圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席詹姆斯·布拉德周五釋放各派信號(hào),他表示美聯(lián)儲(chǔ)的加息計(jì)劃可能是過(guò)快了。他說(shuō)道:“整體上來(lái)說(shuō),美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)自3月份政策會(huì)議以來(lái)一直都是相對(duì)疲弱的。美國(guó)通脹和通脹預(yù)期在最近幾個(gè)月時(shí)間里出人意料地呈現(xiàn)出下行趨勢(shì),就業(yè)市場(chǎng)改善的速度已有所放緩?!毖哉摪l(fā)表后,美元兌日元短線下挫后反彈、金銀升至日內(nèi)高點(diǎn)。
布拉德表示,自上次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議以后,通脹和通脹預(yù)期意外偏向下行、就業(yè)增速放緩,市場(chǎng)正在朝美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo)相反的方向發(fā)展,預(yù)計(jì)美國(guó)2017年經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)超過(guò)2%。因此,美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期利率路徑可能過(guò)于激進(jìn),沒(méi)有得到市場(chǎng)的認(rèn)同。此外,長(zhǎng)期收益率曲線及通脹的走勢(shì)也暗示,美聯(lián)儲(chǔ)可能已經(jīng)行動(dòng)過(guò)快了。
在接下來(lái)的行動(dòng)上,他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在合適的時(shí)候開(kāi)始縮表,來(lái)?yè)Q取政策空間,保留未來(lái)需要時(shí)進(jìn)行QE的選項(xiàng)。同時(shí),從資產(chǎn)負(fù)債表著手的貨幣正?;瘜⒂绊懻麄€(gè)收益率曲線,長(zhǎng)期利率將上升。
不過(guò)布拉德也沒(méi)有完全堵死加息的路子。在講話中,他預(yù)計(jì)第二季度經(jīng)濟(jì)增速會(huì)出現(xiàn)反彈,雖然不會(huì)超過(guò)2%,但是足以支持美聯(lián)儲(chǔ)在6月加息了。同時(shí),他并不反對(duì)6月加息,但不同意“應(yīng)該從那時(shí)候開(kāi)始穩(wěn)步加息”的觀點(diǎn),這意味著他可能支持美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再進(jìn)行一次加息。
這次講話的內(nèi)容和美聯(lián)儲(chǔ)另一位官員——克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)的說(shuō)法大相徑庭。梅斯特在周四發(fā)表講話稱,她贊成逐步加息,盡管美聯(lián)儲(chǔ)不需要在每次會(huì)議上提高利率,但它應(yīng)該在今年繼續(xù)提高利率不止一次。
梅斯特表示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)已達(dá)到充分就業(yè),至少在貨幣政策可以影響的范圍內(nèi)如此,而且通貨膨脹正在升向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。她預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)以略高于2%的年率增長(zhǎng)。因此,她重申自己贊成逐步加息,并認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)去年12月和今年3月的加息“符合循序漸進(jìn)路徑”。
談到縮減資產(chǎn)負(fù)債表方面,梅斯特稱支持今年開(kāi)始縮表,提前宣布逐步縮表,且不會(huì)取代利率作為美聯(lián)儲(chǔ)的主要政策工具。美聯(lián)儲(chǔ)希望避免資產(chǎn)負(fù)債表退出策略驚到投資者或公眾,同時(shí)也希望資產(chǎn)負(fù)債表以“漸進(jìn)和可預(yù)測(cè)”的方式收縮。
據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”(FedWatch)工具顯示,交易商預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在定于下個(gè)月召開(kāi)的貨幣政策會(huì)議上加息的可能性為接近80%。