對沖基金和其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)再度看漲油價(jià)，這是今年以來的第三次看漲。投資者認(rèn)為，油市正在顯露再平衡跡象。
對沖基金原油凈多倉增加
布倫特原油、西德克薩斯中質(zhì)油（WTI）、美國汽油與美國取暖油的上述合計(jì)凈多倉增幅為12月6日以來最大，當(dāng)時石油輸出國組織（OPEC）剛剛宣布減產(chǎn)。這是數(shù)月來首次凈多倉增加主要源于新多倉的創(chuàng)建，而非舊空倉的回補(bǔ)。
對沖基金的五大合約多倉合計(jì)增加9,500萬桶至9.51億桶，為4月18日以來最高?；鸾?jīng)理總計(jì)削減這五種合約的空頭倉位4,000萬桶，使空倉降至4月中旬以來最低點(diǎn)2.39億桶。
自6月底以來，對沖基金持有的凈多倉累計(jì)增加了超過2.9億桶，達(dá)到逾三個月來最高水準(zhǔn)?；鸾?jīng)理所持布倫特原油及WTI期貨/期權(quán)多空倉位比為近4.5比1，6月底時期貨/期權(quán)多空比為1.95比1，為近期低點(diǎn)。
基金經(jīng)理的美國汽油凈多倉也大幅增加，美國取暖油凈多倉小增，而歐洲柴油凈多倉則創(chuàng)紀(jì)錄。
油市從6月底的極度悲觀，明顯轉(zhuǎn)變至8月初的相當(dāng)看多。市場信心轉(zhuǎn)變，幫助指標(biāo)布倫特原油期貨在過去六周上漲了近7美元，或15%。
有一些合理的基本面因素支撐這樣的樂觀信心，如有跡象顯示石油庫存降得比每年此時的常態(tài)水平要快，及頁巖油鉆油活動趨于平穩(wěn)，以應(yīng)對油價(jià)下降。沙特阿拉伯已保證8月將大幅削減出口，以加速國際石油庫存的減少和市場再平衡。
五種主要原油和燃料油合約的凈多倉為7.12億桶，仍遠(yuǎn)低于4月時峰值8.5億桶，或2月時創(chuàng)下的紀(jì)錄高位10.25億桶。
但如今有如此多的期貨和期權(quán)空倉被回補(bǔ)，以及建立了許多的新多倉，或許原油和油品價(jià)格最終將難以維持近期的上行動能。
如今原油價(jià)格幾乎回到了可能會吸引頁巖油生產(chǎn)商再次開始增加活躍鉆機(jī)數(shù)，并以賣出2018年日歷疊期（（calendar strip）來為明年產(chǎn)量進(jìn)行對沖的水準(zhǔn)。
對沖基金和銀行業(yè)者今年已兩次受傷，其做多價(jià)格，卻只見頁巖油生產(chǎn)商逢高賣出、增加活躍鉆機(jī)數(shù)和產(chǎn)量，從而讓價(jià)格挫跌?；鸾?jīng)理人無法再次承受這種代價(jià)高昂的錯誤。這樣的失誤已迫使一些高知名度的對沖基金關(guān)門大吉。
因此，活躍鉆機(jī)數(shù)重新增加以及生產(chǎn)商遠(yuǎn)期銷售的威脅，可能在短期內(nèi)進(jìn)一步抑制價(jià)格漲勢。
周二（8月8日）亞盤油價(jià)小幅走低，因市場對OPEC高產(chǎn)量及利比亞恢復(fù)生產(chǎn)感到憂慮，截止北京時間13:41，美國原油下跌0.26%，報(bào)49.26美元每桶；布倫特原油下跌0.32%，報(bào)52.20美元每桶。
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