神奇指標現(xiàn)身，美股有了新的“指南針”
周二(5月16日)標普500指數(shù)收跌0.15%，報2390.90點，這代表著該指數(shù)收盤漲跌幅連續(xù)不超過0.5%的天數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下了1969年以來的新高。面對這樣的局面，投資者紛紛猜測標普500指數(shù)未來將走向何方？美股此輪牛市還能撐多久？
宏利投資公司的首席策略師Philip Petursson近日給投資者提供了一個重要線索。他發(fā)現(xiàn)，在過去20年內(nèi)里，標普500指數(shù)的收益與韓國出口有著緊密的聯(lián)系！
通過對數(shù)據(jù)的追蹤和分析，Petursson發(fā)現(xiàn)韓國出口在一到兩個的季度里會帶動標普500指數(shù)上漲。而且在他看來，這一指標預測標普500走勢的準確率就像美國供應管理協(xié)會(ISM)的制造業(yè)指數(shù)預測美企收益那樣一樣靠譜。
下圖顯示的是1997至2017年期間，標普500指數(shù)全年漲跌幅與韓國出口全年漲跌幅之間的對比(紅線代表韓國出口；藍線代表標普500指數(shù))：
不過Petursson也坦承兩者之間的相互關系并不是一直都成立，但整體來看，韓國出口增長推動標普500指數(shù)上漲的關系是有依據(jù)的。
從表面上看，韓國出口情況與標普500指數(shù)收益完全搭不上邊，畢竟標普500指數(shù)中的成分股公司在韓國的總銷量不足1%。
然而，他們之間有個共同點：兩者都是全球經(jīng)濟的晴雨表。Petursson表示，韓國是全球經(jīng)濟的一個良好風向標，標普500指數(shù)則能很好的體現(xiàn)全球經(jīng)濟狀況。
舉例來說，韓國的出口數(shù)據(jù)在2014年年底和2015年年初曾出現(xiàn)下降，這表明當時的全球經(jīng)濟正失去動能。而在相同期間，標普500指數(shù)則出現(xiàn)下跌，該指數(shù)在2014年12月下跌0.4%，2015年下跌3.1%。
韓國的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)位居世界第11位，該國的出口占GDP比重約為25%。韓國出口在其經(jīng)濟中扮演的重要作用也擴大了該國在國際貿(mào)易市場上的影響力。
在2015年，韓國出口總額達到了5370億美元，但龐大的出口數(shù)量并不是其成為國際貿(mào)易風向標的“殺手锏”，出口多樣性及貿(mào)易伙伴的重要性是關鍵，韓國近60%的出口都是面向世界上最大的幾個經(jīng)濟體。
韓國是美國的第七大商品出口市場和第六大商品進口來源地。2016年，兩國的雙邊貿(mào)易額達到1440億美元。韓國出口到美國的商品范圍也很廣，比如說蘋果iPhone配件和韓國的流行音樂。
為了使經(jīng)濟更少的依賴制造業(yè)且更具彈性，韓國政府推出了以服務業(yè)為主導的經(jīng)濟改革方案。到2012年，韓國的服務業(yè)占GDP比重達到58%，在1970年，這一比例為44%。
以下是1970年到2012年期間，韓國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改變：
韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部最近公布的數(shù)據(jù)顯示，韓國今年4月的出口連續(xù)六個月上升，同比大漲24.2%，進口也漲至17.3%。
“鑒于韓國出口攀升、美國經(jīng)濟復蘇以及一季度美企收益走強，標普500指數(shù)未來將繼續(xù)走高。我認為，到第三季度，標普500指數(shù)的漲幅將達到15%或更高，”Petursson說道。
美股牛市離終點還有多遠？
雖然上述的指標預示著標普500指數(shù)未來將進一步上漲，但市場人士對此輪美股牛市的看法不一。
技術分析師Ron Meisel認為美股重要股指仍將持續(xù)沖擊新高，他預計標普500能夠再上10%至2650點。不過他也指出，之后牛市就到盡頭了，具體時間可能會在2018年第一季度。
他的這一分析主要是基于艾略特波浪理論。該理論認為，市場是以波浪形態(tài)前行的，牛市是五波，熊市是三波。
本輪牛市開始于2009年3月9日出現(xiàn)第一浪，當時標普500指數(shù)接近翻倍，不過在2011年遭遇修正，即第二浪。2011年的雙重底和國會的債務危機結(jié)束重合，市場在第三浪再次反彈，直到2015年中期結(jié)束。
第四浪在2016年2月告終，當時股市和油價都處于低點。Meisel認為，第五浪顯然是牛市的最后一擊。