糟糕的5月非農(nóng)數(shù)據(jù)，讓美聯(lián)儲6月加息蒙上陰影。
此前發(fā)布的美聯(lián)儲5月會議紀要表明，美聯(lián)儲有望在6月14日議息會議上加息25個基點。然而，上周公布的美國5月非農(nóng)就業(yè)人口變動13.8萬，創(chuàng)去年10月以來次低水平，遠不及預(yù)期的18.2萬。
此外，值得關(guān)注的是花旗經(jīng)濟驚喜指數(shù)自五月初以來大幅下滑。這意味著發(fā)布的數(shù)據(jù)比預(yù)期要差，市場對美國經(jīng)濟加速的期望未能實現(xiàn)。
于是，市場開始對6月加息表示質(zhì)疑。
質(zhì)疑者包括圣路易斯聯(lián)儲負責(zé)人James
Bullard，以及一些基金經(jīng)理。Raymond James固收首席經(jīng)濟學(xué)家Kevin
Giddis向英國金融時報表示：
」如果考慮到正在放緩的經(jīng)濟增長形勢，以及政府正采取的促增長政策的一些實際困難，那么我認為美聯(lián)儲的最佳做法是“等待和觀望”，而非“全速前進”、“現(xiàn)在就提高利率”?！挂恍┓治鋈耸窟€注意到美國債券收益率曲線正在趨于平緩。今年以來，美國2年期、10年期國債收益率差不斷下滑，目前已低至87個基點，創(chuàng)去年10月初以來最低。收益率曲線陡峭是經(jīng)濟加速的跡象，而趨于平緩乃至反轉(zhuǎn)都是經(jīng)濟衰退的先兆。
更中立的觀點
另一種更中立的觀點是：美聯(lián)儲6月加息不會動搖，但9月第三次加息會推遲。
PGIM固收負責(zé)人Gregory
Peters：美聯(lián)儲必須在6月會議上提高利率，以保持其信譽，但如果后半年繼續(xù)收緊貨幣政策，則存在“較大風(fēng)險”。這正是更平坦的收益率曲線告訴我們的。我認為市場認可6月加息，但之后再加息就比較有爭議。
高盛：將6月加息的概率從80%調(diào)升到90%，但在第三次加息（市場此前預(yù)計9月進行）之前，考慮到就業(yè)增長放緩，以及近期核心通脹率出現(xiàn)下滑跡象之后，F(xiàn)OMC將傾向于等待經(jīng)濟和就業(yè)市場前景明朗化。美聯(lián)儲委員會將等待前景變得明朗之后才會決定啟動第三次加息的觀點。
BMO
Capital Markets美國債市主管Ian Lyngen也表示：美聯(lián)儲可能依然在6月加息，但是5月非農(nóng)報告后，9月加息的可能性有所降低。