這令原本高漲的避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫,金融市場(chǎng)受到大血洗。
美元
法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole)和三菱東京日聯(lián)(BTMU)和均看衰美元前景,具體如下。
法農(nóng):美債收益率曲線趨平,較高收益率貨幣料漁利
美聯(lián)儲(chǔ)極有可能在6月加息,因利率市場(chǎng)對(duì)此的計(jì)價(jià)高達(dá)75%,且美聯(lián)儲(chǔ)也擔(dān)心若未如期加息,可能引發(fā)市場(chǎng)騷亂。
不過近期美國(guó)通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷,且市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府實(shí)施財(cái)政刺激政策的預(yù)期逐步消退,令美國(guó)利率曲線極度趨平,市場(chǎng)計(jì)價(jià)顯示,截止2018年底美聯(lián)儲(chǔ)料僅加息兩次。
當(dāng)前存在的風(fēng)險(xiǎn)是,美聯(lián)儲(chǔ)在6月加息后中斷加息進(jìn)程,直至其認(rèn)為通脹數(shù)據(jù)大幅回升為止,盡管此預(yù)期略顯保守。
該行認(rèn)為,趨平的國(guó)債收益率曲線將支撐較高收益率貨幣兌美元。
三菱日聯(lián):本周美元承受劇烈賣壓,近期難改頹勢(shì)
由于本周美元承受劇烈賣壓,目前已充分回吐了特朗普勝選以來(lái)的全部初始漲幅。匯價(jià)波動(dòng)進(jìn)一步顯示,市場(chǎng)持續(xù)喪失對(duì)美國(guó)政府大幅提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能力的信心,且近期特朗普的一系列“不靠譜”舉動(dòng)加劇了投資者們的質(zhì)疑程度。
美國(guó)政局高度的不確定放大了疲軟美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)美元的拖累,近期料仍承壓,較共識(shí)預(yù)期而言,更為看跌,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息不大可能大幅支撐美元,因其他主要央行收緊貨幣政策將在更大程度上限制利差的轉(zhuǎn)變。
美聯(lián)儲(chǔ)
特朗普“泄密門”事件導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)測(cè)的美聯(lián)儲(chǔ)6月份加息概率驟跌?;诋?dāng)前的實(shí)際聯(lián)邦資金利率和隔夜指數(shù)掉期利率,6月份加息的概率約為62%。
如今,美聯(lián)儲(chǔ)官員依然預(yù)測(cè)今年還會(huì)再加息兩次。策略師們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在6月份行動(dòng),此后可能選擇在9月或12月再行動(dòng)一次,而具體取決于美國(guó)的金融狀況。另外,美聯(lián)儲(chǔ)還可能會(huì)公布資產(chǎn)負(fù)債表的縮表計(jì)劃。
美股
賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院金融學(xué)教授 Jeremy Siegel在接受CNBC的采訪中表示:“如果特朗普明天辭職,道指將會(huì)上漲1000點(diǎn)。”
與此同時(shí),Siegel認(rèn)為此次美股下跌是一個(gè)很好的買入機(jī)會(huì),因?yàn)椴还芴乩势諘?huì)怎樣,稅改計(jì)劃將繼續(xù)被執(zhí)行下去,這對(duì)美國(guó)公司來(lái)說(shuō)是利好。他表示,不管共和黨提出什么樣的稅收或者監(jiān)管改革計(jì)劃,特朗普都會(huì)簽署的。
公司
彭博億萬(wàn)富豪指數(shù)顯示,美國(guó)政治動(dòng)蕩導(dǎo)致全球股市周三下跌,富豪們因此損失350億美元。以623億美元身家位列第五的Facebook創(chuàng)始人扎克伯格損失最大,這個(gè)社交媒體股價(jià)下跌3.3%,他的財(cái)富因此縮水20億美元。擁有868億美元身家的全球首富比爾·蓋茨損失10億美元,而亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯損失17億美元,財(cái)富降至819億美元,富豪榜排名因此降至第三位。
在此背景之下,投資者不禁要問,何處藏身?
毫無(wú)疑問,之前市場(chǎng)一致看好的做多美元交易已被拋棄。多虧了馬克龍的勝選,現(xiàn)在政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)從歐元轉(zhuǎn)移到了美元身上,delta值(期權(quán)價(jià)格的變化幅度)同為0.25的一年期歐元兌美元風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)(看漲期權(quán)隱含波動(dòng)率較看跌期權(quán)差值)交投于52個(gè)基點(diǎn)左右,暗示看漲歐元交易更受市場(chǎng)青睞。自2009年年底以來(lái),市場(chǎng)從未如此看漲歐元兌美元。
不過,匯市最大贏家還不是歐元。知名金融博客Heisenberg稱,一夜之間,不少分析師冒了出來(lái)提醒投資者:全球市場(chǎng)波動(dòng)之下,日元才是更佳的避險(xiǎn)資產(chǎn)選擇——不是黃金也不是瑞郎。高盛在最新發(fā)布的報(bào)告中從日元及美國(guó)股市波動(dòng)性之間的關(guān)系角度來(lái)論證這一觀點(diǎn)。報(bào)告稱:
盡管自2015年底以來(lái),日元的‘規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)’性質(zhì)已有所減弱,但基于其于VIX的正相關(guān)及RAI的負(fù)相關(guān)關(guān)系,日元依然是重要的‘規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)貨幣。即使是與貨幣有些類似的黃金,最近受益于’規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)‘的漲幅也相對(duì)較小。而瑞士法郎近年來(lái)也變得不那么能’規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)了。
法興銀行的朱克斯(Kit Juckes)也指出,在這場(chǎng)政治鬧劇之中,日元就是外匯市場(chǎng)的贏家,它仍然緊緊地跟隨美債走高的步伐,并準(zhǔn)備對(duì)以下假設(shè)進(jìn)行挑戰(zhàn):在目前的市場(chǎng)環(huán)境下,任何風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的拋售現(xiàn)象都是暫時(shí)的,投資者之后會(huì)重新追求收益?,F(xiàn)在的問題就在于,美國(guó)這場(chǎng)政治陰霾,是陰雨連綿還是只是一場(chǎng)太陽(yáng)雨?