本周鄭糖指數(shù)周一跌破六千整數(shù)關(guān)口后出現(xiàn)快速反彈，牛熊之辯依然困擾著國內(nèi)糖市。7月份主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不甚理想，處于銷售旺季白糖現(xiàn)貨價格反而不斷下調(diào)，白糖成為今年以來表現(xiàn)最差的大宗商品，不過就絕對價格而言，鄭糖依然是三年來表現(xiàn)搶眼的上漲明星品種，也是唯一逼近歷史高點的品種。雖然半年多來白糖連續(xù)快速調(diào)整了1300多點，但相對三年以來上漲3100多點回落不及漲幅一半，調(diào)整幅度還是處于合理區(qū)間范圍之內(nèi)。食糖作為日常用品也作為戰(zhàn)略儲備物質(zhì)具有重要的位置，若錯估了糖市長期發(fā)展趨勢和調(diào)控方向及重點，輕則國內(nèi)白糖產(chǎn)業(yè)鏈陷入崩潰破產(chǎn)，重則全民為高糖價買單，因此不得不慎之又慎而又要責(zé)無旁貸。
國儲儲是國家為了應(yīng)對自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭等事件采取的防范性政策，后來又演繹為控制價格的有效手段。國家儲備政策實施和當(dāng)時中國生產(chǎn)能力低下、外匯儲備有限、國際地位不高有直接關(guān)系，還是屬于深挖洞、廣積糧的范疇。中國經(jīng)過三十多年改革開放誕生了經(jīng)濟奇跡，已從解決溫飽問題轉(zhuǎn)向了向中等發(fā)達國家邁進，中國經(jīng)濟總量躍升世界第二，軍事實力不斷增強，已成為名副其實的大國。物資儲備具有低效率、高成本的特征，屬于弱國被動防御，既然中國已經(jīng)富強起來，則需要化被動為主動，藏糧于地、更好利用好國內(nèi)外兩種資源、兩個市場，也就是說國家儲備政策不會取消，但國儲的地位會下降，規(guī)模會縮小、作用會減弱，而對于國內(nèi)大宗商品價格更多將傾向于市場自我調(diào)節(jié)，但也不會放任自流。
從大的層面來講，國家已經(jīng)放棄了國儲政策，改為了市場定價、價補分離，不過國家還是保留了發(fā)改委儲備局等行政機構(gòu)，也保留了收放儲實施各類參與主體，只不過也要求其轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，從單純服務(wù)國儲轉(zhuǎn)為參與市場競爭。白糖作為國儲重要一部分去國儲化進展緩慢，應(yīng)該說是拖了國家供給側(cè)改革去產(chǎn)能、去庫存的后腿，造成這種局面的主要原因是國內(nèi)糖市與產(chǎn)能嚴重過剩的鋼鐵、煤炭不同，國內(nèi)糖市國產(chǎn)嚴重不足，按照前面國產(chǎn)產(chǎn)量低谷有一半消費量需要進口，也就是說與大量出口的鋼鐵只能被迫主動去產(chǎn)能相比，嚴重依賴進口的白糖具有更多的調(diào)控靈活性。不能為了去庫存而粗暴去庫存，從而嚴重傷害剛剛有點起色的國內(nèi)白糖市場產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇，也就是說同樣是供給側(cè)改革去庫存、去產(chǎn)能，其中還是存在較大差異性，采取的方式有疏有堵，國內(nèi)糖市更多傾向于堵，這才有了白糖配額外進口加征特別關(guān)稅。
需要注意的是白糖加征配額外進口特別關(guān)稅并非閉關(guān)鎖市，更不是為了讓游資再炒一把糖高宗，而是為了國儲出庫創(chuàng)造條件，這也才有了糖會領(lǐng)導(dǎo)穩(wěn)定糖價的總結(jié)發(fā)言。因去年年底國內(nèi)糖市經(jīng)歷了一次瘋狂炒作，其中有加征關(guān)稅預(yù)期、也有外盤上漲的帶動，同時打擊走私力度提高也起到了一定刺激作用，當(dāng)時筆者一再提醒對于本榨季糖市不宜過度樂觀，糖價已存在嚴重非理性投機炒作成分，可惜糖市置若罔聞，整個白糖產(chǎn)業(yè)鏈沉淀了大量庫存，最終才釀成了今年糖價暴跌的苦果。不過經(jīng)過此輪中期調(diào)整之后國內(nèi)整個白糖產(chǎn)供銷庫存已得到有效疏導(dǎo)，特別是商業(yè)庫存已處于低位，終端用戶絕大多數(shù)更是采取了現(xiàn)用現(xiàn)買的經(jīng)營策略，在下一個榨季國產(chǎn)糖依然屬于恢復(fù)性增產(chǎn)的背景下，筆者認為國內(nèi)糖價缺乏進一步調(diào)整的空間和理由。
近期國內(nèi)對于糖市直補的傳聞較多，大多屬于猜測性質(zhì)，國家對于農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)市場定價、價補分離的政策本質(zhì)上屬于保護國內(nèi)農(nóng)民利益，保護農(nóng)民收入，部分地區(qū)也帶有扶貧脫貧的任務(wù)，直補只是從理論上會壓低價格，但根本目的并不是為了打壓價格，屬于需要付出大量財政資金不得已而為之。特別對于白糖這種半工半農(nóng)的商品，制糖企業(yè)和糖農(nóng)是相互依存的關(guān)系，偏向任何一方都是一榮俱損共輸?shù)慕Y(jié)局。在國產(chǎn)糖嚴重供不足需的情況下，能用市場化手段保護糖農(nóng)為什么還要動用大量財政資金勞民傷財呢？國內(nèi)糖市直補條件暫時并不完善，且和加征特別關(guān)稅相抵觸，國儲出庫無論目的還是目標(biāo)都是滿足市場需求，和上一輪牛市為了抑制通脹有天壤之別。
綜上所述，無論國儲出庫還是價補分離都需要避免望文生義，和打壓糖價更是風(fēng)馬牛不相及。當(dāng)前國內(nèi)糖市已嚴重超跌，需保持政策連續(xù)性、連貫性，調(diào)控國內(nèi)糖市真正行之有效的手段是加大打擊走私糖力度，進一步減少進口，逆轉(zhuǎn)階段性供應(yīng)過剩的局面，從而為國儲出庫創(chuàng)造有利條件，也就是從穩(wěn)定糖價向保供過渡。
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