最新的持倉數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日當(dāng)周，對沖基金和基金經(jīng)理增持COMEX黃金凈多頭頭寸，為連續(xù)第四周增持。朝鮮地緣政治風(fēng)險推動黃金凈多倉攀升至近兩個月高位。
CFTC數(shù)據(jù)顯示，在截至上周二當(dāng)周，黃金投機凈多頭頭寸增加15793手，至138566手，為6月13日以來最高水平。從具體數(shù)據(jù)看，黃金投機性多頭頭寸增加3373手，空頭頭寸減少12420手。
值得關(guān)注的是，投機多頭連續(xù)三周大幅下降，投機性空頭頭寸下降至28502手，這是2016年9月以來的最低水平。在CFTC報告期之內(nèi)，金價小幅走軟，但因美元走軟黃金仍維持在七周高位附近。
紅線代表了基金經(jīng)理的黃金投機性凈頭寸變化趨勢（這是投機交易者的最大類別），黃金投機性凈頭寸處于139000手附近，處于歷史平均水平。
COMEX白銀投機凈多頭頭寸增加4490手，至27371手，為6月中以來最高水平。目前，白銀投機性頭寸處于歷史平均水平，基于此點，投資者對白銀的看法應(yīng)該是中性的。
這對投資者意味著什么？
黃金投資專欄Hebba Alternative Investments認(rèn)為，投機性頭寸變化的原因主要是空頭回補。目前的持倉水平在短期內(nèi)有點超買（這是在上周金銀價格飆升之前，cftc數(shù)據(jù)只截至到上周二，所以具有延遲性），并且并不像幾周之前那樣接近極端水平。
另外，另一個看跌的因素是ETF持倉，尤其是白銀，在過去幾周出現(xiàn)了疲軟的現(xiàn)象。黃金ETF持倉上周基本無變化，保持在786.87噸水平。而白銀ETF持倉上周從10562.93噸下降至10445.33噸，下滑了117.6噸。
令人擔(dān)憂的是，如果ETF開始銷售實物金屬，它們將會壓倒當(dāng)前的實物需求，尤其是考慮到印度和中國的溢價十分低（暗示著實物需求疲軟）。
樂觀的一面是，對地緣政治風(fēng)險包括軍事和貿(mào)易方面的擔(dān)憂推動了黃金等貴金屬價格走高。此外，美國債務(wù)上限辯論使得美元走軟，利好黃金。
Hebba Alternative Investments認(rèn)為，短期內(nèi)黃金仍然面臨著更多的負(fù)面影響，但是這不能促使他們看跌黃金，因為地緣政治風(fēng)險依然存在。因此他們將看跌金銀的觀點轉(zhuǎn)變成從看跌到中性。
接下來的一周，Hebba Alternative Investments預(yù)計金價將下滑，尤其是如果地緣政治局勢趨于平靜的情況下。
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