分析人士認為，美豆市場天氣題材炒作進入尾聲，美豆豐產(chǎn)預期較強，對豆粕價格構成壓制。不過，下游利潤好轉需求回升、庫存去化等因素對中短期豆粕價格支撐明顯，市場當前做多安全邊際較高。
現(xiàn)貨成交量上升
現(xiàn)貨市場上，在剛剛過去的9月第一周，全國重要地區(qū)油廠的豆粕總成交量為57.01萬噸，較8月最后一周增加22.01萬噸，增幅62.89%，比去年同期減少29.31萬噸，降幅33.96%。
卓創(chuàng)資訊分析師于洋分析認為，從目前的情況來看，下游需求正在恢復當中，或成為近期豆粕價格的唯一支撐，但總體需求仍舊有限，補庫階段告一段落，未能形成持續(xù)性的采購熱情。
華南地區(qū)仍舊是全國豆粕成交的主要集中地。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，當?shù)赜蛷S現(xiàn)貨和遠期合同成交均表現(xiàn)良好，尤其是現(xiàn)貨方面。山東地區(qū)近期油廠主要以遠期合同成交為主，成交月份集中在9-12月。蘇浙地區(qū)遠期合同基差最遠報到2018年1月，同樣也是成交的主力軍。進入9月，東北、華北當?shù)赜蛷S豆粕成交量稀少。
值得注意的是，在環(huán)保風暴影響下，不合規(guī)養(yǎng)殖企業(yè)面臨關停整改或強拆?！安贿^據(jù)了解，山東地區(qū)環(huán)保督查組將在9月中旬左右撤出，9月初開始油廠的開機率已經(jīng)得到了明顯提升，待環(huán)保組撤出，飼料企業(yè)開工情況將恢復，豆粕供應量和需求量或將同時提升?！庇谘笳J為，需求的增長速度成為決定未來一段時間價格走勢的關鍵。
短期料抗跌
9月伊始，國內豆粕生產(chǎn)企業(yè)成交量雖然出現(xiàn)增長，但美豆市場干旱天氣題材逐漸銷聲匿跡，且美豆將進入收割階段，目前來看各類數(shù)據(jù)更傾向于美豆豐產(chǎn)前景，供應層面的壓力凸顯。美豆自7月初結束干旱炒作掉頭向下，在8月USDA公布報告調高單產(chǎn)之后，美豆11月合約創(chuàng)下近期新低，逼近兩年來低位。
于洋認為，一旦得到美豆豐產(chǎn)配合，9月份美豆期價出現(xiàn)趨勢性走跌的幾率很高，則國內豆粕現(xiàn)貨將繼續(xù)承壓下行。只是近期經(jīng)銷商前期基差點價成本偏高，有較明顯的挺價意愿，豆粕現(xiàn)貨近期還將表現(xiàn)的相對抗跌。
國海良時分析表示，根據(jù)歷年數(shù)據(jù)分析及作物生長規(guī)律預測，9月USDA月度報告繼續(xù)大幅上調單產(chǎn)概率偏低，當前市場結構缺乏新鮮利空題材，市場焦點將逐步向出口等需求題材轉移，結合美豆種植成本數(shù)據(jù)，我們認為當前美豆低點應已出現(xiàn)，后期美豆出現(xiàn)季節(jié)性反彈行情概率提升。
從國內來看，國內庫存壓力有所緩解，下游飼料廠庫存不高，終端養(yǎng)殖利潤高漲?！翱紤]到生豬、禽類養(yǎng)殖利潤的回升，以及供應端的季節(jié)性下滑，我們認為國內豆粕庫存高點已經(jīng)過去，未來兩個月將是國內豆粕去庫存的過程，考慮到當前盤面榨利仍處于偏低水準，同時人民幣匯率仍處于升值趨勢，各方面因素對當前豆粕仍有較強支撐。”國海良時研究稱，目前美豆處于利空出盡狀態(tài)，下行空間有限，逢低買入安全邊際明顯提升，中短期做多豆粕安全邊際較高，可依托前低一線輕倉買入嘗試。