交易策略：
統計套利與現貨走勢相結合比值回歸策略。
交易頭寸：
1:1
擬開倉多jm1801 10手，1440，保證金112480元；
擬開倉空j1801 10手，2520，保證金349410元。
比值1.75開倉，1.5獲利了結，1.85止損。 按100萬資金計算，資金使用率46%。
【供給】1、本周焦煤港口庫存202萬噸，環(huán)比增18.52萬噸，增幅 10.09%。2、本周焦炭港口庫存188萬噸，環(huán)比降5萬噸，降幅2.59%；國內樣本焦化廠庫存37.65萬噸，環(huán)比降1.4萬噸，降幅3.59%。
【需求】1、樣本焦化廠平均焦煤庫存7.7萬噸，增0.21萬噸，增幅2.8%， 可用天數14.66天，增0.63天；樣本鋼廠焦煤庫存703.54萬噸，減6.3萬噸，降幅0.88%，可用天數14.01天，減0.13天。焦化企業(yè)開工率方面，小型焦化企業(yè)開工率75.19%，環(huán)比持平；中型焦化企業(yè)開工率72.59%，環(huán)比降 2.3%；大型焦化企業(yè)開工率85.27%，環(huán)比降1.21%。受環(huán)保限產影響整體產能小幅下降。2、鋼廠焦炭可用天數11天，環(huán)比增0.5天。3、本周樣本鋼廠高爐開工率77.21%，環(huán)比降0.14%；盈利率85.89%，環(huán)比持平。
【結論】本周港口進口焦煤庫存略有回升，焦化廠焦煤庫存繼續(xù)上升，鋼廠焦煤庫存略降，焦化廠整體開工率受環(huán)保影響略降，進口煤報價小幅上漲，山西礦難使得安檢力度加強，短期焦煤現貨價格將穩(wěn)中偏強。焦炭港口庫存略降，焦化廠庫存小幅下降，鋼廠庫存可用天數略升，焦化廠第七輪漲價100元/噸，鋼廠開工率維持高位，盈利率持平，短期焦炭現貨價格繼續(xù)穩(wěn)中偏強。期貨盤面上，煤焦主力合約繼續(xù)大漲，當前鋼廠利潤仍維持高位，鋼廠開工短期仍能保持高位，在下游積極開工庫存絕對量不高的情況下主動補庫或仍有空間，但主力合約均已升水需關注期現聯動情況并保持一定謹慎，后期需關注鋼廠檢修時間點、環(huán)保對鋼廠開工率變化、焦化廠開工率回升速度及焦煤生產供應情況。
套利策略，目前山西地區(qū)獨立焦化企業(yè)利潤升至370元/噸左右，焦炭、焦煤主力1801合約比價下降至1.53后快速上升至1.7037，主力合約比價升至年內新高，考慮到市場已經對環(huán)保預期有了充足的反應，目前位置可以考慮買焦煤拋焦炭1801合約套利。
風險點：環(huán)保對鋼廠及焦化企業(yè)開工率的影響程度存在不確定性，天津全運會期間部分鋼廠停產，煉焦煤進口量可能意外下降，期貨大漲引發(fā)交易所繼續(xù)出臺降溫措施。
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