昨日,國內(nèi)三大油脂期貨攜手走低,其中,棕櫚油、菜籽油、豆油主力合約分別收跌2.07%、1.85%、1.43%。分析人士表示,國內(nèi)油脂供大于求、美豆豐產(chǎn)預(yù)期不斷兌現(xiàn)以及東南亞棕櫚油進入產(chǎn)量旺季等,均令國內(nèi)油脂走勢承壓。整體來看,下半年油脂將呈現(xiàn)供需兩旺格局,價格也將呈現(xiàn)底部震蕩。
油脂期貨集體下跌
周三,三大油脂期貨全線下跌,其中棕櫚油主力1801合約收報5292元/噸,跌2.07%;菜籽油主力合約收報6776元/噸,跌1.85%;豆油主力合約收報6184元/噸,跌1.43%。
美爾雅期貨分析師李小雙表示,國內(nèi)油脂期貨下跌,一方面因目前國內(nèi)油脂基本面供大于求,另一方面,美國農(nóng)業(yè)部(USDA)上調(diào)新作單產(chǎn)至49.1蒲式耳/英畝,且8月天氣良好,美豆豐產(chǎn)預(yù)期不斷兌現(xiàn)。此外,東南亞棕櫚油也進入產(chǎn)量旺季,增產(chǎn)預(yù)期亦令油脂承壓。
新紀(jì)元期貨分析師王成強表示,國內(nèi)7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)多項不及預(yù)期,對市場情緒帶來較大負面影響,且下周全球央行年會召開在即,料進一步加劇市場波動。而8月中旬油脂行業(yè)連續(xù)發(fā)布的兩項利空報告,更是奠定了油脂市場空頭行情基調(diào)。
8月10日,馬來西亞棕櫚油局(MPOB)數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞7月末棕櫚油庫存環(huán)比上升16.8%至178萬噸,產(chǎn)量增加20.7%,均超市場預(yù)估水平。隨后公布的USDA大豆供需報告也超預(yù)期地上調(diào)美豆單產(chǎn),對油脂油料形成利空。
供給仍寬松
基本面上,李小雙表示,分品種來看,棕櫚油方面,馬來西亞棕櫚油局產(chǎn)量數(shù)據(jù)驗證了市場增產(chǎn)的預(yù)期,7-10月是棕櫚油產(chǎn)量旺季,因此8-10月份,在產(chǎn)量增加而出口需求相對平穩(wěn)的情況下,馬來西亞棕櫚油庫存將快速增加。國內(nèi)方面,棕櫚油庫存降至30萬噸以下,且貨源集中,棕櫚油價格表現(xiàn)抗跌。整體來看,產(chǎn)地賣壓累積后,在出口價格下調(diào)的情況下,預(yù)計將給出國內(nèi)買船機會,因此四季度國內(nèi)棕櫚油供應(yīng)仍較充足。
豆油方面,目前國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量143.52萬噸,遠高于去年同期。而進口大豆供應(yīng)十分充足,大豆到港壓力下大多油廠保持正常開機,雖然環(huán)保及脹庫問題可能令部分油廠短暫停機,但總體來看影響不大,未來油廠開機率仍將繼續(xù)提升,豆油供應(yīng)繼續(xù)增加。需求上,雙節(jié)前小包裝備貨旺季的臨近,近期終端需求逐漸向好,預(yù)計豆油庫存上升趨勢有望放緩,甚至出現(xiàn)下降。
菜籽油方面,華東、華南菜籽油總庫存超過50萬噸,處于歷史高位。
對于后市,王成強認為,近一個月以來,油脂價格整體維持在300余點核心波動區(qū)間做復(fù)雜震蕩,屬于多空均衡市,預(yù)計工業(yè)品牛市上漲的外溢效應(yīng)將對價格產(chǎn)生扶持作用,而若本季美豆生長順利,外盤大豆期價季節(jié)性尋底因素或會對國內(nèi)油脂價格形成一定牽制。不過,美豆豐產(chǎn)的壓力,更多將由豆粕來承擔(dān)。目前來看,油脂處于震蕩市區(qū)間低位,且臨近雙節(jié)旺季,是貿(mào)易商采購的好時機。
李小雙表示,對于整個油脂來說,下半年是需求旺季,但由于棕櫚油進入增產(chǎn)季、美豆存在豐產(chǎn)預(yù)期,加上國內(nèi)供應(yīng)仍十分寬松,油脂將呈現(xiàn)供需兩旺格局,價格也將呈現(xiàn)底部震蕩。而棕櫚油在產(chǎn)地及國內(nèi)庫存逐漸回升預(yù)期下,走勢相對更弱。
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