制造業(yè)和服務(wù)業(yè)增速在4月均下滑，反映中國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張已明顯放慢。經(jīng)濟(jì)增速在二季度初似乎出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折。投資者需對經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。
財(cái)新/Markit周四(5月4日)聯(lián)合公布，中國4月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)自前月的52.2降至51.5，創(chuàng)11個(gè)月低點(diǎn);當(dāng)月中國綜合PMI指數(shù)亦連續(xù)第二個(gè)月下降，至51.2，環(huán)比上月降0.9個(gè)點(diǎn)，并創(chuàng)去年6月以來最低水準(zhǔn)。
中國4月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI降至近一年低位，除新業(yè)務(wù)外的所有分項(xiàng)指標(biāo)均在放緩;而制造業(yè)和服務(wù)業(yè)增長勢頭雙雙走弱，拖累當(dāng)月綜合PMI降至10個(gè)月新低，中國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張步伐在二季度初開始放慢。
Markit提供的資料顯示，4月服務(wù)業(yè)新業(yè)務(wù)指數(shù)有所回升，據(jù)受訪企業(yè)，新產(chǎn)品開發(fā)和市場環(huán)境改善助力新業(yè)務(wù)增長。投入價(jià)格指數(shù)和收費(fèi)價(jià)格指數(shù)則從上月觸及的數(shù)年高點(diǎn)下滑，其中前者創(chuàng)半年新低，反映企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)有所減輕。
服務(wù)業(yè)生產(chǎn)活動的放慢導(dǎo)致企業(yè)人員擴(kuò)張也在放緩，4月就業(yè)指數(shù)降至四個(gè)月低點(diǎn);經(jīng)營預(yù)期指數(shù)亦有明顯下滑，環(huán)比上月降2個(gè)點(diǎn)，為五個(gè)月低點(diǎn)，整體而言，服務(wù)業(yè)對未來一年經(jīng)營前景仍樂觀，但樂觀程度下降。
另一方面，4月電廠耗煤量、粗鋼產(chǎn)量依然較為穩(wěn)定，且一季度財(cái)政支出力度較大。報(bào)告稱：“綜合考慮以上兩方面信息，我們預(yù)計(jì)4月實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)小幅回落可能性較大，其中4月工業(yè)增加值同比增長7.0%?！?/span>
國內(nèi)券商招商證券宏觀團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中指出，近期價(jià)格數(shù)據(jù)出現(xiàn)分化，水泥價(jià)格繼續(xù)上漲，動力煤價(jià)格保持穩(wěn)定，而其他工業(yè)品價(jià)格持續(xù)下跌。價(jià)格信號顯示中國經(jīng)濟(jì)去年四季度意外走強(qiáng)后，二季度回落可能性進(jìn)一步上升。
此前公布的4月財(cái)新制造業(yè)PMI降至七個(gè)月低點(diǎn)，包括產(chǎn)出、新訂單、價(jià)格在內(nèi)的主要分項(xiàng)指數(shù)均走軟，庫存數(shù)據(jù)亦顯示企業(yè)補(bǔ)庫存動力開始減弱，在PPI漲勢趨緩的情況下，制造業(yè)二季度或面臨下行壓力。
中國4月官方制造業(yè)和非制造業(yè)PMI亦雙雙呈回落之勢，雖均保持在擴(kuò)張區(qū)間，但擴(kuò)張步伐都明顯放緩。