種植面積下降,天氣炒作升溫
6月以來,臨儲拍賣降溫明顯,南方銷區(qū)價格出現(xiàn)大幅回落,但臨儲起拍價將支撐市場,新季玉米種植面積預(yù)期繼續(xù)下降,產(chǎn)不足需將有利于遠(yuǎn)期玉米價格回升。
拍賣明顯降溫,銷區(qū)價格回落
5月臨儲玉米拍賣成交火爆,大幅超出市場預(yù)期,高溢價、高成交的氛圍帶動現(xiàn)貨市場價格上漲100元/噸。但隨著拍賣周期的持續(xù),拍賣對市場的壓力逐步顯現(xiàn)。
自5月5日拍賣大幕開啟至6月9日,短短一個多月,臨儲拍賣成交數(shù)量達(dá)到了2279萬噸,已經(jīng)超過2016年拍賣總成交量2182萬噸,市場階段性的供應(yīng)已趨于飽和。貿(mào)易商心態(tài)已趨于理性,拍賣成交降溫勢頭開始出現(xiàn)。6月8日,東北分貸分還玉米拍賣成交率下滑到25.5%,6月9日,中儲糧包干銷售玉米成交率下滑到60%附近。在成交率下滑的同時,溢價空間大幅縮小,拍賣底價成交(零溢價)開始占據(jù)主流。
隨著拍賣成交降溫,現(xiàn)貨市場心態(tài)大幅改變,現(xiàn)貨價格回落勢頭明顯。南方銷區(qū)港口成交價格在5月中旬一度上漲到1860元/噸,但隨著拍賣糧的陸續(xù)抵港,貿(mào)易商的銷售壓力增加,價格開始下滑。6月中旬,廣東港口成交價格下滑到1710元/噸,價格跌幅達(dá)到了150元/噸。
臨儲起拍價將支撐市場價格
當(dāng)前,臨儲玉米作為國內(nèi)市場供應(yīng)主體,臨儲起拍價格成為衡量市場底部價格的“標(biāo)尺”。
按照2013年產(chǎn)吉林地區(qū)臨儲玉米起拍價測算,二等糧價格在1340元/噸,加上出庫費(fèi)、升貼水以及運(yùn)費(fèi)之后,到達(dá)北方港口的成本在1580—1600元/噸,以此推算南方港口銷售價格為1700—1720元/噸,這個價格和當(dāng)前的港口價格非常接近,現(xiàn)貨價格開始受到臨儲價的支撐。
值得注意的是,截至6月上旬,2013年產(chǎn)臨儲玉米庫存只剩950萬噸左右,2014年產(chǎn)臨儲玉米有望接力拍賣以供應(yīng)市場。市場紛紛傳言2014年產(chǎn)玉米起拍價格將提高50—100元/噸,按照這個價格計算,起拍出庫的2014年產(chǎn)玉米價格將較當(dāng)前的市場價格高出50—100元/噸。
種植面積下降,產(chǎn)不足需局面將現(xiàn)
短期來看,國內(nèi)玉米市場主導(dǎo)因素是臨儲拍賣,但如果從長期來看,隨著國內(nèi)玉米種植面積持續(xù)下滑,產(chǎn)不足需的局面將在2017/2018年度出現(xiàn)。
今年我國農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革繼續(xù)推進(jìn),東北玉米種植面積連續(xù)第二年下降,華北夏玉米目前處于播種期,預(yù)計播種面積同樣減少。按照行業(yè)主流預(yù)測數(shù)據(jù),2017年我國玉米播種面積將下降到3540萬—3560萬公頃,產(chǎn)量預(yù)計為2.11億—2.12億噸,為2013年以來的最低產(chǎn)量。而2017/2018年度,我國玉米飼用需求和深加工需求穩(wěn)中有增,年度玉米需求預(yù)計在2.14億—2.18億噸。因此,在2017/2018年度,產(chǎn)量將出現(xiàn)最近7年來首次低于需求量的情況。
如果結(jié)合玉米期貨指數(shù)月度圖來看,2016年9月,玉米指數(shù)出現(xiàn)的1385元/噸,有望成為2016/2017年度玉米期貨價格走勢的最低點(diǎn)。從長期技術(shù)走勢來看,玉米價格觸底回升勢頭明顯,遠(yuǎn)月玉米價格將獲得較強(qiáng)支撐。6月—8月,玉米關(guān)鍵生長期的天氣炒作逐漸步入高潮,特別是在種植面積下降的大背景下,天氣格外需要關(guān)注。
綜上,雖然臨儲拍賣成交降溫,但現(xiàn)貨價格后期將受到臨儲拍賣底價的支撐,在種植面積下降、天氣利多題材炒作的帶動下,玉米期貨價格易漲難落。