隨著2017年9月德國(guó)大選的臨近，歐洲的政治風(fēng)險(xiǎn)也開始升溫，歐元兌美元和歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性強(qiáng)烈，尤其是過去兩年。
但隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)全面回暖，緊縮風(fēng)險(xiǎn)不斷降低的影響，歐元將獲得更多支撐。而且伴隨著特朗普總統(tǒng)不按常理出牌的作風(fēng)，政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)越來越多地從歐元區(qū)轉(zhuǎn)移至美國(guó)。
不過長(zhǎng)期來看歐元持續(xù)上漲的條件還未成熟。美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持強(qiáng)勁，通脹接近實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。預(yù)期美國(guó)將推出財(cái)政刺激政策，美聯(lián)儲(chǔ)正逐漸貨幣政策正?；Ａ硗?，歐洲央行仍未實(shí)施緊縮政策，歐元區(qū)通脹指標(biāo)仍處在相當(dāng)?shù)偷乃健?br/>
丹斯克銀行認(rèn)為，這意味著歐元/美元存在更多平衡風(fēng)險(xiǎn)，但如果歐元區(qū)樂觀前景消退，也就是說歐元多頭存在被平倉(cāng)的空間，那么該匯價(jià)走弱的風(fēng)險(xiǎn)也增加。股市資金流近期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的樂觀情緒使得美國(guó)投資者開始做多歐股，導(dǎo)致出現(xiàn)大量未對(duì)沖的外匯敞口。
該行補(bǔ)充稱，若歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，市場(chǎng)情緒冷卻，那么資金流可能在一定程度上消退。此外美國(guó)投資者可能開始考慮對(duì)沖近期股價(jià)上漲，通過遠(yuǎn)期套期保值實(shí)施套利交易，那么這同樣利空歐元/美元。
瑞典北歐斯安銀行指出，多數(shù)投資組合經(jīng)理對(duì)歐元采取了增持的態(tài)度，這是三年來的首次，投機(jī)性投資者也是做多歐元/美元。
預(yù)計(jì)歐洲央行將在9月提高存款利率，這也將支撐歐元。然而，我們認(rèn)為，由于通脹前景并沒有長(zhǎng)期接近目標(biāo)，歐洲央行也將在歐元/美元匯率接近1.15水平時(shí)采取干預(yù)措施以防止其進(jìn)一步走強(qiáng)。
