最近，黃金和白銀期貨走勢強于有色金屬和鋼材，在大宗商品整體步入中短線調(diào)整行情中表現(xiàn)相對抗跌。
自2016年12月14日美聯(lián)儲再度加息后，黃金和白銀期貨跌勢放緩，并慢慢止跌反彈。美元指數(shù)即便在高位強勢整理，1月3日再度創(chuàng)下近14年反彈新高103.820點，也沒有改變黃金和白銀期貨止跌反彈之勢。從技術(shù)上來看，國內(nèi)黃金期貨主力1706合約的中線支撐位261.55元/克附近支撐明顯，目前在270.51元/克附近偏強振蕩，1月上旬可能上攻273.80元/克中短線反彈阻力;國內(nèi)白銀期貨主力1706合約在3930元/千克經(jīng)受住了考驗，目前再度突破4110元/千克中線反彈阻力。
當前，市場密切關(guān)注將于周四公布的美聯(lián)儲2016年12月議息會議紀要，而周五美國非農(nóng)就業(yè)報告將出爐，該報告將在較大程度上影響中短線黃金和白銀走勢。市場預期，美國2016年12月將新增非農(nóng)就業(yè)17.5萬人，前值為17.8萬人;失業(yè)率為4.7%，前值為4.6%。未來美聯(lián)儲貨幣政策走向，特別是2017年加息進程將在很大程度上影響后市黃金和白銀期貨走勢。
相比而言，最近，螺紋鋼、熱卷板和鐵礦石等期貨品種走勢要弱得多。雖然2017年仍將推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，鋼鐵和煤炭去產(chǎn)能將繼續(xù)推進，三、四線城市房地產(chǎn)將繼續(xù)去庫存，但是一、二線房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)收緊，房地產(chǎn)降溫對鋼鐵和上游原材料鐵礦石、焦炭、焦煤需求利空影響不容低估，會在較大程度上抑制螺紋鋼和鐵礦石等黑色期貨反彈。國內(nèi)煤炭市場宏觀調(diào)控的利空影響，也從動力煤、焦煤和焦炭期貨間接傳導給螺紋鋼、熱卷板和鐵礦石期貨。
另外，2017年貨幣政策保持穩(wěn)健中性，市場預期貨幣政策難言寬松。在美聯(lián)儲加息進程加快的背景下，人民幣貶值壓力加大，穩(wěn)定匯率的迫切性要大于穩(wěn)定房價。中央經(jīng)濟工作會議并未明確2017年經(jīng)濟增長目標，基建利多效應或許低于預期，這有可能削弱鋼材及上游原材料需求，并抑制相關(guān)黑色期貨價格反彈。從日前公布的2016年12月官方制造業(yè)PMI從前值51.7下降至51.4來看，經(jīng)濟下行壓力開始顯現(xiàn)，官方制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙下降，在較大程度上將抑制后市商品期貨反彈勢頭。
美國未來是否加大基建力度仍有較多不確定性，即便是有所擴大，帶來的增量消費需求也有限。而最近美元指數(shù)不斷走高，也在較大程度上抑制了有色金屬期貨反彈。相對而言，供需基本面稍好的鋅和錫等期貨走勢略強，而銅、鋁、鉛、鎳等有色金屬期貨走勢更弱。