一般我們所說的旗形形態(tài)分為上升旗形和下降旗形，旗形形態(tài)通常出現(xiàn)在凌厲上漲或急速下跌中，在價格進(jìn)行短暫的形態(tài)修正后再次出現(xiàn)大幅上漲或快速下跌走勢，其整體形狀就像一面掛在旗桿頂上的旗幟，因這種特征被稱之為旗形，即價格經(jīng)過一個稍微與原趨勢運(yùn)行呈相反方向傾斜的平行四邊形整理運(yùn)動，這就是旗形整理形態(tài)。上漲階段的稱為上升旗形，下跌階段中出現(xiàn)的被稱之為下降旗形或倒旗形。
一、上升旗形
價格經(jīng)過一波的飆升后，成交量放大后價格也受阻回落，小幅回調(diào)后便開始反彈，但反彈沒有創(chuàng)出新高又出現(xiàn)回落，價格如此往復(fù)下移。將這下傾的整理運(yùn)動的高點(diǎn)和低點(diǎn)分別連接起來，就可以畫出下傾的平行四邊形，這就是上升旗形運(yùn)動。
在急速的直線上升中途，成交量逐漸增加，最后達(dá)到一個短期最高記錄。早先持有者因獲利而賣出，出現(xiàn)了獲利回吐，上升遇到較大的阻力，追高力量暫時減弱，價格開始小幅下跌，不過大部分投資者對后市依然充滿信心，所以回落的速度不快且幅度有限。同時，成交量不斷減少，反映市場的沽售力量在回落中不斷地減輕，經(jīng)過一段時間清理浮籌，在旗形整理末端價格放量上升，一舉突破短期的高點(diǎn)下降壓力線，價格又如形成旗形前移動速度一樣再豎旗桿，這就是上升旗形的突破確立。（如下圖所示）
上升旗形
二、下降旗形
下降旗形則正好相反，短期價格形成一個略微上傾的整理運(yùn)動，將高點(diǎn)和低點(diǎn)分別連接起來，就可以畫出二條上傾的平行四邊形，這就是下降旗形運(yùn)動。在下跌趨勢中所形成的旗形，其形狀為上升時圖形之倒置呈上飄狀。在急速的直線下降中，成交量增加達(dá)到一個低點(diǎn)，然后遇支撐開始反彈，不過反彈幅度不大成交量減少并不配合，這是空頭市場中的多頭在弱勢抵抗。但得不到市場大多數(shù)投資者的認(rèn)同，價格經(jīng)過一段時間旗形整理，最終下行放量破位低點(diǎn)連續(xù)支撐線，價格繼續(xù)下跌。（如下圖所示）
下降旗形
三、旗形特點(diǎn)
(1)成交量在旗形形成過程中，呈現(xiàn)顯著的漸次遞減現(xiàn)象，但在上升下飄旗形形態(tài)中微觀量價配合是比較健康的。
(2)上升和下降旗形突破時，成交量都應(yīng)該是激增放大的，這是與其他整理形態(tài)不同的地方。
(3)在旗形形態(tài)中，如果成交量是不規(guī)則或是并非依次減少的情況時，則要注意這不是什么旗形整理，可能是反轉(zhuǎn)形態(tài)，即上升下飄旗形向下突破，上飄下降旗形向上突破。
(4)從時間上看，一般旗形整理在三周以內(nèi)完成的，為波段續(xù)漲信號，代表原有上漲的波段仍在延續(xù)；如果在價格形成高位震蕩時間超過一至二月以上形成的，則為新一輪大級別上漲的開始，這在牛市中常見。
(5)旗形為持續(xù)形態(tài)時，一般不會改變原有的趨勢運(yùn)行方向。但上升旗形說明原有上升趨勢已進(jìn)入到了后半段，要預(yù)防最后一升后的轉(zhuǎn)勢；下降旗形則意味著熊市剛剛開始，后市可能還會有較大的跌幅。
(6)旗形成立后，其后期再上漲或再下跌的空間測量理論原則是：上升旗形確立后，其再次上漲的空間，是前期旗形形態(tài)的旗桿長度。反之，下降旗形確立后，其再次下跌的空間，是前期倒旗桿的長度。