財(cái)經(jīng)365訊，為配合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》落地，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)28日發(fā)布《期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引(試行)》(下稱(chēng)《指引》)，并將于7月1日起施行。規(guī)定期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將普通投資者按其風(fēng)險(xiǎn)承受能力至少劃分為五類(lèi)，由低至高分別為C1(含風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類(lèi)別)、C2、C3、C4、C5類(lèi)。值得注意的是，現(xiàn)有投資者參與期貨交易按原有制度安排進(jìn)行，實(shí)行區(qū)別對(duì)待，“新老劃斷”。
期貨市場(chǎng)
同時(shí)，期貨行業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)原則上分為五級(jí)：由低到高為R1級(jí)、R2級(jí)、R3級(jí)、R4級(jí)、R5級(jí)。適當(dāng)性匹配則按照平行對(duì)接、執(zhí)行向下兼容原則，即C5類(lèi)可以買(mǎi)所有R1至R5級(jí)產(chǎn)品;C4類(lèi)可以購(gòu)買(mǎi)R1至R4級(jí)產(chǎn)品，以此類(lèi)推。
協(xié)會(huì)發(fā)布的名錄將商品期貨定義在R3級(jí)，將金融期貨、期權(quán)、特定品種這些在現(xiàn)行交易規(guī)則中有資金門(mén)檻的品種定義在R4級(jí)，場(chǎng)外衍生產(chǎn)品根據(jù)有限和無(wú)限敞口定義在R4和R5級(jí)，期貨咨詢(xún)業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司涉及場(chǎng)內(nèi)期貨業(yè)務(wù)都是根據(jù)涉及的工具分屬R3至R5等級(jí)，資管產(chǎn)品依據(jù)資管備案機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)分別對(duì)接在R1至R5級(jí)之中。
經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以以此名錄為參考再作細(xì)分，劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)需要考慮的因素參考《指引》第二十條，但制作本經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)名錄不得低于協(xié)會(huì)制定的標(biāo)準(zhǔn)。
新規(guī)明確，除風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類(lèi)別的投資者外，普通投資者如果主動(dòng)要求，可以在履行適當(dāng)性程序后，購(gòu)買(mǎi)高級(jí)別的產(chǎn)品或服務(wù)。期貨公司不得向普通投資者主動(dòng)推介風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品或服務(wù)。
期市產(chǎn)品或服務(wù)分級(jí)：
然后請(qǐng)看投資者分類(lèi)，期貨公司將按照新規(guī)將投資者分為普通投資者和專(zhuān)業(yè)投資者，并實(shí)施差異化適當(dāng)性管理。
普通投資者
普通投資者方面，期貨公司應(yīng)當(dāng)將普通投資者按其風(fēng)險(xiǎn)承受能力至少劃分為五類(lèi)，由低至高分別為C1(含風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類(lèi)別)、C2、C3、C4、C5類(lèi)。
分類(lèi)的依據(jù)是期貨公司制作的投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估問(wèn)卷，至少包括普通投資者收入來(lái)源和數(shù)額、資產(chǎn)狀況、債務(wù)、投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、誠(chéng)信狀況等因素。
風(fēng)險(xiǎn)承受能力經(jīng)評(píng)估為C1類(lèi)的自然人投資者，符合以下情形之一的，期貨公司可以將其認(rèn)定為風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類(lèi)別的投資者：(一)不具有完全民事行為能力;(二)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)容忍度或者不愿承受任何投資損失;(三)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。值得注意的是，風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類(lèi)別的投資者只能投資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R1的標(biāo)的。
除風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類(lèi)別的投資者外，普通投資者如果主動(dòng)要求，可以在履行適當(dāng)性程序后，購(gòu)買(mǎi)高級(jí)別的產(chǎn)品或服務(wù)。
投資者需要簽署特別風(fēng)險(xiǎn)警示書(shū)，確認(rèn)已知悉產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征、風(fēng)險(xiǎn)高于投資者承受能力的事實(shí)及可能引起的后果。期貨公司還要追加了解投資者的相關(guān)信息，并給予投資者至少24小時(shí)的冷靜期或至少增加一次回訪告知特別風(fēng)險(xiǎn)。
專(zhuān)業(yè)投資者：
專(zhuān)業(yè)投資者可購(gòu)買(mǎi)或接受所有風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品或服務(wù)。誰(shuí)能夠成為專(zhuān)業(yè)投資者呢?按照新規(guī)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品、社?；?、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金、QFII、RQFII均是專(zhuān)業(yè)投資者。
除此之外，同時(shí)符合下列條件的法人或者其他組織可以直接申請(qǐng)成為專(zhuān)業(yè)投資者：最近1年末凈資產(chǎn)不低于 2000 萬(wàn)元。最近1年末金融資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元。具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷。
同時(shí)符合下列條件的自然人可以直接申請(qǐng)成為專(zhuān)業(yè)投資者：金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元，或者最近3年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元。具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者屬于上述金融機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)投資者的高級(jí)管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師和律師。
申請(qǐng)成為專(zhuān)業(yè)投資者，機(jī)構(gòu)投資者需提供最近一年的財(cái)務(wù)報(bào)表、金融資產(chǎn)證明文件、本機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)歷等;自然人投資者需提供近一個(gè)月本人的金融資產(chǎn)證明文件或近3年收入證明、投資經(jīng)歷或工作證明、職業(yè)資格證書(shū)等。
能成為專(zhuān)業(yè)投資者基本上屬于市場(chǎng)中的土豪了，值得注意的是如果從普通投資者申請(qǐng)轉(zhuǎn)化為專(zhuān)業(yè)投資者，相關(guān)資產(chǎn)條件、投資經(jīng)歷略有降低，但需追加投資知識(shí)測(cè)試或模擬交易等。轉(zhuǎn)化是否成功，決定權(quán)在期貨公司。
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