核心導(dǎo)讀
1.資金錯用燃料乙醇政策拉高近月玉米，給出做空良機；
2.成本上漲及減產(chǎn)將支持鋁價繼續(xù)上漲；
3. 預(yù)計新年度地產(chǎn)棉倉單將大幅增長
政策動態(tài)
9月15日，邯鄲市發(fā)改委引發(fā) 2017至 2018年度鋼鐵行業(yè)秋冬季錯峰生產(chǎn)實施方案的通知，通知要求自2017年11月15日至2018年3月15日鋼鐵企業(yè)以高爐生產(chǎn)能力計算，限產(chǎn)50%，身處主城區(qū)、建成區(qū)內(nèi)的鋼廠，限產(chǎn)比例再上浮5%。除了核查企業(yè)用電量外，還要核定企業(yè)生鐵產(chǎn)量、用煤量兩大指標(biāo)。而后兩項核查指標(biāo)是近期出臺的有關(guān)采暖季限產(chǎn)文件中，新出現(xiàn)的核查指標(biāo)。采暖季鋼鐵大限產(chǎn)即將成為現(xiàn)實。
邯鄲市空氣質(zhì)量保障應(yīng)急指揮中心下達(dá)了《關(guān)于強化大氣污染治理應(yīng)急減排措施的緊急通知》，根據(jù)通知要求，邯鄲市政府決定9月18日12時起，在全市范圍內(nèi)啟動強化大氣污染治理減排措施，解除時間另行通知。
相關(guān)要求有：
一、全市鋼鐵企業(yè)球團豎爐、燒結(jié)機全部停產(chǎn)。
二、鑄造企業(yè)全部停產(chǎn)。
三、焦化企業(yè)出焦時間一律延長至48小時以上。
四、全市 碳素企業(yè)全部停產(chǎn)。
五、重型運輸車輛（含有通行證車輛）不得進入主城區(qū)（包括西環(huán)路、北環(huán)路、東環(huán)路、南環(huán)路）。
六、所有建筑施工土石方和拆遷工地一律停止作業(yè)。要求各有關(guān)部門要加大檢查督導(dǎo)力度，確保各項減排措施落實到位，對于各類企業(yè)和經(jīng)營攤點不按規(guī)定執(zhí)行的，一律依法依規(guī)從嚴(yán)查處。
行情異動
【持倉異動】錳硅1801增倉45010手至148026手，增倉比30.41%。前20名多頭持倉增20712手至47919手，其中東航期貨多頭增加5197手。前20名空頭持倉增16880手至55585手，其中中信期貨空頭增加3007手，西部期貨空頭增加2536手，上海中期空頭增加2031手。
研客觀點
【資金錯用燃料乙醇政策拉高近月玉米，給出做空良機】盛達(dá)期貨孟金輝分析認(rèn)為，若1801玉米再次被資金拉高至1720-1740區(qū)間（比較激進的做法是逢反彈空之），可做空1801玉米，獲利目標(biāo)位1600-1580元/噸。
原因一，據(jù)悉，中儲糧今年冬季將不會執(zhí)行輪換糧收購；
原因二，玉米收獲的季節(jié)性壓力更大，現(xiàn)貨市場應(yīng)該在2017年11月至2018年3月找到季節(jié)性低點；
原因三，東北企業(yè)今年將再次獲得玉米深加工補貼，國家擔(dān)心農(nóng)民會出現(xiàn)賣糧難才給予企業(yè)補貼，讓企業(yè)積極收購來緩解收獲壓力。
【成本上漲及減產(chǎn)將支持鋁價繼續(xù)上漲】據(jù)新湖期貨分析認(rèn)為，鋁現(xiàn)貨市場持貨商積極出貨，中間商接貨謹(jǐn)慎，下游按需采購，上海主流價16030-16110元/噸，對近月貼水180元/噸左右。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示8月中國鋁材產(chǎn)量555.5萬噸，環(huán)保減少2.9萬噸，同比增13%，1-8月累計產(chǎn)量4151萬噸，同比增9.2%。反映8月價格大漲后消費明顯受抑。
相關(guān)統(tǒng)計顯示，周一鋁錠社會庫存小幅增加，庫存增勢趨緩。周末消息稱，環(huán)保部相關(guān)人士透露采暖季電解鋁限產(chǎn)30%與違規(guī)產(chǎn)能關(guān)停將不重疊，限產(chǎn)限制的是合規(guī)產(chǎn)能。這意味著屆時減產(chǎn)量接近300萬噸。此外，環(huán)保對氧化鋁、炭素減產(chǎn)規(guī)模更大，原材料價格繼續(xù)上漲可能性大。成本上漲及減產(chǎn)將支持鋁價繼續(xù)上漲，建議回調(diào)買入。
【預(yù)計新年度地產(chǎn)棉倉單將大幅增長】據(jù)華信期貨棉花研究中心分析師陳家樂最新報告稱：1. 新年度，鄭商所重新制定棉花交割規(guī)則，地產(chǎn)棉貼水200元/噸，但是普遍400-500元/噸的倉庫升水，使得地產(chǎn)棉交割仍有200-300元/噸的升水；2. 2016/17年度，地產(chǎn)棉倉單量僅占倉單總量的3%，但2016年內(nèi)地產(chǎn)量大幅下降至76萬噸，并由于2016/17年度棉價大幅上漲，內(nèi)地種植面積增加，2017年度產(chǎn)量預(yù)估增至90萬噸、交割升水較往年增加，因此其預(yù)計地產(chǎn)棉倉單量可能會大幅增加。
產(chǎn)業(yè)監(jiān)測
【第37周兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存環(huán)比增12.03%】據(jù)天下糧倉網(wǎng)，本周油廠開機率開機率下滑，但提貨速度也有所放慢，導(dǎo)致第37周（截止9月15日當(dāng)周）菜粕庫存繼續(xù)增加，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存增加到35400噸，較上周31600噸增加3800噸，增幅達(dá)12.03%，較去年同期13000噸增加172.31%。
【第37周兩廣及福建地區(qū)菜油庫存降0.7%】 據(jù)天下糧倉網(wǎng)，本周油廠開機率下滑，導(dǎo)致第37周（截止9月15日當(dāng)周），兩廣及福建地區(qū)菜油庫存下降至127600噸，較上周128500（修正）噸減少700噸，降幅0.7%，但較去年同期113600噸增加12.32%。
【國內(nèi)電解鋁社會庫存環(huán)比上周四增加0.2萬噸】9月18日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區(qū)30.3萬噸，無錫地區(qū)68.0萬噸，南海37.6萬噸，杭州9.0萬噸，鞏義12.1萬噸，天津5.2萬噸，重慶2.3萬噸，七地庫存合計164.4萬噸，環(huán)比上周四增加0.2萬噸。
期市概覽
焦炭指數(shù)跌幅6.13%，焦煤指數(shù)跌5.72%，橡膠指數(shù)跌5.19%，煤炭指數(shù)跌4.54%，黑鏈指數(shù)跌3.42%，滬鉛指數(shù)漲2.18%。
滬鋅增倉比6.13%，鄭糖增倉比5.13%；甲醇減倉比6.39%，焦煤減倉比5.13%
