周三美股普遍收盤(pán)上漲，標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。相信有人已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在VIX波動(dòng)率仍處于低位之際，“歷史新高”卻似乎成為了美股市場(chǎng)的新標(biāo)簽。盡管上兩周“彈劾門(mén)”“通俄門(mén)”等事件令美股下跌，但這種負(fù)面影響并未持續(xù)太久，自去年11月以來(lái)美股整體走勢(shì)一直十分強(qiáng)勁。
美股的這種走勢(shì)令許多投資者百思不得其解。此前金十新聞提及，美國(guó)知名投資人認(rèn)為這是美國(guó)“暴跌保護(hù)團(tuán)隊(duì)”在操作下單，保護(hù)美股不會(huì)下跌。而安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)埃里安認(rèn)為，因預(yù)計(jì)白宮政策會(huì)提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而進(jìn)行的“特朗普交易”，已不再是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的主要因素。埃里安指出：
“目前這個(gè)已經(jīng)不屬于特朗普交易了，這是介于再通脹交易和流動(dòng)性交易之間，但這輪行情中流動(dòng)性交易主導(dǎo)作用更強(qiáng)一些。當(dāng)前市場(chǎng)由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)?！?/p>
埃里安還表示，大家似乎低估了流動(dòng)性注入的強(qiáng)度。這不僅來(lái)源于美聯(lián)儲(chǔ)，收入不平等的加劇就意味著消費(fèi)下降，市場(chǎng)上的投資增多，利潤(rùn)提高促使公司將資金投回市場(chǎng)。
埃里安本周就在金融時(shí)報(bào)的專(zhuān)欄中指出，“豐富的流動(dòng)性”保證了上周市場(chǎng)出現(xiàn)的拋售是暫時(shí)的，當(dāng)時(shí)特朗普深陷“通俄門(mén)”、彈劾危機(jī)等一系列政治事件，市場(chǎng)遭到恐慌拋售，美股經(jīng)歷大跌之后就連續(xù)上漲。
不過(guò)埃里安認(rèn)為，全球國(guó)家寬松周期延長(zhǎng)所帶來(lái)的福利使投資者追逐更高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，最終將產(chǎn)生惡果。全球央行正在“扭曲”各類(lèi)市場(chǎng)，迫使投資者作出最終會(huì)后悔的決定。當(dāng)然，股市還有機(jī)會(huì)，再通脹交易之后就是流動(dòng)性交易。若特朗普的減稅、基建等政策能夠落實(shí)并提振經(jīng)濟(jì)，再通脹交易就有可能成為市場(chǎng)最大的驅(qū)動(dòng)因素。
他表示，上述行動(dòng)將會(huì)在美股市場(chǎng)削弱美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響。由于本周初市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在今年6月加息的概率超過(guò)80%，而利率升高將會(huì)使股市承壓。北京時(shí)間周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)公布了5月會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為“很快再次收緊貨幣政策”將是合適的，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟可能只是暫時(shí)性因素引起的。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃每三個(gè)月上調(diào)一次縮表額度。
據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)暗示市場(chǎng)預(yù)期今年將再加息兩次的概率為46%，低于周二尾盤(pán)的約50%。此外，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率為83%，9月加息概率為88.7%。