在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)向好和美元指數(shù)走弱的背景之下，全球基本金屬價(jià)格近期均呈現(xiàn)出普漲的格局。分析人士表示，近期庫(kù)存下降彰顯出了國(guó)內(nèi)基本面的向好，利多國(guó)內(nèi)銅價(jià)，短期來(lái)看，銅價(jià)仍有望繼續(xù)走高。
供應(yīng)成主因
根據(jù)國(guó)際銅業(yè)研究小組(ICSG)的數(shù)據(jù)，國(guó)際銅市已連續(xù)八年處于供應(yīng)不足的狀態(tài)?；ㄆ旒瘓F(tuán)在其研究中也表示，過(guò)去十年中，為彌補(bǔ)供需之間的差額銅的庫(kù)存量持續(xù)下降，近期這一情況也并未出現(xiàn)任何改善。分析人士指出，當(dāng)前，銅市緊平衡的格局并未發(fā)生根本性改變，而在下游消費(fèi)優(yōu)于預(yù)期的基礎(chǔ)上，當(dāng)前影響銅市走向的主要是上游供應(yīng)方面的原因。
此前全球范圍內(nèi)銅礦“此起彼伏”的罷工事件，造成市場(chǎng)對(duì)銅礦預(yù)期供應(yīng)不足。從數(shù)據(jù)方面看，雖然罷工對(duì)供應(yīng)方面產(chǎn)生的影響實(shí)際非常有限，但伴隨這些罷工背后的往往是市場(chǎng)對(duì)其可能導(dǎo)致的影響表達(dá)出極大關(guān)切。在此種邏輯之下，上半年罷工可能導(dǎo)致的供需緊張也反復(fù)被市場(chǎng)炒作，成為了年初以來(lái)，一個(gè)能很大程度上左右銅價(jià)短期走勢(shì)的“變數(shù)”。雖然，當(dāng)前隨著罷工事件的逐一“退潮”，銅市供應(yīng)也逐漸恢復(fù)。但銅市短缺的問(wèn)題卻依然存在，這是當(dāng)前推動(dòng)銅價(jià)持續(xù)上行的主要邏輯。
近期國(guó)家第四批環(huán)保督察入駐吉林、浙江、山東、海南、四川、西藏、青海、新疆八地開(kāi)展環(huán)保督察。據(jù)悉，這些地區(qū)廢舊市場(chǎng)近期受到了不小的影響，同時(shí)，不少違規(guī)小型銅廠再度關(guān)停，拆解企業(yè)的開(kāi)工率也出現(xiàn)下降。分析人士表示，不斷加大的環(huán)保力度是推動(dòng)近期現(xiàn)貨銅價(jià)上漲的直接動(dòng)力，同時(shí)也使市場(chǎng)把對(duì)后市現(xiàn)貨供應(yīng)方面可能不足的憂慮傳導(dǎo)至期貨市場(chǎng)，這是近期銅價(jià)格上行的主要原因。
短期銅價(jià)或仍走高
本周，銅價(jià)經(jīng)過(guò)連續(xù)兩日的上漲，打破了此前兩周以來(lái)略顯“糾結(jié)”的走勢(shì)。周二，滬銅主力合約1710的價(jià)格也順利站上52000元大關(guān)，收于52190元。突破了年初時(shí)銅價(jià)51800元的階段高點(diǎn)。當(dāng)前，機(jī)構(gòu)間對(duì)銅價(jià)后市主流的判斷是銅價(jià)短期內(nèi)仍將保持上行。
中信期貨指出，由于供應(yīng)偏緊，銅價(jià)后市仍有一定支撐。該機(jī)構(gòu)表示，根據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)的報(bào)告稱(chēng)今年上半年全球銅礦山產(chǎn)量同比減少0.1%，精銅產(chǎn)量同比增加1.6%，當(dāng)前供給緊張的矛盾仍十分突出。此外，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)稱(chēng)通脹風(fēng)險(xiǎn)可能偏下行，降低了9月再次加息的可能性，同時(shí)表態(tài)稱(chēng)，9月份的縮表計(jì)劃幅度是適當(dāng)?shù)模虼?，短期美元可能仍無(wú)法得到提振。這對(duì)銅價(jià)來(lái)說(shuō)無(wú)疑也是一大利好。
招商證券也表示，短期來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)環(huán)保和礦山安全整頓對(duì)于國(guó)內(nèi)銅礦影響仍在繼續(xù)，銅價(jià)有繼續(xù)上漲動(dòng)力。而從中長(zhǎng)期來(lái)看，銅價(jià)整體上也將仍舊偏多。此外，下半年可能的銅礦罷工事件也應(yīng)被持續(xù)關(guān)注。
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