2017年以來(lái)，此前平靜了些許一陣子的歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)風(fēng)波又起，受大選政局前景不確定狀況的影響，法國(guó)的債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平已回到了2012年金融危機(jī)時(shí)的水平。與此同時(shí)，由于越來(lái)越多的國(guó)家擔(dān)心希臘還不上債，因此希臘再次上了頭條新聞，希臘所欠債務(wù)的最大債主是歐洲央行。
并且，可能是由于意大利馬上要舉行大選的緣故，意大利的主權(quán)債券收益率也有所上升。這意味著一度沉寂的歐債危機(jī)可能已經(jīng)再度死灰復(fù)燃，并把整個(gè)歐元區(qū)架在了火上烤。而相比五年以前，歐洲各國(guó)民粹勢(shì)力進(jìn)一步抬頭，同時(shí)歐洲央行正變得黔驢技窮，也使得歐元區(qū)的存亡壓力比以往顯得更大。
援引外媒的報(bào)道稱，西班牙的自治區(qū)加泰羅尼亞一直在爭(zhēng)取獨(dú)立。此外，英國(guó)脫歐談判也應(yīng)于下月啟動(dòng)，類似的事情還在繼續(xù)發(fā)生。投資者在這么多的不確定性下感到越來(lái)越緊張。
德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)的利率策略師David
Schnautz在本周一(2月13日)接受記者的采訪時(shí)表示，國(guó)債如今更受人們的喜愛(ài)，因?yàn)樗陌踩禂?shù)較高，流動(dòng)性強(qiáng)。他補(bǔ)充道，以目前的情況來(lái)看，買債券是明智的選擇。
歐洲央行采取更多超寬松貨幣政策？
法國(guó)總統(tǒng)大選的選情跌宕起伏，撲朔迷離，5月份的最終大選結(jié)果究竟會(huì)如何呢？法國(guó)的此次大選活動(dòng)似乎也成了人們最關(guān)心的事之一。上周二(2月7日)，法國(guó)/德國(guó)的10年期國(guó)債利率擴(kuò)大至78個(gè)基點(diǎn)，為2012年11月以來(lái)的最高水平。然而，據(jù)德國(guó)商業(yè)銀行的工作人員表示，即使法國(guó)大選落下了帷幕，但多數(shù)投資者的擔(dān)憂之情猶在。
德國(guó)商業(yè)銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克雷默(Joerg
Kraemer)本周一在一份聲明中表示，即使最后勒龐(極右翼政黨國(guó)民陣線領(lǐng)袖)沒(méi)有贏得法國(guó)大選，貨幣聯(lián)盟的實(shí)際問(wèn)題仍存在。
歐洲政治的不穩(wěn)定正在擴(kuò)大收益率差價(jià)，并使歐洲的債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大和蔓延。這引發(fā)了外界關(guān)于歐洲央行將需要繼續(xù)實(shí)施其超寬松貨幣政策的猜測(cè)。
克雷默補(bǔ)充道隨著歐元區(qū)的未來(lái)開(kāi)始變得動(dòng)蕩以及看不到盡頭的央行寬松貨幣政策，激進(jìn)的歐洲懷疑論者已沒(méi)有了任何妥協(xié)的意愿?？死啄寡?，如果投資者仍保持著緊張的情緒，那么歐洲各國(guó)財(cái)長(zhǎng)將很難出售各國(guó)的債務(wù)，各國(guó)政府將呼吁歐洲央行繼續(xù)實(shí)施其貨幣刺激政策。
“破壞性”的債務(wù)違約？
另一個(gè)使歐洲官員目前頭痛不止的問(wèn)題是希臘債臺(tái)高筑的現(xiàn)象。至今，希臘未與國(guó)際債權(quán)人就緊縮措施達(dá)成一致意見(jiàn),這就增加了希臘在今年7月還款期到時(shí)，仍不得不拖欠債務(wù)以至于造成債務(wù)違約的尷尬局面的幾率。
私募投資者們未償還債券的金額共達(dá)170億歐元(180億美元)，相對(duì)于未償債務(wù)的總量而言，這是非常少的一部分。任何債務(wù)減免都將與歐洲央行有關(guān)，歐洲央行持有的希臘債務(wù)不能重組,因?yàn)橹亟M相當(dāng)于對(duì)一國(guó)進(jìn)行貨幣融資。
歐盟委員會(huì)本周一表示，希臘債務(wù)占GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)的比例從2015年的177.4%上升到2016年的179.7%，估計(jì)這一比例會(huì)在2017年開(kāi)始下降。人們普遍認(rèn)為，應(yīng)該打破歐洲債權(quán)人與希臘政府目前的僵局，但也只有在希臘答應(yīng)歐洲債權(quán)人的要求后，僵局才會(huì)被打破。
