曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的美元多頭，如今或許不得不感慨虎落平陽(yáng)大勢(shì)已去。美元上周創(chuàng)出去年4月來(lái)最大單周跌幅，因市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)政治的不確定性會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和貨幣政策前景構(gòu)成不利影響。而在非美貨幣中，歐元如今無(wú)疑正成為痛擊美元的先鋒。繼此前一周凈持倉(cāng)轉(zhuǎn)正后，當(dāng)前歐元凈多頭正進(jìn)一步刷新近三年新高。
據(jù)路透和美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五(5月19日)公布的數(shù)據(jù)，最近一周歐元凈多倉(cāng)升至逾3年最高位。截至5月16日當(dāng)周，歐元凈多倉(cāng)為37604口，為2014年3月以來(lái)最高水平。
加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)周一(5月22日)撰文公布了匯市倉(cāng)位分析則稱，IMM最新數(shù)據(jù)顯示，截止5月16日當(dāng)周，歐元目前是最大的凈多頭持有，上周新建倉(cāng)位22億美元至52億美元，刷新多年高點(diǎn)。該行補(bǔ)充稱，空頭回補(bǔ)依舊是近期歐元倉(cāng)位變化的主要驅(qū)動(dòng)力，自四月中旬以來(lái)，空頭幾乎削減整體空倉(cāng)近一半左右。
在歐元凈持倉(cāng)不斷增加的同時(shí)，外匯市場(chǎng)上歐元多頭的聲音無(wú)疑也正變得更為嘹亮。在上周歐元兌美元大漲近2%后，目前不斷有投行機(jī)構(gòu)加入到看漲歐元的陣營(yíng)之中?！度A爾街日?qǐng)?bào)》上周就曾表示，隨著外匯市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變，美元急轉(zhuǎn)直下，歐元可能進(jìn)一步走高。
分析指出，在歐元和美元走勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)的背后，是大西洋兩岸局勢(shì)的變化。白宮正在經(jīng)歷一場(chǎng)政治動(dòng)蕩，近期形勢(shì)尤為紛亂，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也乏善可陳，這些都打擊了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的熱情。反觀歐洲，政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消退，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看起來(lái)比較有力。從貨幣政策角度看，歐洲央行逐步退出超寬松政策的行動(dòng)也可能奪走市場(chǎng)對(duì)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal
Reserve)的關(guān)注。
這一變化反映在其他方面，則是歐洲股市表現(xiàn)優(yōu)異，美國(guó)國(guó)債與德國(guó)國(guó)債收益率之差收窄，以及德國(guó)債券收益率曲線較之美國(guó)國(guó)債收益率曲線略偏陡峭。裕信(UniCredit)策略師指出，這種轉(zhuǎn)變會(huì)吸引資金流入歐洲市場(chǎng)，使長(zhǎng)期以來(lái)壓制歐元的資產(chǎn)組合資金外流的趨勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，這一點(diǎn)在歐元區(qū)2016年底國(guó)際收支平衡數(shù)據(jù)中已現(xiàn)出端倪。
德意志銀行(Deutsche
Bank)策略師Alan
Ruskin上周五(5月19日)在報(bào)告中稱，歐元/美元表現(xiàn)往往會(huì)好于美國(guó)-德國(guó)10年期國(guó)債收益率差，近期歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)降低、美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升，似乎也產(chǎn)生了一些重大影響。德意志銀行表示，延續(xù)數(shù)周的主導(dǎo)消息是，歐元風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降，可能導(dǎo)致外國(guó)投資者降低歐元資產(chǎn)的對(duì)沖比例，并令歐洲投資者提高外國(guó)資產(chǎn)的對(duì)沖比例。
值得一提的是，目前美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)的鮮明反差也在一定程度上支撐著歐元的升勢(shì)。如下圖所示，花旗歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)驚奇指出當(dāng)前仍處于高位運(yùn)行的狀態(tài)之中。而隨著過(guò)去數(shù)月美國(guó)軟硬數(shù)據(jù)的雙雙走軟，花旗美國(guó)經(jīng)濟(jì)驚奇指數(shù)正出現(xiàn)快速下滑。
華盛頓Commonwealth
Foreign Exchange的首席市場(chǎng)分析師Omer
Esiner表示，近期歐元區(qū)通脹率，關(guān)鍵信心指數(shù)和歐元區(qū)第一季度整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)均有所改善，提高了市場(chǎng)對(duì)歐洲央行(ECB)在6月貨幣政策會(huì)議上調(diào)整措辭的預(yù)期。
華爾街日?qǐng)?bào)指出，雖然當(dāng)前歐洲央行在短期內(nèi)還不會(huì)貿(mào)然退出超寬松政策，但債券購(gòu)買計(jì)劃在歐洲面臨很大的政治壓力，所以具有天然的限制。在歐洲通縮風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消退的情況下，歐洲央行退出這些債券購(gòu)買操作和負(fù)利率政策的壓力正在增大。如果歐元走強(qiáng)，歐洲政府債券收益率上升，將等同于市場(chǎng)投出了信任票，只要不是突然大幅飆升就好。荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)認(rèn)為，歐洲央行縮減量化寬松政策可能推動(dòng)歐元升至1.15美元。
從技術(shù)面看，有海外分析師指出，隨著歐元兌美元前期升破了1.10關(guān)口下方的多道關(guān)鍵趨勢(shì)線。當(dāng)前歐元兌美元的上升空間已被徹底打開(kāi)，后市不排除進(jìn)一步上測(cè)2016年全年高點(diǎn)1.16附近的可能性。
而相比之下，美元指數(shù)的技術(shù)形態(tài)則已經(jīng)顯著惡化。此前上升通道的失守和均線的死叉，預(yù)示著中長(zhǎng)期升勢(shì)可能已然結(jié)束。
目前，隨著美元指數(shù)來(lái)到了近半年低位，看多美元ETF今年迄今的跌幅已經(jīng)多達(dá)5.18%。而與之形成鮮明對(duì)比的是，其他主要貨幣的ETF幾乎全線上漲。
據(jù)海外知名外匯資訊網(wǎng)站poundsterlinglive報(bào)道，荷蘭銀行目前已將歐元/美元未來(lái)3個(gè)月預(yù)期自1.05上調(diào)至1.12，將未來(lái)6個(gè)月預(yù)期自1.05上調(diào)至1.15。該行預(yù)計(jì)，今年年底歐元/美元料位于1.15,2018年上半年料升至1.18，而明年底收盤報(bào)在1.2000.