國際黃金價格是否被人為操縱？從偶爾傳出的市場傳聞到詳實的價格數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，許多證據(jù)都表明國際黃金價格在過去許多年中存在人為操縱的痕跡。
根據(jù)一位就職于全球最大的對沖基金之一的統(tǒng)計專家分析，從全球影響力最大的紐約商品交易所每日黃金期貨合約開盤價和收盤價來看，如果投資者在盤后交易中買入黃金然后在第二個交易日開盤之前賣出，就能長期穩(wěn)定獲得無風(fēng)險收益。這也成為國際黃金價格受到人為操縱的一個佐證，因為從統(tǒng)計學(xué)規(guī)律來看，這種長期固定市場規(guī)律只有在人為操縱的情況下才會出現(xiàn)。不僅如此，從美國國會議員、金融領(lǐng)域?qū)W者到國際貨幣基金組織高級官員，許多金融市場人士都相信國際黃金價格遭到人為操縱。
任職于紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院的金融學(xué)教授Rosa
Abrantes-Metz是研究國際金融市場人為操縱價格走勢的專家學(xué)者。她也認同國際黃金價格仍然被認為操縱。根據(jù)這位教授發(fā)布的報告來看，國際黃金價格被人為操縱的理論已經(jīng)不僅僅是一種吸引眼球的陰謀論噱頭，而是一個被多方嚴密學(xué)術(shù)研究獨立驗證的確定結(jié)論。
那么，是誰在操縱國際黃金價格？
在想到這個問題的時候，許多投資者自然而然就將眼光投向中國。從貨幣制度改革之后，美元變成一個僅僅依賴于美國政府信用的紙面資產(chǎn)，但是在全球金融和貿(mào)易領(lǐng)域，美元是一個非常重要的流通貨幣。而中國政府一直以來也希望將人民幣提升到美元的國際地位，通過貨幣在外匯市場的重要性來影響其他國家的決策。
分析師認為，提升貨幣國際地位和重要性的最好辦法就是提升這個國家在國際貨幣基金組織IMF中的投票權(quán)比重，并力爭將人民幣加入國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)SDR貨幣籃子。去年九月，中國已經(jīng)成功實現(xiàn)這一目標(biāo)，人民幣國際化的進程又向前邁出一大步。
但是，從國際貨幣市場的游戲規(guī)則來看，中國仍然需要大量的黃金儲備才能成為這個市場的重要玩家，盡管許多機構(gòu)和分析師不會公開提及這個這個規(guī)律。不論如何，黃金在國際貨幣的較量中具有超越普通貨幣的低位。
一般情況下，全球各個主要國家都會維持大量的黃金儲備。但是，在公開場合，許多國家都會貶低黃金在國際貨幣市場的地位和重要性。未來，中國也很有可能采取這種暗度陳倉的策略。
根據(jù)目前中國官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，中國的黃金儲備總額仍然較低，遠低于其他重要大國的黃金儲備水平。分析師認為，在國際政治角力中，每個國家選擇的策略與德州撲克策略非常相似，每個玩家都希望盡可能多地拿到籌碼。在國際金融市場中，黃金就是一種代表政治力量的籌碼。盡管擁有大量黃金儲備并不意味著每個國家都會回到金本位的貨幣系統(tǒng)，但是將提升一個國家在國際金融舞臺中的話語權(quán)。
例如，俄羅斯目前的黃金儲備總額約為美國的八分之一，從表面數(shù)據(jù)來看似乎俄羅斯并不是一個黃金大國，但是如果我們考慮到俄羅斯的經(jīng)濟總量僅為美國的八分之一，我們會發(fā)現(xiàn)俄羅斯經(jīng)濟與黃金儲備總額的比例與美國接近。不僅如此，俄羅斯近期也在大幅提高買入黃金資產(chǎn)的力度。
同時，從目前的市場價格水平來看，美國的黃金儲備總額僅為美國經(jīng)濟總量的3%以下，這個數(shù)字比例會隨著黃金市場價格波動而不斷變化。俄羅斯國內(nèi)的黃金總額與經(jīng)濟總量比例與美國持平，而歐洲地區(qū)這一比例甚至更高，超過4%。
從官方披露的最新數(shù)據(jù)來看，目前中國黃金儲備總額僅為經(jīng)濟總量的0.7%左右。但是如果考慮到一些沒有披露在官方數(shù)據(jù)中的黃金儲備，中國黃金儲備比例很可能接近美國或者俄羅斯的水平。但是，考慮到中國經(jīng)濟仍然在保持高速增長，中國未來對黃金儲備的胃口很可能更大。
