本周依然聚焦于分析新周期，國內經(jīng)濟短期企穩(wěn)，主要體現(xiàn)在“供給端收縮背景下的價格因素的上漲”，若剔除價格的因素單看需求端，那對經(jīng)濟可能沒有那么樂觀，尚不存在“經(jīng)濟新周期”的基礎，短期內經(jīng)濟系統(tǒng)的支撐因素依然存在。市場短期大概率仍將延續(xù)回調，從3300點附近不對稱成本角度，高估短期調整風險，在觀望成本之外仍有機會；低估調整風險，近期所得小于調整損失。建議投資者對于后市保持謹慎震蕩偏多思路，適當逢低短多。
國內商品期貨方面，品全線上揚，黑色系再度瘋狂上漲，螺紋、熱卷幾次觸及漲停但未能封板。有色金屬全線飄紅，滬鋁、滬鉛漲幅居前?；て纷邉莘只?，橡膠領漲逾3%，瀝青短暫沖高后大幅回落逾2%。全面跟蹤國內商品走勢的文華商品指數(shù)上漲0.76%，報154.27點，中短期維持區(qū)間震蕩格局。由于國家堅定了取締地條鋼和淘汰落后產(chǎn)能的決心，市場對后期供給壓力的預期加強?，F(xiàn)貨鋼價連續(xù)上漲，市場成交出現(xiàn)放量。此外政府限產(chǎn)引發(fā)市場對冬季供應量下滑的預期，促使買家擴大采購量。繼唐山市政府召開全市大氣污染防治工作調度會，透露冬季采暖季將對鋼鐵和焦化企業(yè)限產(chǎn)，河北省于呂月4日正式發(fā)布了采暖季錯峰生產(chǎn)專頂實施方案。若“2+20”個城市冬季環(huán)保限產(chǎn)得到嚴格執(zhí)行，那么將直接改變鋼鐵、電解鋁、炭素等多個行業(yè)的供需關系，相關商品的價格將得到支撐。周末唐山鋼坯現(xiàn)貨價格應聲上漲，兩日之內上漲了120元/噸。
重卡銷售淡季不淡、青島保稅區(qū)庫存下滑以及黑色系強勢反彈帶來的共振效應等，給予期價較為強勁的反彈動力。近日黑色系強勢反彈帶來的共振效應，導致市場看多熱情高漲，令處于價格低洼的橡膠成為關注的焦點。其余化工品漲勢退潮，PTA率先暴跌但隨后大幅反彈，日內披幅逾300點。滬鋁供給側改革突然加碼，山東地方政府強勢表態(tài)，山西、天津等加大環(huán)保力度，宏橋傳聞減產(chǎn)260萬噸產(chǎn)能，鋁價重回供給側改革邏輯。中國電解鋁違規(guī)產(chǎn)能約487萬噸。截至7月中旬，中國電解鋁供給側改革己經(jīng)影響約3%萬噸產(chǎn)能，包括100萬噸在建產(chǎn)能，160萬噸左右建成未投產(chǎn)產(chǎn)能和135萬噸左右的運行產(chǎn)能。當前鉛市供應受環(huán)保影響產(chǎn)量受限，市場貨源供給偏緊，支撐鉛價高位運行。
我們團隊主要做多了橡膠1801、菜粕1709，逢高做空了鐵礦1801、PTA1801，多空大部分獲利止盈，其中橡膠多單大幅獲利全部離場、鐵礦空單浮盈10點/手（15%），當前持有菜粕1709的多單和鐵礦1801、PTA1801空單。資金流向方面，煤炭板塊流入5.1億元成為最吸金板塊。從單個品種觀察，螺紋創(chuàng)逾四年半高位，一舉突破4000元關口，不過背后卻有9億資金獲利離場，成為資金流出最大商品合約。美國7月非農就業(yè)表現(xiàn)數(shù)據(jù)強勁，繼續(xù)支持美聯(lián)儲繼續(xù)收緊貨幣政策。美元指數(shù)強勢反彈，創(chuàng)今年1月18日以來單日最大漲幅。本周市場焦點在中國陸續(xù)公布的重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括進出口、通脹數(shù)據(jù)等。此外多份行業(yè)重要報告出爐，OPEC， EIA和IEA將公布月報，美國農業(yè)部將于周五凌晨公布月度供需報告。
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