彭博根據(jù)今年3月MSCI提出的中國(guó)A股納入全球指數(shù)縮小化方案，為可能納入的169支大盤(pán)股編纂了指數(shù)。
紐約梅隆銀行中國(guó)ADR指數(shù)與或被納入MSCI的A股股票指數(shù)對(duì)比
不僅如此，在美國(guó)上市的中概股還大幅跑贏了受到特朗普交易推動(dòng)的美股基準(zhǔn)指數(shù)。今年以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了7.6%，道指升高6.2%，表現(xiàn)最好的納斯達(dá)克綜合指數(shù)上揚(yáng)15%。
彭博的業(yè)績(jī)分析工具顯示，已公布第一季業(yè)績(jī)的納斯達(dá)克和紐約證交所掛牌活躍中資公司，其營(yíng)收和盈利的“驚喜程度”雙雙創(chuàng)下近8個(gè)季度以來(lái)最佳。營(yíng)收比彭博匯總的分析師預(yù)估中值高出4.6%，獲利高出的幅度則達(dá)到了25%。
中資在美上市公司一季度業(yè)績(jī)遠(yuǎn)高于分析師預(yù)測(cè)
Krane Fund Advisors駐紐約的首席投資官Brendan Ahern認(rèn)為，出人意料的業(yè)績(jī)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型有著密不可分的關(guān)系。“像阿里巴巴和京東等橫跨多個(gè)行業(yè)的公司，它們其實(shí)就是將零售銷售轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，” 他在接受彭博采訪時(shí)表示，在美國(guó)上市的中資公司中，消費(fèi)行業(yè)和信息技術(shù)行業(yè)占絕大多數(shù)，而這兩個(gè)行業(yè)的界限也變得越來(lái)越模糊。Krane Fund旗下KraneShares CSI China Internet Fund持有京東、阿里巴巴和騰訊等股票。
在美上市中資股行業(yè)以消費(fèi)和信息技術(shù)為主
以中國(guó)第二大電子商務(wù)公司京東為例。5月份該公司發(fā)布了上市以來(lái)首份盈利報(bào)告。截至3月底的第一季，該公司錄得凈利潤(rùn)2.39億元人民幣(3500萬(wàn)美元)，而分析師預(yù)估則是虧損8.51億元。營(yíng)收增長(zhǎng)41%至762億元人民幣，也超過(guò)了分析師預(yù)估的736億元人民幣。
京東在美上市ADR在業(yè)績(jī)公布當(dāng)天飆升7.7%，收在紀(jì)錄高位38.55美元。彭博數(shù)據(jù)顯示，該股今年以來(lái)已經(jīng)大漲57%。阿里巴巴第四季調(diào)整后的每股收益落后于分析師平均預(yù)估，不過(guò)收入增長(zhǎng)了60%，超出市場(chǎng)預(yù)期。該股今年來(lái)漲幅也達(dá)到40%。
中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份，網(wǎng)上商品零售額增長(zhǎng)了25.9%，網(wǎng)上服務(wù)的零售額增長(zhǎng)了55.9%，而同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增幅為10.2%。
“中國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)甚至可以說(shuō)是自上而下的力量，”Ahern在電話中表示，“政府在支持這個(gè)增速最快的部分，以抵消傳統(tǒng)工業(yè)放造成的拖累。”
進(jìn)行橫向比較，在美上市中資股的業(yè)績(jī)驚喜度也完敗美國(guó)科技股、納斯達(dá)克綜指和MSCI中國(guó)指數(shù)等一系列指標(biāo)。包含亞馬遜、Facebook和Netflix等42支股票的第一信托道瓊斯互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)基金一度創(chuàng)下新高，但其盈利驚喜程度為9.6%。MSCI中國(guó)指數(shù)的營(yíng)收驚喜度報(bào)7%，盈利驚喜度4.5%， 雙雙低于前一季度。
MSCI的決定
在Ahern看來(lái)，除了業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期外，在美上市中資股不俗的表現(xiàn)還和它們得以納入MSCI中國(guó)指數(shù)息息相關(guān)。在美上市中資股2015年11月開(kāi)始加入該指數(shù)，首批入選的股票包括阿里巴巴、百度和京東等。今年5月中旬MSCI中國(guó)指數(shù)進(jìn)行半年度調(diào)整，陌陌和汽車之家獲得入場(chǎng)券，IT板塊權(quán)重大增。
“指數(shù)的納入非常重要，又有哪個(gè)投資者想在追蹤上有偏差呢？” Ahern在電話中表示，“美國(guó)的被動(dòng)投資基金和ETF等資金的流入對(duì)這些公司的股價(jià)起到了支撐作用。”
與此同時(shí)，籠罩在A股上空的MSCI陰云卻一直難以消散。這家指數(shù)編制商將于6月20日宣布是否將中國(guó)A股納入其新興市場(chǎng)指數(shù)的決定。連續(xù)三年鎩羽使得部分機(jī)構(gòu)對(duì)今年的決定也不抱樂(lè)觀態(tài)度。
MSCI首席執(zhí)行官Henry Fernandez早前接受彭博電視采訪時(shí)明確指出，中國(guó)股市仍然存在“很多問(wèn)題”。