在外匯市場上，美元近期走勢也伴隨著投資者對于特朗普政策和其他諸多風(fēng)險事件的不同解讀，而不停搖擺難見清晰方向。美元上周收盤幾乎持平，美聯(lián)儲主席耶倫上周三相當(dāng)鷹派的言論也未能推動美元走強——次日美元指數(shù)創(chuàng)下逾兩周來最大單日跌幅。一些策略師預(yù)計，隨著政治不確定性增加，美元后市可能將走低。
今年以來美元表現(xiàn)不佳，兌一籃子主要貨幣下跌1.2%，而此前美元指數(shù)在2016年曾上漲3.6%。分析師指出，因特朗普政府發(fā)表一系列弱勢美元言論，同時美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)暗示該國經(jīng)濟增長可能不及許多人此前預(yù)想的那樣強勁，美元遭到拖累。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示， 最近一周投機人士連續(xù)第六周減持美元多倉，美元凈多倉降至四個月來最低水準。2月14日當(dāng)周，美元凈多倉降至149.9億美元，為10月11日當(dāng)周以來最低；此前一周為170.7億美元。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)外匯研究團隊在上周五發(fā)布的一份報告中寫道：“我們預(yù)計，在獲得特朗普財政計劃的細節(jié)之前，美元將呈現(xiàn)盤整態(tài)勢?！?/p>
由于本周一為總統(tǒng)日，因此美國金融市場將在今日休市。不過從消息面看，金融市場依然可能將迎來諸多風(fēng)險事件的洗禮，投資者屆時亦切不可麻痹大意。其中，以下幾大關(guān)注點便值得重點留意。
①希臘債務(wù)談判
希臘債務(wù)形勢如今正醞釀起新的危機——歐元區(qū)擔(dān)心希臘危機失控，而希臘政府堅稱公共支出上不會再多削減一個歐元。而本周，這方面的進展投資者或許能從歐元區(qū)財長會議上獲得線索。
路透社指出，這次希臘債務(wù)與兩年前的情況將有所不同：當(dāng)時歐盟針對希臘的新救助方案召開了一連串“最后一次”的會議，該國瀕臨破產(chǎn)和違約的邊緣，甚至可能成為退出歐元區(qū)的首個國家。而這一次，歐元區(qū)財長們周一會面時，將不會再有外交政策冒險或談崩的擔(dān)憂。
首先，救助方案已經(jīng)就緒，這次爭論的焦點只是希臘履約的狀況，以及獲得下一筆資金未來所要達到的目標。實際上，一些歐元區(qū)官員私下透露，即使到了7月截止期限前仍得不到下筆援助，希臘也有足夠的資金應(yīng)付過關(guān)。希臘到7月時將有最多75億歐元的債務(wù)到期。
但在美國新任總統(tǒng)宣揚保護主義立場、英國退歐以及法國、荷蘭和德國反歐元政客試圖掌權(quán)之際，可以說歐盟最不希望看到的就是與希臘爆發(fā)激烈爭執(zhí)。因此，歐盟官員一直敦促趕快達成協(xié)議，并平靜警告，如果達不成協(xié)議，局面將會不穩(wěn)。歐盟執(zhí)委會負責(zé)歐元區(qū)事務(wù)和社會事務(wù)的副主席東布洛夫斯基對希臘媒體Euro2day表示，“目前的共識是，在協(xié)議的達成上面損失時間，對所有人都不利?！?/strong>
不過，這是一個多層面的問題，因而非常復(fù)雜。部分分歧在于希臘必須實現(xiàn)并維持一段時間的基本盈余要有多大。希臘和歐元區(qū)金主簽署的紓困協(xié)議規(guī)定，盈余與GDP之比為3.5%，這將是歐元區(qū)目前的最高水平。另一個主要貸款人——國際貨幣基金組織(IMF)則稱，如果希臘不進一步收緊支出，這根本無法實現(xiàn)。IMF認為更加現(xiàn)實且可持續(xù)的目標是，與GDP之比為1.5%，再加上某種形式的債務(wù)減免。IMF還表示，不會參與其認為不可行的救助。德國和其他國家則堅持IMF必須參與，否則就達不成協(xié)議。
雙方均已告知希臘，要求他們再節(jié)支大約36億歐元，包括調(diào)低個人所得稅免征門檻--目前為個人年收入8,600歐元左右。IMF稱，這個水平讓大約56%有工資收入的希臘人都不必繳納個稅。希臘方面予以拒絕。2016年第四季希臘經(jīng)濟再次萎縮，近四分之一的希臘人失業(yè)，養(yǎng)老金已經(jīng)削減了11次。
因此，希臘爆發(fā)危機的風(fēng)險依然很大——雖然還沒有發(fā)生。
②美聯(lián)儲會議紀要
