在5月2-3日舉行的利率決策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)決策官員投票決定將聯(lián)邦基金利率維持在0.75%至1%的目標(biāo)區(qū)間，這次會(huì)議紀(jì)要將在北京時(shí)間本周四凌晨2點(diǎn)公布。目前，期貨市場(chǎng)預(yù)測(cè)6月14日加息的概率為78.5%，高于一個(gè)月前的50.7%，而之后再加息一次的概率為50%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，5月會(huì)議紀(jì)要應(yīng)能消除對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)下月中旬再次加息的質(zhì)疑聲音。
美聯(lián)儲(chǔ)決策官員料年內(nèi)加息三次，包括3月份已經(jīng)宣布的加息。他們也暗示，希望年底前開始減碼資產(chǎn)負(fù)債表。但當(dāng)中的不確定性其實(shí)還非常大，尤其是考慮到上周股市再度震蕩、一季度GDP以及各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱，花旗集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)現(xiàn)在已經(jīng)處于2015年初以來(lái)的最低水平。
而且最近的通脹數(shù)據(jù)也不理想。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯(Jan Hatzius)稱，4月份的CPI年率已經(jīng)從2月份的2.22%降至1.89%。雖然這令人擔(dān)憂，但哈祖斯認(rèn)為，持續(xù)走強(qiáng)的勞動(dòng)力市場(chǎng)將使美聯(lián)儲(chǔ)決策者無(wú)視通脹數(shù)據(jù)。此次會(huì)議紀(jì)要將暗示，美聯(lián)儲(chǔ)將過(guò)去兩個(gè)月疲弱的物價(jià)指數(shù)報(bào)告視為暫時(shí)現(xiàn)象。值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)官員們更加重視的是失業(yè)率極低還是核心通脹回落。
同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們不認(rèn)為華盛頓近日經(jīng)歷的政治風(fēng)暴會(huì)擾亂美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的計(jì)劃，盡管聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)的交易員們稍微上調(diào)了這種可能性。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測(cè)會(huì)議紀(jì)要將進(jìn)一步討論美聯(lián)儲(chǔ)的縮表計(jì)劃，不過(guò)暫時(shí)不會(huì)達(dá)成重大決定。關(guān)于縮表的進(jìn)一步信息更可能在6月會(huì)議釋放，不過(guò)這次紀(jì)要可能會(huì)釋放一些關(guān)于縮表方式的額外信息。
哈祖斯此前一直預(yù)期今年9月美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)施2017年第三次加息，但最近他已經(jīng)下調(diào)了這個(gè)預(yù)期，更傾向于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)宣布開始縮減4.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。
華爾街的一致看法是，美聯(lián)儲(chǔ)在12月之前不會(huì)采取縮表行動(dòng)。但哈祖斯結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)官員們的講話進(jìn)行分析后認(rèn)為，投資者是時(shí)候開始監(jiān)控美聯(lián)儲(chǔ)縮表這件事，尤其是考慮到特朗普政府和國(guó)會(huì)可能會(huì)在9月因?yàn)樨?cái)政問(wèn)題而陷入僵局。這種情況下，如果美聯(lián)儲(chǔ)直接加息可能會(huì)放大市場(chǎng)的緊張反應(yīng)。
美銀美林認(rèn)為這次紀(jì)要特別重要，因?yàn)槭袌?chǎng)可能在警告美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策出了錯(cuò)，畢竟盡管6月份的加息概率在上升，而額外加息的概率卻在降低。