Matterhorn Asset Management AG的創(chuàng)始人和管理合伙人格魯耶爾(Egon von
Greyerz)認(rèn)為，美元即將進(jìn)入毀滅的最后階段，而黃金價(jià)格將因此漲到令人難以置信的水平。全文翻譯如下(下文中的“我”均指“格魯耶爾”)：
站在一輪牛市之中就像是在攀爬一座憂郁之墻。市場(chǎng)在大多數(shù)時(shí)候似乎都在鞏固或修正。黃金牛市就非常符合這種描述。它的牛市始于1999年的250美元(每盎司)，但很少有人進(jìn)入這個(gè)歷史階段的價(jià)格底部。我們?cè)?002年以300美元的價(jià)格進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，非常堅(jiān)信世界經(jīng)濟(jì)和金融體系將面臨無法解決的問題。之后，我們看到一輪非常強(qiáng)勁的牛市被完全正常的修正給打斷了。誠然，自2011年至2012年以來，我們等待了很長時(shí)間，直到2015年底才恢復(fù)了上升趨勢(shì)，盡管迄今為止它的漲勢(shì)有些緩慢。同樣的事情發(fā)生在20世紀(jì)20年代初。黃金價(jià)格于1999年觸底，直到2002年才再次起飛。
大多數(shù)投資者都是在大漲之后才進(jìn)入市場(chǎng)，然后面臨大部分時(shí)間的調(diào)整，不得不選擇割肉。進(jìn)入市場(chǎng)的最佳時(shí)機(jī)是當(dāng)投資不受歡迎或市場(chǎng)被低估時(shí)，但很少人有勇氣去這樣做。相反，他們會(huì)等到媒體都開始談?wù)撍Ｎ覀兏械胶馨参康氖?，有投資者是從財(cái)富保值的角度來了解黃金的作用。這些投資者不認(rèn)為黃金是種投資，而是一種保險(xiǎn)和保護(hù)手段，以應(yīng)對(duì)政府的愚蠢和對(duì)經(jīng)濟(jì)金融體系管理不善帶來的沖擊。政府們討厭黃金，因?yàn)辄S金通過“保值”的作用揭示了他們的欺騙行為。沒有政府會(huì)告訴人們，由于它們的所作所為，紙幣的價(jià)值到最后總是會(huì)變?yōu)榱恪＠?，?913年以來，美元已經(jīng)失去了其驚人的98%的購買力。而自1999年以來，美元以黃金作為對(duì)照的價(jià)值下跌了81%。
美元即將走向毀滅的最后階段
很快，很可能是在2017年，美元就會(huì)開始進(jìn)入毀滅的最后階段，屆時(shí)美元的價(jià)值將為零。這聽起來很戲劇性，但我們必須記住，已經(jīng)貶值了98%的東西，肯定到最后會(huì)完全貶值到100%。所以我們現(xiàn)在期待的是美元的價(jià)值再跌2%到達(dá)零的水平！唯一的問題是，從當(dāng)前開始跌去最后的2%意味著美元將從這里下跌100%。這可能在未來4到5年內(nèi)發(fā)生。但一旦開始，它下跌的速度可能會(huì)非?？?。隨著政府于事無補(bǔ)的補(bǔ)救行為遭遇失敗，2萬億美元的全球債務(wù)、衍生產(chǎn)品和負(fù)債可能會(huì)迅速爆發(fā)。畢竟，通過印刷或以電子形式創(chuàng)造萬億美元的貨幣，各國政府做的事情只不過是浪費(fèi)紙張和電力。最后世界將會(huì)發(fā)現(xiàn)，過去100年的發(fā)展是基于一種錯(cuò)覺——紙幣和電子貨幣在事實(shí)上有價(jià)值。但是，如果沒有任何商品和服務(wù)的生產(chǎn)，創(chuàng)造的金錢或信貸如何超過零價(jià)值這個(gè)界限。一個(gè)多世紀(jì)以來，政府和央行領(lǐng)導(dǎo)人引導(dǎo)人們相信，當(dāng)大部分貨幣是以幻想和謊言為基礎(chǔ)時(shí)，才能夠創(chuàng)造真正的財(cái)富。全球金融機(jī)構(gòu)如撲克牌倒下似的崩潰將證明它是建立在不靠譜的基礎(chǔ)上的。
自從100年前美聯(lián)儲(chǔ)成立以來，政府和銀行家就開始實(shí)行金融壓制，其中就包括操縱市場(chǎng)和利率，以及無限制的信貸擴(kuò)張和貨幣印刷。
當(dāng)美元的金本位制度于1971年被終結(jié)時(shí)，這個(gè)進(jìn)程就加速了，我們?nèi)缃裉幱跉v史上最偉大的龐氏騙局的最后階段。這一次結(jié)局將是慘烈的。1971年至2006年期間債務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)級(jí)增長導(dǎo)致了金融體系在2007年至2008年發(fā)生了崩潰。然而破產(chǎn)的銀行們要求央行傀儡發(fā)行25萬億美元的一攬子信貸、貨幣印刷和擔(dān)保。這暫時(shí)推遲了金融體系走向不可避免的最終崩盤。同時(shí)這些措施還帶來了一個(gè)內(nèi)在的好處，它大大增加了銀行家及富人們的收入和資本。
自2006年以來，全球債務(wù)增長了大約70%或100萬億美元，這還不包括衍生產(chǎn)品和無資金準(zhǔn)備負(fù)債。
