美聯(lián)儲主席耶倫周一在講話時表示,美國經濟“相當健康”,增速溫和。她表示,美聯(lián)儲的目標已經從金融危機后的“治愈經濟”轉變?yōu)椤俺掷m(xù)增長”。她說:“之前,我們必須踩下油門,讓經濟獲得所有的動能?,F(xiàn)在,美聯(lián)儲將踩一些油門,但不再像過去那么重?!?/strong>
耶倫指出,美聯(lián)儲打算循序漸進加息的目的是讓經濟在不過熱的情況下,保持充分就業(yè)并且使通脹率維持在接近2%的水平。她表示,當前失業(yè)率在4.5%,略低于美聯(lián)儲多數(shù)官員所認為的符合充分就業(yè)的水平。而通脹率“相當接近”美聯(lián)儲2%的目標。她還稱,鑒于經濟料繼續(xù)以溫和速度增長,美聯(lián)儲現(xiàn)正在轉移重點。
美聯(lián)儲在3月上調利率,僅為大衰退(Great Recession)以來第三次升息,多數(shù)聯(lián)儲官員預期,今年將會至少再升息兩次。耶倫周一的言論大多呼應她自那以后的講話,在升息、或者美聯(lián)儲最終削減4.5萬億美元資產負債表規(guī)模的時機上,沒有透露出任何新意。
耶倫稱,“我們認為,循序漸進地調升短期利率,可以令我們達到需要的狀況,而我們不想等待太長時間?!?/p>
值得注意的是,隔夜耶倫的講話還著重提到了一些擔憂,比如雖然就業(yè)增長很高,但GDP增速卻泛善可陳。她指出,“2%的增長率從絕對值角度來說并不驚人,但卻創(chuàng)造了很多就業(yè)機會??梢栽诮洕鏊偃绱酥偷谋尘跋聞?chuàng)造很多就業(yè)機會,表明問題在于生產率增速很低,需要大量的勞動力來實現(xiàn)不是非常多的額外產出?!?/p>
對此耶倫還補充道,“看起來經濟增長的潛力實際上可能略低于2%,沒有人明白為什么當前生產率的增長是如此之低,因此很難預測什么時候會回升。同時,隨著經濟復蘇,失業(yè)率可能不會如預期那樣下滑?!彼€表示,現(xiàn)在4.5%的失業(yè)率低于她和許多同事認為的最低可持續(xù)水平,并強調通貨膨脹仍然略低于2%的目標。
美聯(lián)儲親睞的通貨膨脹指標2月份同比上漲2.1%,是近五年來首次達到美聯(lián)儲2%的目標。然而,所謂的核心通脹率顯示,今年多數(shù)時間相對穩(wěn)定在1.6%至1.8%之間。
在耶倫發(fā)表講話后,據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”,美聯(lián)儲6月加息25個基點的概率為63.4%,此前為67.2%;9月加息進一步加息概率為30.8%,此前為33.3%;12月份再次加息概率為14.2%,此前為17.3%。
耶倫講話期間,美元微幅上漲之后轉而下跌,交投于101.05附近?,F(xiàn)貨黃金在1250美元/盎司關口上方窄幅波動。路透點評耶倫在美國密歇根大學的講話稱,美聯(lián)儲主席耶倫講話后美國國債市場幾無變動,金銀波動不大。美聯(lián)儲三月加息以來,大部分人預計美聯(lián)儲將在今年再加息至少兩次。而耶倫今日的講話主要是重復此前的表態(tài),且并未透露具體的加息時間和美聯(lián)儲縮表時間。
知名財經網站Marketwatch則認為,耶倫對于通脹的態(tài)度似乎比較冷靜,她提及大部分美聯(lián)儲官員都不認為當前的通脹是一個顯著問題。耶倫表示不希望等待太久再采取行動,并提到了如果經濟過熱可能導致美聯(lián)儲不得不加快加息步伐,這有可能導致經濟陷入衰退。值得注意的是,像圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德等部分美聯(lián)儲官員卻不認為經濟過熱會是一個威脅。