七月宏觀數(shù)據(jù)就是在打“新周期”的臉，整體數(shù)據(jù)下滑意味著目前的形勢(shì)并不樂(lè)觀，雖然有季節(jié)性的因素?cái)_動(dòng)，但除了部分微觀數(shù)據(jù)支撐外，宏觀數(shù)據(jù)依舊沒(méi)有足夠的向上動(dòng)力。
我們看固定資產(chǎn)投資增速齊步下滑，基建投資增速16.67%與五月水平相當(dāng)，制造業(yè)投資增速4.8%，房地產(chǎn)投資增速7.9%。
“中游崛起”在哪里？雖然工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有了大幅改善，但在整體產(chǎn)能依舊過(guò)剩的情況下，僅僅依靠供給出清沒(méi)有需求支撐都只能看作反彈甚至處于探底的過(guò)程。
限貸限購(gòu)繼續(xù)影響房地產(chǎn)投資的釋放， 直接對(duì)螺紋鋼需求產(chǎn)生影響的新開工與施工面積也開始走弱。盤面反應(yīng)來(lái)看，回調(diào)有本身的價(jià)格因素在內(nèi)，4000點(diǎn)是螺紋鋼階段性的頂部，在遭到炒作的定性后，價(jià)格下跌只是釋放風(fēng)險(xiǎn)因素，至于有沒(méi)有真的對(duì)趨勢(shì)形成反轉(zhuǎn)，我認(rèn)為目前的基本面狀況完全不足以支撐空頭卷土重來(lái)。
目前只是從“買預(yù)期”到“賣現(xiàn)實(shí)”的轉(zhuǎn)變，周一固投增速出來(lái)后價(jià)格回落節(jié)奏加速，各種利空消息在下跌過(guò)程中也被炸出來(lái)了，回顧一下今年的行情發(fā)現(xiàn)與六月的下跌邏輯是相似的，同樣從基本面轉(zhuǎn)向宏觀面的交易，區(qū)別只在于一個(gè)交易的宏觀悲觀預(yù)期一個(gè)交易的宏觀悲觀現(xiàn)實(shí)。
這兩年其實(shí)供給側(cè)和需求側(cè)都在同步推進(jìn)，但就結(jié)果而言需求側(cè)的熱點(diǎn)持續(xù)性難以為繼，一帶一路、京津冀、雄安都不足以支撐起連續(xù)的板塊熱點(diǎn)，反倒是供給側(cè)效果顯著，這樣對(duì)比來(lái)看已經(jīng)比較清晰了，大環(huán)境需求依然的偏弱的，所有的數(shù)據(jù)反彈都依賴于供給不斷出清。
按理說(shuō)漲不言頂，可每每碰到需求跟不上節(jié)奏就開始滑坡，又或者宏觀層面的預(yù)期就能整一出幺蛾子。總體來(lái)講還是對(duì)未來(lái)的信心不足，虛在哪里，還不是對(duì)于目前我們所處的經(jīng)濟(jì)位置依然抱有巨大的不確定性甚至是悲觀的，黎叔說(shuō)得好：“人心散了，隊(duì)伍不好帶啊?！?/span>
今日的M2與社融同樣出現(xiàn)背離，M2繼續(xù)下滑而社融規(guī)模意外回升，M2的不斷下行主要由于金融機(jī)構(gòu)的去杠桿壓低了M2的派生，今年對(duì)銀行MPA考核同樣收縮了影子銀行的業(yè)務(wù)，融資表外轉(zhuǎn)表內(nèi)。
短期來(lái)看螺紋有超跌反彈的需求，但在宏觀走勢(shì)的帶領(lǐng)下順勢(shì)回調(diào)是大概率事件，供應(yīng)缺口的現(xiàn)實(shí)以及環(huán)保限產(chǎn)的預(yù)期已經(jīng)告一段落，現(xiàn)階段采取逢高做空應(yīng)對(duì)。
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