全球金融市場(chǎng)在恐慌中緊急轉(zhuǎn)入避險(xiǎn)模式。美國(guó)時(shí)間17日，美股三大股指跌幅均超過1.5%，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)下挫1.78%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌2.57%，標(biāo)普500下跌1.82%。市場(chǎng)動(dòng)蕩的同時(shí)，投資者也在改變對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期。加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)固，特朗普新政實(shí)施的進(jìn)展緩慢，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐或?qū)⒎啪彙?br/>
加息預(yù)期降溫
特朗普日前突然解除了正在調(diào)查其競(jìng)選團(tuán)隊(duì)的聯(lián)邦調(diào)查局局長(zhǎng)科米的職務(wù)，并被爆出在上周與俄羅斯外長(zhǎng)拉夫羅夫會(huì)面時(shí)泄露“敏感情報(bào)”，司法部以及美國(guó)國(guó)會(huì)已對(duì)此事介入調(diào)查。市場(chǎng)開始擔(dān)心特朗普今年會(huì)遭到彈劾。據(jù)PredicIt網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，在“泄密門”新聞引發(fā)軒然大波后，特朗普今年遭彈劾的幾率迅速翻倍至29%。在“泄密門”事件尚未得出定論之際，特朗普又被指責(zé)干預(yù)司法調(diào)查，于是外界擔(dān)心一直備受爭(zhēng)議的特朗普陷入了其上任以來“真正的最大危機(jī)”，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)近期加息的預(yù)期也驟然降溫。
根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)此前公布的內(nèi)部預(yù)測(cè)利率中值，聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年總共會(huì)加息三次，即3月加息后今年還要加息兩次。芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，目前聯(lián)邦基金利率交易市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年6月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議加息的概率只有64%左右，一周前預(yù)計(jì)概率接近88%。今年9月、11月和12月的預(yù)計(jì)加息概率也較一周前普遍下降。
Markets的策略師在研究報(bào)告中指出，美國(guó)政界形勢(shì)有變不會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)的決策更依賴數(shù)據(jù)，但他們決策的政治依據(jù)會(huì)改變，金融市場(chǎng)陷入了“左右扭動(dòng)”的模式。此外，知名金融博客Zerohedge提到，歐洲美元看漲期權(quán)相對(duì)看跌期權(quán)驟增，顯然投資者在加大力度，押注今年6月美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息。
不過摩根大通則表示，盡管周三歐美股市走軟，但實(shí)際并不是真正的恐慌性拋售，而是交易員們借機(jī)調(diào)倉(cāng)所致。外加此前恐慌指數(shù)VIX連續(xù)走低，人為創(chuàng)造了歷史上的最平靜周期，對(duì)相關(guān)板塊和個(gè)股的做多倉(cāng)位過于擁擠，都導(dǎo)致了當(dāng)日回調(diào)幅度較大。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足
美股市場(chǎng)的動(dòng)蕩讓投資者措手不及，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為真正應(yīng)該令市場(chǎng)警覺的不是美國(guó)時(shí)政新聞，而是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的基本面。事實(shí)上，在連續(xù)兩個(gè)月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)不佳后，即使是最堅(jiān)信美聯(lián)儲(chǔ)加息的高盛，也已經(jīng)開始懷疑美聯(lián)儲(chǔ)的加息前景。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯表示，高盛已經(jīng)將今年6月美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率降至80%，此前是90%，并且對(duì)九月加息的信心減少。如果前景出現(xiàn)顯著惡化，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)延遲未來的加息。
前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克17日在一次會(huì)議上表示，“美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度基本達(dá)到了2%，這意味著并不需要太大沖擊就會(huì)使其脫軌。同時(shí)，我們已經(jīng)接近了產(chǎn)能極限，失業(yè)率基本上接近所能達(dá)到的最低水平，所以我們沒有額外的創(chuàng)造增長(zhǎng)的能力?！?br/>
本月早些時(shí)候，伯南克曾指出，特朗普政府削減個(gè)人稅率的計(jì)劃時(shí)機(jī)不對(duì)，對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)可能幾乎不會(huì)發(fā)生作用。伯南克建議專注于能夠刺激供應(yīng)增加，而非提升需求的政策。
華爾街的分析師們近期已就特朗普新政實(shí)施的緩慢速度普遍達(dá)成共識(shí)，并相應(yīng)下調(diào)了預(yù)期，對(duì)通脹、房建、工業(yè)等美國(guó)“硬性”經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的觀察也逐步趨于理性。伯南克預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)“非常緩慢”加息，可能會(huì)在2018年開始縮減4.5萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。