美聯(lián)儲加息決議宣布之后，美元指數(shù)震蕩上漲，現(xiàn)貨黃金當(dāng)日沖高回落，暴跌逾20美元，從近期的數(shù)據(jù)看，美國勞動力市場失業(yè)率已降低至4.3%的十六年低位，但這所帶來的利好預(yù)期卻被近期相對低迷的通脹指標(biāo)所抵消?？傮w而言，筆者認(rèn)為美聯(lián)儲的本次升息是符合預(yù)期的，但后續(xù)耶倫講話中所透露出的鷹派程度是出乎市場預(yù)料的。在此之前，美聯(lián)儲政策管理的前提基準(zhǔn)中始終包含勞動力市場與通脹前景兩項(xiàng)，當(dāng)兩者向好時(shí)，代表美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)扎實(shí)，美聯(lián)儲政策調(diào)整空間較大，反之則將受到一定掣肘。
短期來看，本次美聯(lián)儲聲明所引發(fā)的鷹派風(fēng)暴或?qū)⒗^續(xù)在金融市場發(fā)酵，黃金市場短期仍有承壓可能。而中期來看，盡管美聯(lián)儲整體計(jì)劃強(qiáng)硬，但后期能否順利實(shí)施也存在變數(shù)，目前公布的資產(chǎn)負(fù)債表縮減計(jì)劃仍相對溫和，而在上周歐洲央行封鎖了進(jìn)一步寬松的路徑后，后續(xù)息差擴(kuò)大所導(dǎo)致的美元強(qiáng)勢預(yù)期應(yīng)也相對有限，短期的調(diào)整或許將給長期投資人求之不得的入場機(jī)會。
黃金長期配置價(jià)值仍存
近兩年來，國內(nèi)黃金市場比較火熱，2015年末國內(nèi)黃金ETF管理黃金規(guī)模尚不足5噸，2016年年底已達(dá)到50噸，呈現(xiàn)10倍的增長，參與者多是股票市場的投資者。
不過，相對去年較高的黃金投資收益，今年的黃金投資收益或會有所下降。由于去年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，股市、債市、房地產(chǎn)市場效益不佳，而且特朗普上臺、英國脫歐等風(fēng)險(xiǎn)事件較多，同時(shí)黃金作為融資品的價(jià)值削弱，黃金租借市場上的買金還金行為也推高了金價(jià)。不過相比之下，今年美國進(jìn)入加息通道，加息路徑與通脹上行的賽跑是左右實(shí)際利率的最重要因素，受其影響，黃金的反彈之路注定不平坦。
基于全球市場波動率與不確定性仍然高企的局面下，黃金的長期資產(chǎn)配置價(jià)值不會受到影響，投資者可以持有黃金，而非以炒金的心態(tài)去購置黃金。因?yàn)辄S金與股票不同，黃金長期波動率低，而短期受不同因素?cái)_動較大。不同類型的黃金投資者可根據(jù)不同黃金產(chǎn)品的特點(diǎn)和優(yōu)勢，選擇適合自己的投資工具。