華創(chuàng)證劵鋼鐵煤炭行業(yè)首席分析師。上海交通大學(xué)理學(xué)碩士。曾任職于莫尼塔投資、弘則研究。目前擔(dān)任多家鋼鐵集團(tuán)戰(zhàn)略咨詢顧問。研究方向?yàn)殇撹F煤炭行業(yè)多樣資產(chǎn)配置，包括股票、期貨和債券。擅長從產(chǎn)業(yè)分析行業(yè)命脈和預(yù)測趨勢，多次成功預(yù)測黑色產(chǎn)業(yè)短中期方向。
今天我們帶著投資者一起來到了本次山東產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研的第三站——山東當(dāng)?shù)啬?/strong>螺紋鋼龍頭企業(yè)，就生產(chǎn)&庫存情況、環(huán)保問題、需求情況探討三個(gè)議題與企業(yè)展開了深入討論。
對本次調(diào)研做一個(gè)簡單總結(jié)如下:
①鋼企產(chǎn)量普遍到了極限，供給端很難再增加：就公司來看，一直處于滿產(chǎn)狀況，并且廠區(qū)內(nèi)也沒有符合要求但是棄用的高爐可以重啟；行業(yè)又不太可能有新的產(chǎn)能投產(chǎn)，因此鋼鐵產(chǎn)量基本到了極限。事實(shí)上，以鋼聯(lián)計(jì)算的高爐開工率已經(jīng)維持在77%很長時(shí)間上不去，這塊主要是考慮了很多廢棄不能用的高爐，所以實(shí)際產(chǎn)能利用率很高，產(chǎn)量基本不可能再增長了。
②庫存水平很低，鋼企9月份價(jià)格紛紛調(diào)高。公司庫存約2-3萬噸，僅能維持一天多的銷量。價(jià)格來說，現(xiàn)在調(diào)的很頻繁基本是一單一價(jià)，9月份各鋼廠也紛紛上調(diào)價(jià)格，在幾十塊到400之間，反應(yīng)了很好的預(yù)期。
③鋼廠執(zhí)行環(huán)保積極性較高。以前鋼企利潤差，沒有能力嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保政策，違法關(guān)掉就關(guān)掉。現(xiàn)在不一樣，大家盈利都很好，大家過得很好寧愿嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保政策，沒人愿意冒觸碰環(huán)保紅線的風(fēng)險(xiǎn)。
一、生產(chǎn)&庫存情況
1、焦炭庫存量
十天不到。
2、產(chǎn)量利用率情況
基本接近滿產(chǎn)，產(chǎn)量不太可能增加。
3、有否符合指標(biāo)但是停產(chǎn)的高爐
A：沒有。
4、 螺紋庫存情況
三萬噸不到，正常情況是一萬多到兩萬五。產(chǎn)量四百五十萬。
5、庫存一直這么多嗎？還是之前更高一點(diǎn)？
一直是兩三萬噸的庫存。
6、焦炭供給夠嗎
目前的價(jià)格下供給是夠的。
7、剛調(diào)了價(jià)，一般調(diào)價(jià)情況怎樣
一單一價(jià)，隨行就市，最近企業(yè)也紛紛調(diào)高出廠價(jià)，有的400到幾十塊都有，反應(yīng)了比較好的預(yù)期。
二、環(huán)保情況
1、二級市場對環(huán)保有分歧，那么環(huán)保力度如何
A：政策行為去產(chǎn)能，環(huán)保有兩方面，發(fā)改委說不上話。環(huán)保部定的，依法辦事。之所以說嚴(yán)格，沒人愿意在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)去處理。鋼廠利潤這么好，沒誰愿意冒風(fēng)險(xiǎn)去被處理，那就得不償失。
2、環(huán)保投資有明顯加大嗎，噸鋼成本增加多少
會(huì)有增加，具體不好核算
3、有環(huán)保部的人員入駐嗎
有，具體會(huì)否常駐不清楚。
4、鋼廠主要污染來源
90%以上的污染產(chǎn)生于燒結(jié)。
三、對行業(yè)需求的討論
下游需求總體情況
卷板下游大的機(jī)械、汽車和家電，汽車行業(yè)差一點(diǎn)；7月份機(jī)械數(shù)據(jù)同比去年是翻倍的。中國很多小城鎮(zhèn)的建設(shè)，3季度工程機(jī)械是翻倍的，然后空調(diào)由于高溫，會(huì)有50%-60%的增長。卷板由于很多是國企在生產(chǎn)，因此供給端可能比較穩(wěn)定。
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