2017年,歐洲迎來大選年。隨著疑歐論崛起,民族主義情緒高漲,歐元區(qū)國家政治家們紛紛抨擊歐洲央行,以拉攏選票。同時,歐洲央行會議紀(jì)要顯示,在歐洲央行12月會議上反對擴大QE的聲音暴露了該央行內(nèi)部存在分歧。大選年的動蕩加上歐洲央行內(nèi)部分歧,無論德拉吉下一步哪個方向走,前方阻力都非常大。
根據(jù)1月12日公布的歐洲央行會議紀(jì)要,12月7至8日的會議討論了擴大月度購債規(guī)模,必要時可以在QE計劃從4月開始的延長期擴大規(guī)模至800億歐元。但部分委員并不支持?jǐn)U大QE,而是希望縮減。
歐洲央行管理委員會給出兩個選項:要么把購債計劃延長至12月,每月購債600億歐元,要么延長至9月,每月購債800億歐元。盡管前一個方案最終獲通過,但有少數(shù)委員公開反對這兩個方案。這顯示,歐洲央行內(nèi)部分歧相當(dāng)嚴(yán)重。
歐洲經(jīng)濟分化嚴(yán)重
大選年考驗德拉吉
2017年,德國、法國、意大利、荷蘭都將迎來大選。歐洲央行成為了這些國家的政治家的“靶子”,最近更是“變本加厲”,他們要么指責(zé)歐洲央行政策幾無效果,要么認(rèn)為歐洲央行為支持歐元區(qū)10萬億的經(jīng)濟做太多了。在這四個國家中,主流政黨均面臨疑歐者的挑戰(zhàn)。
以法國為例,法國極右翼總統(tǒng)候選人、國民陣線主席勒龐主張反歐盟,反全球化,反移民,她得到了法國約1/4選民的支持。1月初,勒龐公開表態(tài),“歐元區(qū)國家應(yīng)當(dāng)退出歐元單一貨幣,回歸一種共同貨幣結(jié)構(gòu)?!币坏┊?dāng)選,“法國債務(wù)將由一種新貨幣來計價。”
疑歐主義崛起,民族主義重返歐洲,這與歐洲經(jīng)濟狀況密切相關(guān)。
從歐元區(qū)經(jīng)濟看,除了德國經(jīng)濟增速加快,其他國家經(jīng)濟均放緩,尤其是南歐。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局周四公布的數(shù)據(jù)顯示,2016年德國GDP增長1.9%,創(chuàng)五年來最大增幅,同時,德國政府連續(xù)第三年實現(xiàn)財政盈余,為過去四十年來首次出現(xiàn),盈余總額占去年GDP的0.6%。去年11月,希臘央行行長預(yù)計2016年該國GDP增速為-0.3%。
2010-2015年期間,德國年均GDP增長2%,與美國接近,法國、荷蘭分別為1.1%和0.9%,而意大利則為-0.2%。
歐元區(qū)國家的失業(yè)率呈現(xiàn)兩級分化,比如,德國失業(yè)率僅4%,希臘的失業(yè)率則高達(dá)23%!西班牙失業(yè)率接近20%,意大利接近12%。失業(yè)率高企無疑點燃了民族主義情緒,這也給德拉吉帶來了溝通方面的挑戰(zhàn)。
德拉吉曾承諾,在動蕩的大選年,歐洲央行將保持政策穩(wěn)健,不過對于德拉吉下一步行動,市場給予的壓力越來越大。投資者將很快開始要求歐洲央行透露關(guān)于12月之后的計劃。值得一提的是,1月19日,歐洲央行將召開貨幣政策會議并宣布利率決議,隨后,歐洲央行行長德拉吉舉行記者會。
華爾街日報援引德銀首席外匯策略師George
Saravelos表示,“如果美聯(lián)儲加息,市場看漲美元,因為這反映了美國經(jīng)濟增速攀升的前景……但如果歐洲央行加息,意大利會發(fā)生什么?歐洲央行真的沒有什么好的選擇。"
據(jù)路透報道,德國財政部長Wolfgang
Schaeuble近日向德國報紙Sueddeutsche
Zeitung表示:“歐洲央行將面臨艱巨的任務(wù)擺脫超擴張性貨幣政策。如果歐洲央行敢于今年退出,這可能是正確的。”
目前的核心問題是,一些歐元區(qū)國家未能按要求提高競爭力,Schaeuble說,
“德國的強勁不是問題,其他國家的疲軟才是?!?br/>
Schaeuble和其他德國立法者此前曾警告,如果歐洲央行不盡快改變政策的話,一些對反對歐元區(qū)的政黨將在歐洲崛起。