獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克在布魯金斯學(xué)會(huì)(Brookings
Institution)上發(fā)表博客文章稱，縱使目前正處于低利率環(huán)境，但市場預(yù)期的長期通脹率仍十分接近美國聯(lián)儲(chǔ)局的2%增長目標(biāo)。他很困惑，為何那么多投資者都相信美聯(lián)儲(chǔ)有能力達(dá)成目標(biāo)？
他指出，過去經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好的時(shí)候，聯(lián)儲(chǔ)局很容易將利率上調(diào)到5%至6%的水平，這將確保在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，當(dāng)局有足夠的減息空間來刺激經(jīng)濟(jì)。
不過，自2008年金融危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)在加息問題上面對很多挑戰(zhàn)，最近的息口才剛接近約1%的水平。而且，聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)至2019年，利率才僅回復(fù)到3%的水平。
這意味著當(dāng)局未來恐將沒有足夠彈藥來對付下一次經(jīng)濟(jì)衰退。換句話說，重復(fù)的貨幣政策恐將令經(jīng)濟(jì)陷入低利率的世界之中。事實(shí)上，聯(lián)儲(chǔ)局經(jīng)濟(jì)學(xué)家最新研究指出，在未來的日子，短期利率可能會(huì)有多達(dá)40%的時(shí)間處于“非常接近”于零的水平。
伯南克坦言，如果聯(lián)儲(chǔ)局未能提供足夠的刺激措施，通脹率或?qū)⒒芈涞降陀?%的增長目標(biāo)?！暗撬坪跏袌鰠⑴c者和專業(yè)人士都相信美聯(lián)儲(chǔ)，或許還包括財(cái)政政策制定者，會(huì)做些什么來緩解面臨零下限的風(fēng)險(xiǎn)”。他續(xù)指，市場對聯(lián)儲(chǔ)局有信心是令人鼓舞的，但當(dāng)局絕不應(yīng)掉以輕心。
他認(rèn)為，對于利率可能長期處于低位的局限，美聯(lián)儲(chǔ)有必要在維持未來貨幣政策有效性的方法上，引入“新思維”。同時(shí)，當(dāng)局及美國政府應(yīng)當(dāng)考慮最佳的適應(yīng)方式，以減少未來利率處于極低水平的頻密程度和嚴(yán)重性。