所有崩潰的要素都已經(jīng)具備了。自上一次危機(jī)已經(jīng)過去了十年，它恰好是這次最終危機(jī)的一次排演。股票市場(chǎng)正處于歷史級(jí)的高估，債券市場(chǎng)的利率為5000年低位，而美元若沒有債務(wù)和武器的支撐只是一種零價(jià)值的貨幣。然而超大規(guī)模的債務(wù)泡沫在爆裂之前仍可能膨脹。這只是因?yàn)檠胄袑⒃谧詈蟮慕^望中印上數(shù)十億美元，以拯救世界。此后，所有債務(wù)和由債務(wù)資助的資產(chǎn)都將消失在黑洞中。
央行們似乎不太可能在2017年出現(xiàn)較大規(guī)模的黑天鵝事件。但是，當(dāng)前的金融體系承受的壓力太大了。雖然今年的開局將是無傷大雅的，例如美元或股市的急劇下跌。最初這將扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的預(yù)期。相反在短暫時(shí)間過后，美國的利率將會(huì)下降。但隨著美元和股市加速下滑，美聯(lián)儲(chǔ)降息將被視為軟弱的象征。隨著投資者開始拋售政府和企業(yè)的所有債務(wù)，這將導(dǎo)致長期利率的上漲。很快投資者就會(huì)意識(shí)到政府絕不會(huì)償還債務(wù)，消費(fèi)者、學(xué)生、汽車買家或業(yè)主也不會(huì)償還債務(wù)。在即將到來的危機(jī)期間，每個(gè)人都會(huì)明白垃圾債券的意義。因?yàn)樗械膫际抢?。它們的價(jià)值為零，只能用來裝飾廁所的墻壁?！皞鶆?wù)和抵押貸款”這個(gè)詞將與“死亡”一詞聯(lián)系起來，并且未來幾年內(nèi)世界將會(huì)看到的是債務(wù)市場(chǎng)的死亡，這也意味著金融體系的死亡。
黃金上漲無法反駁的原因
那么所有這一切對(duì)于黃金的價(jià)格來說意味著什么呢？首先我們要明確，黃金當(dāng)前的價(jià)格與所謂的自由市場(chǎng)定價(jià)無關(guān)。許多人認(rèn)為，黃金會(huì)受到突發(fā)事件的推動(dòng)而上漲，如戰(zhàn)爭(zhēng)、爆炸或恐怖襲擊。此類事件只對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生短期影響。由于黃金是一種具備持續(xù)購買力的貨幣，因此其平價(jià)或紙幣價(jià)格主要反映的是紙幣價(jià)值的變化。如果紙幣的價(jià)值由于印刷或信譽(yù)調(diào)整而下降，那么以美元或歐元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格將會(huì)上漲。因此，不是黃金的價(jià)格上漲了，而是紙幣的價(jià)值下跌了。
增加的需求只能由價(jià)格來調(diào)節(jié)。如果一家機(jī)構(gòu)當(dāng)前要向黃金投資10億美元，那么它將以1300美元/盎司的價(jià)格獲得24噸黃金。隨著需求激增，它將以1.3萬美元/盎司的價(jià)格獲得2.4噸黃金。
雖然西方人對(duì)其災(zāi)難性政策的影響了解甚少，但東方人卻清楚地知道會(huì)發(fā)生什么。這就是為什么東方國家在繼續(xù)購買所有可以持有的黃金，以防止央行們創(chuàng)造的金融體系出現(xiàn)崩潰。
黃金價(jià)格將很快反映貨幣基礎(chǔ)
有很多方法可以應(yīng)用于計(jì)算未來的折價(jià)。無論我們以美元、全球貨幣基礎(chǔ)、通脹調(diào)整后金價(jià)還是其他標(biāo)準(zhǔn)，黃金的折價(jià)是40%還是100%，按照當(dāng)前的貨幣基礎(chǔ)和通貨膨脹數(shù)據(jù)，我們將得到1萬美元或更高的數(shù)字。然而，但發(fā)生全球性恐慌和金融系統(tǒng)崩潰時(shí)，所有這些計(jì)算都可以拋出腦外。在恐慌情景下，由于惡性通貨膨脹，黃金的價(jià)格將達(dá)到今天難以想象的水平，可能是10億美元、1000億美元或者100萬億美元。黃金的絕對(duì)價(jià)格是無意義的，因?yàn)樗怯脽o價(jià)值的紙幣來衡量的。但可以肯定的是，屆時(shí)黃金的購買力將相比當(dāng)前大大增加。
那么政府在這種情況下會(huì)做什么呢？它們會(huì)沒收黃金嗎？在我看來，在紙幣和大部分金融體系都崩潰的情況下，它們不太可能沒收人們唯一可以使用的錢。它們可能會(huì)試圖對(duì)黃金和富人的其他所有資產(chǎn)征稅。但是，如果局面像我在前面描述的那樣糟糕，那么稅務(wù)部門的運(yùn)作就會(huì)效率低下。
我意識(shí)到，我所描述的情景將被許多人所嘲笑。我自己當(dāng)然希望這些永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生。但我所知道的事，今天的風(fēng)險(xiǎn)比世界歷史上的任何時(shí)候都要大。這種風(fēng)險(xiǎn)可能需要更長的時(shí)間才會(huì)顯現(xiàn)，并且結(jié)果可能會(huì)與我所說的不同。但是隨著風(fēng)險(xiǎn)處于前所未有的水平，財(cái)富的保值就必須成為重中之重的事項(xiàng)。沒有東西比實(shí)物金銀提供更好的財(cái)務(wù)保障和安全存儲(chǔ)。