美國(guó)原油期貨在8月份下跌了6%，盡管美國(guó)原油庫存下滑，但這并未能阻止油價(jià)下跌。因?yàn)楣S颶風(fēng)帶來原油庫存增加風(fēng)險(xiǎn)，以及市場(chǎng)對(duì)OPEC能嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)預(yù)期悲觀。
不過對(duì)于那些關(guān)切美國(guó)原油生產(chǎn)的投資者應(yīng)該看到兩個(gè)問題：石油鉆井的數(shù)量已經(jīng)停止增長(zhǎng)，同時(shí)鉆井的邊際生產(chǎn)力正迅速下滑。
據(jù)石油服務(wù)提供商貝克休斯（Baker Hughes）的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至8月25日當(dāng)周油服貝克休斯石油鉆井總數(shù)減少4口至759口。這可能暗示未來美國(guó)原油生產(chǎn)將下降。
然而，石油鉆井平臺(tái)大約需要四個(gè)月左右的時(shí)間才能開始生產(chǎn)大量的石油，目前運(yùn)行的鉆井?dāng)?shù)量比四個(gè)月前多出了逾100臺(tái)。意味著，未來幾個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，石油生產(chǎn)有望進(jìn)一步攀升。
更重要的是，鉆井生產(chǎn)率的崩潰。當(dāng)油價(jià)在去年五月開始上漲時(shí)，能源行業(yè)將其最好的設(shè)備部署到產(chǎn)出最高的領(lǐng)域。
在最初的四個(gè)月內(nèi)，每個(gè)額外鉆井每天超過消耗率的產(chǎn)量為6000桶石油。隨著時(shí)間的推移，鉆機(jī)數(shù)量飆升，美國(guó)生產(chǎn)繼續(xù)上升。
但到了今年2月，每天新鉆井的邊際生產(chǎn)力下降了約75%，每臺(tái)新鉆井每天超過消耗率的產(chǎn)量只增加了約1400桶。
當(dāng)油價(jià)從50美元回落時(shí)，鉆井?dāng)?shù)據(jù)開始停止增長(zhǎng)。目前的價(jià)格已經(jīng)回升了一些，能源行業(yè)是否將投入更多的設(shè)備來響應(yīng)這一價(jià)格將是值得觀察的有趣現(xiàn)象。
即便生產(chǎn)商投入了新的設(shè)備，也不能保證美國(guó)產(chǎn)量將繼續(xù)上漲，除非即將耗盡的鉆井能生產(chǎn)更多的石油。這反映了頁巖油的短期性質(zhì)，產(chǎn)量快速上漲和快速下降。