國(guó)際貨幣基金組織最新一期亞太地區(qū)報(bào)告指出 ,亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景是全球最強(qiáng)勁的,但也受到了國(guó)內(nèi)外挑戰(zhàn)的威脅。2017年4月《亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望——做好準(zhǔn)備,迎接挑戰(zhàn)》指出,中國(guó)和日本的政策刺激在近期持續(xù)支持了國(guó)內(nèi)的強(qiáng)勁需求,這對(duì)亞洲其他經(jīng)濟(jì)體也是有利的。全球的大環(huán)境也較為有利。許多主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體(特別是美國(guó)和大宗商品出口國(guó))的增長(zhǎng)正在提速,大部分國(guó)家的金融市場(chǎng)仍然穩(wěn)健。
亞太地區(qū)在的經(jīng)濟(jì)增速在2016年有所放緩,但2017年預(yù)計(jì)將加速。盡管亞太地區(qū)2016年下半年的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大幅改善,但增速仍從2015年的5.6%下降至2016年的5.3%。凈出口持續(xù)拖累了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在私人消費(fèi)強(qiáng)勁推動(dòng)下,國(guó)內(nèi)需求依然旺盛。預(yù)計(jì)2017年GDP增速將達(dá)到5.5%,較國(guó)際貨幣基金組織2016年10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》的預(yù)測(cè)值調(diào)高0.1個(gè)百分點(diǎn);2018年增速預(yù)計(jì)達(dá)到5.4%。寬松政策將支撐國(guó)內(nèi)需求,從而抵消全球金融環(huán)境收緊的影響。2017年本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速,這是亞洲貿(mào)易預(yù)期復(fù)蘇、國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)健以及政策持續(xù)支持的體現(xiàn)。
但亞太地區(qū)的總體前景掩蓋了各國(guó)間的差異。在較大經(jīng)濟(jì)體中,中國(guó)和日本2017年的預(yù)期增速被上調(diào),原因是政策提供了持續(xù)支持,且2016年底的增長(zhǎng)勢(shì)頭改善。中國(guó)的GDP預(yù)計(jì)將維持強(qiáng)勁增長(zhǎng),但隨著近期緊縮措施發(fā)揮作用,2017年增速將逐步放緩6.6%,2018年降至6.2%。日本的增速預(yù)計(jì)將達(dá)到1.2%,且增勢(shì)將持續(xù)至2017年。不過(guò)此后,隨著財(cái)政整頓政策實(shí)施和計(jì)劃上調(diào)消費(fèi)稅,增長(zhǎng)勢(shì)頭可能將有所減弱。日本增速的部分上調(diào)源自2016 年國(guó)民賬戶的全面修訂。在印度,貨幣置換造成了貨幣短缺,從而對(duì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了臨時(shí)性干擾(主要影響了私人消費(fèi)),但這種干擾將在2017年逐漸消退。因此,印度在2017-2018財(cái)年的增速預(yù)計(jì)將回升至7.2%,2018-2019財(cái)年將達(dá)到7.7%。受地緣政治不確定性影響,韓國(guó) 2017年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將維持在2.7%的低迷水平,2018年上升至2.8%。與2016年10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》相比,亞洲地區(qū)(除印度和韓國(guó)外)2017年的預(yù)期增速上調(diào)了 0.3個(gè)百分點(diǎn)。
近期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)令人鼓舞,但經(jīng)濟(jì)格局仍繼續(xù)由下行風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)。部分大型經(jīng)濟(jì)體(特別是美國(guó))的經(jīng)濟(jì)刺激政策可能會(huì)推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但全球金融環(huán)境持續(xù)收緊,可能進(jìn)一步導(dǎo)致資本流動(dòng)出現(xiàn)波動(dòng)。過(guò)去十年,本地區(qū)許多經(jīng)濟(jì)體的私人部門(mén)債務(wù)已經(jīng)上升。如果借貸成本上升,可能造成部分企業(yè)及家庭違約,從而抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)??紤]到本地區(qū)從跨國(guó)經(jīng)濟(jì)一體化中受益匪淺,如果全球主要經(jīng)濟(jì)體更多地采取內(nèi)向型政策,將對(duì)亞洲產(chǎn)生重大影響。如果中國(guó)的轉(zhuǎn)型過(guò)程比預(yù)期更加曲折,也將帶來(lái)嚴(yán)重后果。
在中期,亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨著人口老齡化和生產(chǎn)率增速放緩的挑戰(zhàn)。亞洲是一個(gè)多元化的地區(qū),部分國(guó)家存在“未富先老”的風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)?,與歐美的經(jīng)歷相比,亞洲的人口老齡化速度更快。按照目前的趨勢(shì),包括中國(guó)在內(nèi)的本地區(qū)許多國(guó)家的人均收入(以美國(guó)為基準(zhǔn))將遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在其老齡化周期處于類(lèi)似老齡化峰值時(shí)達(dá)到的人均收入。更糟的是,自全球金融危機(jī)以來(lái)本地區(qū)的生產(chǎn)率增速有所放緩,這使各國(guó)更難追趕處于技術(shù)前沿的美國(guó)等國(guó)家。本地區(qū)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的生產(chǎn)率增速放緩程度最為嚴(yán)重。如果不推出改革,本地區(qū)的生產(chǎn)率增速可能將在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)低迷,而人口快速老齡化的不利影響正變得日益顯著。
中國(guó)能夠維持強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),需要更迫切地實(shí)施改革。首先,中國(guó)應(yīng)淡出設(shè)定難度較大的高增速目標(biāo)的做法,增長(zhǎng)引擎也應(yīng)更快從投資和工業(yè)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)和服務(wù)業(yè)驅(qū)動(dòng)。其次,這一轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵是減少公共投資,同時(shí)增加教育、醫(yī)療衛(wèi)生和社會(huì)保障等方面的社會(huì)支出。第三,應(yīng)加強(qiáng)金融監(jiān)管(正在實(shí)施),減緩信貸的過(guò)快增長(zhǎng)以及更普遍意義上的金融體系的過(guò)快發(fā)展。第四,應(yīng)對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)施預(yù)算硬約束,從而提升生產(chǎn)率并釋放資源(如信貸)以供私人部門(mén)更有效利用。