在央行層面，本周金融市場最大的亮點則將是美聯(lián)儲1月的會議紀要，這份紀要將于北京時間周四凌晨3:00公布。此前，美聯(lián)儲12月的會議紀要顯示，在特朗普勝選引發(fā)市場積極反應(yīng)之后，美聯(lián)儲進行了去年的首次加息。大選之后，委員們預(yù)計經(jīng)濟增長將更加激進，因特朗普計劃削減稅收、削弱監(jiān)管并增加基建開支。不過，經(jīng)濟預(yù)期仍近乎保持不變，僅小幅上調(diào)。委員們預(yù)計2017年GDP將增長2.1%，僅略高于9月預(yù)計的增長2%。
美聯(lián)儲3月加息幾率：
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行上周末撰文指出，美國數(shù)據(jù)一直輕松超過預(yù)期，促使利率市場考慮最早于3月開始進行下次加息的可能性，眼下看起來更可能會于5月進行加息。不過，其對美元產(chǎn)生的積極影響有限，因其看似正在受到政治風(fēng)險溢價所影響。鑒于美國股市仍然表現(xiàn)非常強勁，我們預(yù)計這在很大程度上歸咎于美國政府傳遞出的厭惡強勢美元的明確信息，而不是與特朗普內(nèi)閣的爭議有關(guān)。
法國農(nóng)業(yè)信貸還表示，美聯(lián)儲1月會議紀要料吸引最多目光，但鑒于本周耶倫主席已在國會作出詳盡的證詞，其影響可能會有所減弱。預(yù)計美聯(lián)儲官員對經(jīng)濟的討論會呈現(xiàn)出更加樂觀的基調(diào)，因美聯(lián)儲應(yīng)該會對近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)與企業(yè)/消費者信心攀升感到相當(dāng)滿意。紀要也將提供衡量地區(qū)聯(lián)儲主席在推進資產(chǎn)負債表政策討論方面激進程度的機會。
值得一提的是，除了美聯(lián)儲紀要外，本周多位美聯(lián)儲官員也將陸續(xù)發(fā)表演說。將于周三講話的費城聯(lián)儲主席哈克可能是今年最偏鷹派的FOMC票委；任期于2022年結(jié)束的美聯(lián)儲理事鮑威爾將在周四針對經(jīng)濟前景和貨幣政策發(fā)表講話，因明年美聯(lián)儲主席繼任者人選并不確定，故鮑威爾的講話尤其值得關(guān)注。
③多國經(jīng)濟數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)方面，本周將公布的美國數(shù)據(jù)包括1月成屋、新屋銷售，2月Markit制造業(yè)PMI初值，2月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值，以及2月18日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)等。上周公布的申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)仍在數(shù)十年低位附近徘徊，并無大幅上升跡象。企業(yè)認為經(jīng)濟強勁需要滿員運作，在此預(yù)期之下，企業(yè)并不傾向于裁員。
歐洲市場上，本周將公布德國、法國和歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI初值，英國四季度GDP同比初值，以及德國四季度季調(diào)后GDP季環(huán)比終值。此外，本周還將公布法國和歐元區(qū)的1月CPI終值，在當(dāng)前全球再通脹的前景之下，可對這兩項數(shù)據(jù)加以關(guān)注。
路透調(diào)查顯示，德國和法國包含制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的PMI綜合指數(shù)將會下滑，盡管仍處在增長范圍。該指數(shù)與經(jīng)濟增長關(guān)聯(lián)緊密。歐元區(qū)綜合PMI指數(shù)料將持平，想必主要受到西班牙等成員國的支撐，這些國家不公布PMI初值。
另一方面，退歐的英國則沒有那么幸運。經(jīng)濟雖然表現(xiàn)不錯，但退歐對經(jīng)濟的影響已初現(xiàn)端倪。1月通脹率上升，生產(chǎn)者投入物價飆升20.5%至2008年以來最高，嚴重沖擊到消費者。英國工業(yè)聯(lián)盟(CBI)將于周一公布的報告或許會顯示，這些問題是否影響到工業(yè)訂單，盡管英鎊貶值應(yīng)當(dāng)有助于出口并抵消經(jīng)濟放緩。