，基本能夠覆蓋缺口，供需相對(duì)寬松，市場(chǎng)整體受到制約。另外，在國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)背景下，國(guó)內(nèi)棉價(jià)偏低，從內(nèi)外價(jià)差看外棉進(jìn)口優(yōu)勢(shì)不再，對(duì)國(guó)內(nèi)壓力不大，且目前階段國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)成交量?jī)r(jià)相對(duì)穩(wěn)定，說(shuō)明市場(chǎng)整體維持平衡狀態(tài)，而美棉出口仍存些許上調(diào)空間，舊作庫(kù)存預(yù)期偏緊，可能在新棉上市前仍相對(duì)抗跌，內(nèi)弱外強(qiáng)一定階段可能仍延續(xù)。但主產(chǎn)國(guó)新作物種植面積恢復(fù)令長(zhǎng)期市場(chǎng)仍感壓力，這種情勢(shì)之下美棉基金凈多增持的動(dòng)能整體并不足，充其量也就是高位掙扎或者叫作拉高出貨，外棉出口優(yōu)勢(shì)不再后續(xù)暫難有大作為，除非國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)確實(shí)有質(zhì)量結(jié)構(gòu)問(wèn)題，但從現(xiàn)在成交來(lái)看尚未有很明顯的跡象。
另有業(yè)內(nèi)人士表示，全球棉花市場(chǎng)整體供應(yīng)較為寬松，亦對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定壓力。此外，全球播種面積增加帶來(lái)的增產(chǎn)預(yù)期也進(jìn)一步打壓了價(jià)格?！?br/>
基本面有所走弱
基本面上，受下游紡織需求不佳影響，近期棉花市場(chǎng)基本面有所走弱。華泰期貨軟商品研究員徐盛表示，PTA價(jià)格下跌使得作為棉紗替代品的滌綸價(jià)格不停走弱，而國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格在近期也停止了上漲步伐，并開(kāi)始轉(zhuǎn)入下跌。因而，近期棉花市場(chǎng)基本面有所走弱。此外，外盤方面，近期印度棉花和棉紗價(jià)格出現(xiàn)回落，也對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)偏利空。
王燕表示，目前棉花市場(chǎng)供應(yīng)充裕，儲(chǔ)備棉成交活躍。棉花工業(yè)庫(kù)存和商業(yè)庫(kù)存均高于上年同期水平。預(yù)計(jì)在倉(cāng)單有效流出前，棉花價(jià)格難有趨勢(shì)性行情，近期仍將承受下行壓力。
對(duì)于后市，徐盛表示，在宏觀緊縮、下游未有明顯改善的情況下，短期鄭棉期價(jià)仍會(huì)維持偏弱態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革棉花的去庫(kù)存以及宏觀重新回暖的背景下，棉價(jià)仍有望走強(qiáng)。
王玉紅表示，外棉動(dòng)能已不足，國(guó)內(nèi)棉花階段供需平衡，市場(chǎng)即便在外棉帶動(dòng)下有沖前高舉動(dòng)，但預(yù)計(jì)整體仍難擺脫區(qū)間格局。中期來(lái)看，鄭棉整體或維持在14500-16500元/噸區(qū)間震蕩。