但是，如果國際黃金價格被操縱的情況被徹底暴露出來，導(dǎo)致黃金市場價格不再受到人為操縱，分析師認為國際黃金價格會很快上升到合理的價格，但是黃金價格上漲對于中國來說并不是一個好消息。因為目前中國黃金儲備總額占經(jīng)濟總量比例仍然遠低于其他國家，如果黃金價格突然開始大幅攀升，中國將無法以低價快速買入更多的黃金儲備，就無法趕上其他國家黃金儲備增長的步伐，被其他金融大國落在身后。
但是，如果我們考慮到中國作為全球第二大經(jīng)濟體的國際地位，中國不能在黃金儲備競賽中落后于其他國家。因此，全球各大機構(gòu)都在聯(lián)手打壓黃金市場價格，通過長期壓低黃金價格來幫助中國以合理價格獲得足夠的黃金儲備。只有到中國黃金儲備上升至足夠高度時，這種人為操縱打壓國際黃金價格的行動才會結(jié)束，屆時全球各個金融大國都在同一條船上，黃金價格自然會一飛沖天。
在目前的國際貨幣市場中，美元標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計仍然將保持主流地位，特別提款權(quán)SDR和金本位都無法取代美元在國際貨幣流通中的地位。但是，中國對于這種美元霸權(quán)非常沒有安全感，如果美元開始貶值，將對中國造成非常大的損失。
近期，中國已經(jīng)開始拋售部分外匯儲備來支撐人民幣匯率。但是，目前中國政府手中仍然持有非常龐大的美元外匯儲備資產(chǎn)。如果中國手中只有美元這種紙面資產(chǎn)而沒有黃金等實物資產(chǎn)，同時美國政府開始放任美元貶值，中國將蒙受巨額損失。但是如果中國政府手中同時配置美元和黃金實物資產(chǎn)，即使美國政府開始打壓美元匯率，黃金資產(chǎn)將抵消這一損失，這實際上是一種資產(chǎn)對沖的保值配置。
實際上，中國也曾表示希望掌握足夠的黃金儲備后，而不僅僅是持有美元紙面資產(chǎn)。但是，分析師認為，中國充分透明披露買入黃金的信息，國際黃金價格很可能因為這個消息刺激而快速上漲，因此黃金市場價格維持在低位震蕩是一個有利于多方的理想局面，直到中國買入足夠的黃金儲備來完成資產(chǎn)組合對沖配置。
不僅如此，相比黃金等實物資產(chǎn)，目前高度發(fā)達的國際衍生品市場和高杠桿金融產(chǎn)品的穩(wěn)定性非常弱。一旦這個金融系統(tǒng)出現(xiàn)任何風(fēng)吹草動，國際投資者都將蜂擁涌入黃金市場。因此，分析師預(yù)計，未來幾年后黃金價格將出現(xiàn)大幅上漲。但是推動黃金價格大幅走高的因素不是因為中美之間出現(xiàn)政治沖突或是中國推出金本位貨幣，而是因為全球各大央行共同面臨全球性流動危機，這一場危機的規(guī)模很可能將超越2008年金融危機。如果國際投資者都對各大央行的信用產(chǎn)生懷疑，黃金將成為最后一個幫助投資者實現(xiàn)資產(chǎn)保值的大類資產(chǎn)。在這種大危機時期，普通投資者甚至都無法找到買入實物黃金資產(chǎn)的機會，因此投資者最好提早開始做好準(zhǔn)備。
除了中國之外，俄羅斯也在大筆買入黃金。隨著中國和俄羅斯都成為黃金儲備大國，這兩個國家將不再滿足于僅僅持有黃金實物資產(chǎn)，也將發(fā)展黃金交易所以供國內(nèi)黃金投資者交易。
目前，全球范圍內(nèi)有兩個重要的黃金定價中心，其中一個是倫敦黃金現(xiàn)貨市場，主要由高盛銀行和摩根大通銀行等六大國際銀行巨頭掌控。另外一個國際黃金定價中心是紐約黃金期貨交易市場，由紐約商品交易所掌控，其中西方銀行業(yè)巨頭是紐約商品交易所中主要清算成員。
因此，實際上目前國際黃金市場中西方銀行巨頭掌握著壟斷地位，即使這些機構(gòu)可能沒有持有大量黃金實物資產(chǎn)，但是仍然對國際黃金價格產(chǎn)生非常大的影響力。但是，這種巨頭壟斷的市場模式很可能將發(fā)生改變。未來，中國和俄羅斯不僅將擁有大量的實物黃金儲備資源，還將開發(fā)黃金交易系統(tǒng)以允許投資者投資高杠桿的黃金衍生品。整個系統(tǒng)建成之后可能在一年多時間內(nèi)成交量就會開始大幅上升，隨著這些新的國際黃金交易所開始正式運行，黃金實物交易市場的低位也將水漲船高。屆時，黃金在國際貨幣市場的定位也將繼續(xù)上升，因此現(xiàn)在正是買入黃金的好時機。
對此，我們將繼續(xù)跟蹤報道。