對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，什么樣的事件才能算作是悲?。勘M管美國(guó)曾卷入了幾乎所有的現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)，但這個(gè)國(guó)家的民眾仍然被認(rèn)為堅(jiān)守著全球最和平的文化。美國(guó)民眾之所以投票給小布什總統(tǒng)，是因?yàn)樗兄Z要堅(jiān)持不干涉主義為宗旨的外交政策。人們投票給奧巴馬，是因?yàn)樗兄Z要讓美國(guó)軍隊(duì)從伊拉克和阿富汗回家?，F(xiàn)在，美國(guó)民眾又投票給特朗普，因?yàn)樗兄Z要結(jié)束前任推行的國(guó)家政策。
美國(guó)民眾事實(shí)上經(jīng)歷著各種悲劇。在過(guò)去20多年的時(shí)間里，他們?yōu)楹推蕉镀?，但卻讓自己置身于戰(zhàn)爭(zhēng)。
現(xiàn)在需要告訴所有人的一個(gè)真實(shí)情況是：美國(guó)的政治體系從不關(guān)心總統(tǒng)代表的政治立場(chǎng)，也不關(guān)心選民的真實(shí)需要。這個(gè)體系從來(lái)對(duì)不會(huì)對(duì)任何事情負(fù)責(zé)，所以也沒(méi)有什么能夠阻止它。從另一個(gè)方面來(lái)說(shuō)，美國(guó)的政治體系從來(lái)都按照自己的方式運(yùn)行。因此，如果美國(guó)政府想要挑起一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，那么人們完全可以去打賭，戰(zhàn)爭(zhēng)正在逼近。
ZeroHedge專欄作家泰勒·杜登(Tyler Durden)撰文指出，當(dāng)人們開始考慮所有這一切問(wèn)題時(shí)，有一件事絕對(duì)非常清晰。假如特朗普將美國(guó)拖入一場(chǎng)大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)，無(wú)論這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)是否會(huì)在全球范圍內(nèi)爆發(fā)，但美元必將會(huì)走向崩潰。而且美元甚至可能都無(wú)法以目前的貨幣形式存活。當(dāng)這一切發(fā)生時(shí)，人們將會(huì)一窩蜂的逃向避險(xiǎn)資產(chǎn)?？梢源_信，黃金將會(huì)卷土重來(lái)。就算我們這批人在有生之年都看不到黃金回歸的場(chǎng)景，但這一切必將會(huì)發(fā)生。
多年以來(lái)，俄羅斯和中國(guó)已經(jīng)建立了一個(gè)能夠替代美元主導(dǎo)地位的金融體系。以金磚國(guó)家為主的金融集團(tuán)正在不斷囤積黃金，并且建立了不涉及美元的貿(mào)易協(xié)定。當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)，將會(huì)有另一個(gè)金融體系在等待取代以美元為主的金融體系地位。盡管美元成為全球儲(chǔ)備貨幣的歷史已經(jīng)有數(shù)十年之久，但戰(zhàn)爭(zhēng)將會(huì)激勵(lì)中國(guó)、俄羅斯，以及其他盟友國(guó)家，徹底拋棄目前的全球經(jīng)濟(jì)模式。
而野村證券本周二也總結(jié)了美國(guó)在爆發(fā)海灣戰(zhàn)爭(zhēng)和伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期的資本市場(chǎng)表現(xiàn)，以期對(duì)正在進(jìn)行的敘利亞武裝沖突，以及不斷惡化的美朝局勢(shì)做一參考。
野村發(fā)現(xiàn)，以股市為代表的資本流動(dòng)往往在戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)risk-on，非普遍認(rèn)為的risk-off；而利率市場(chǎng)和美元走勢(shì)則取決于美聯(lián)儲(chǔ)的政策。在美國(guó)對(duì)敘利亞發(fā)動(dòng)空襲后，美債收益率應(yīng)聲下跌。當(dāng)“卡爾·文森”號(hào)航母戰(zhàn)斗群駛近朝鮮海域時(shí)，黃金價(jià)格也表現(xiàn)平平。因此，野村給客戶的報(bào)告中表示，并不建議投資者大舉購(gòu)進(jìn)美債，除非美聯(lián)儲(chǔ)為解決新的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)而削弱之前的鷹派立場(chǎng)。
在此前美國(guó)卷入的戰(zhàn)爭(zhēng)中(下圖以海灣戰(zhàn)爭(zhēng)和伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)舉例)，市場(chǎng)在事件觸發(fā)時(shí)往往選擇避險(xiǎn)risk-off，但當(dāng)美國(guó)或者多國(guó)采取軍事行動(dòng)時(shí)，市場(chǎng)會(huì)變成risk-on。但是，這些趨勢(shì)顯示只發(fā)生在股票市場(chǎng)，利率和美元走勢(shì)更多的和央行的貨幣政策相關(guān)。
回顧之前的兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)都發(fā)生在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松周期，較差的經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能會(huì)促使美國(guó)政府尋求軍事上的刺激。而這一次敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)，不僅不在市場(chǎng)的預(yù)期內(nèi)，并且所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也比不上海灣戰(zhàn)爭(zhēng)和伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期來(lái)的清晰明朗。
當(dāng)前，美國(guó)正處于加息周期，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也在不斷改善?？紤]到之前兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)期間，利率和匯率市場(chǎng)走勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)政策緊密相關(guān)，并且不受投資者對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂的影響，野村證券認(rèn)為這些市場(chǎng)的走勢(shì)將更多取決于在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下的經(jīng)濟(jì)彈性。