財(cái)經(jīng)365訊，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)整是人民幣匯改的重要手段。人民幣在月末連續(xù)反彈在我們的意料之中。
美元從上周五開(kāi)始回落之后，人民幣對(duì)美元匯率卻不為所動(dòng)，這樣的背離走勢(shì)并不符合參考一籃子貨幣的匯改精神并不可持續(xù)。在昨日的日評(píng)中，我們以美元指數(shù)的現(xiàn)有水平判斷人民幣對(duì)美元的理論匯率在6.81-6.82之間，而在今日日間，美元指數(shù)出現(xiàn)了進(jìn)一步跳水，這就打開(kāi)了人民幣對(duì)美元進(jìn)一步反彈和升值的空間。
圖：人民幣即期水平最終與美元走勢(shì)并軌
|
美元大周期的見(jiàn)頂回落是人民幣對(duì)美元反彈的核心邏輯。周二的德拉吉講話和IMF下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)對(duì)美元的打擊影響深遠(yuǎn)。一方面，市場(chǎng)將會(huì)更多考慮歐洲央行退出寬松政策的可能性，而在另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦走軟，美聯(lián)儲(chǔ)如期升息和縮表的預(yù)期就要進(jìn)一步打折扣。此消彼長(zhǎng)之下，美元自6月聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議以來(lái)的反彈戛然而止。在美元趨勢(shì)走弱的大背景下，所有的貨幣對(duì)美元都會(huì)或多或少地反彈，人民幣也不例外。
雖然從6月份開(kāi)始，以境外上市公司分紅為代表的季節(jié)性購(gòu)匯將增多。但人民幣可信地跟隨美元指數(shù)的漲跌而作短期波動(dòng)能夠在一定程度上破除匯率的單邊預(yù)期。這或許能夠吸引到更多的結(jié)匯資金參與到匯市中來(lái)。
本周是2017年上半年的最后一周，按照目前美元指數(shù)的水平，我們判斷本周末之前人民幣對(duì)美元可能會(huì)升破6.80的整數(shù)關(guān)口。
所以，即使人民幣已經(jīng)從6.84的關(guān)鍵阻力水平反彈不少，在現(xiàn)在匯率水平的基礎(chǔ)上，結(jié)匯仍然是短期策略的第一選擇。
參考一籃子貨幣而逐步提升匯率波動(dòng)率，人民幣匯率在上半年臨近尾聲時(shí)響應(yīng)了一籃子貨幣對(duì)美元反彈的大環(huán)境，這個(gè)結(jié)果也算是給整個(gè)上半年的匯率運(yùn)行畫(huà)上一個(gè)圓滿的句號(hào)。
免責(zé)聲明：凡本站未注明來(lái)源為“財(cái)經(jīng)365”的所有作品，均轉(zhuǎn)載、編譯或摘編自其它媒體，轉(zhuǎn)載、編譯或摘編的目的在于傳遞更多信息，并不代表本站及其子站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。