2017版《目錄》的出臺(tái)將對(duì)未來(lái)幾年外資在大陸的綠地投資和跨境并購(gòu)，特別是VC/PE美元基金在大陸投資將產(chǎn)生重大影響。
兩大突出亮點(diǎn)
與《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2015年修訂)》(簡(jiǎn)稱“2015版《目錄》”)相比，2017版《目錄》有兩大突出亮點(diǎn)。
一是進(jìn)一步擴(kuò)大了外資投資的領(lǐng)域。從條目上看，2017版《目錄》的限制性措施減少30條；從行業(yè)上看，2017版《目錄》進(jìn)一步提高服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、采礦業(yè)領(lǐng)域的開放水平。服務(wù)業(yè)取消公路旅客運(yùn)輸，外輪理貨，資信調(diào)查與評(píng)級(jí)服務(wù)，會(huì)計(jì)審計(jì)，大型農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)建設(shè)、經(jīng)營(yíng)，綜合水利樞紐的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)等領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制；制造業(yè)取消了軌道交通運(yùn)輸設(shè)備制造，汽車電子總線網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)電子控制器的研發(fā)與制造，新能源汽車能量型動(dòng)力電池制造，摩托車制造，海洋工程裝備(含模塊)制造與修理，船舶低、中速柴油機(jī)及曲軸的制造，民用衛(wèi)星設(shè)計(jì)與制造、民用衛(wèi)星有效載荷制造，豆油、菜籽油、花生油、棉籽油、茶籽油、葵花籽油、棕櫚油等食用油脂加工，大米、面粉、原糖加工，玉米深加工，生物液體燃料(燃料乙醇、生物柴油)生產(chǎn)等領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制，并取消同一家外商在國(guó)內(nèi)建立純電動(dòng)汽車生產(chǎn)合資企業(yè)不超過兩家的限制；采礦業(yè)取消油頁(yè)巖、油砂、頁(yè)巖氣等非常規(guī)油氣勘探、開發(fā)，貴金屬(金、銀、鉑族)勘查、開采、鋰礦開采、選礦，鉬、錫(錫化合物除外)、銻(含氧化銻和硫化銻)等稀有金屬冶煉等領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制。
二是首次提出在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，作為對(duì)外商投資實(shí)行準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單管理模式的基本依據(jù)。在負(fù)面清單之外的領(lǐng)域，原則上不得實(shí)行對(duì)外資準(zhǔn)入的限制性措施，外商投資項(xiàng)目和企業(yè)設(shè)立實(shí)行備案管理。
此外，還對(duì)鼓勵(lì)類政策進(jìn)行調(diào)整。新增的鼓勵(lì)類條目包括智能化緊急醫(yī)學(xué)救援設(shè)備制造，水文監(jiān)測(cè)傳感器制造，虛擬現(xiàn)實(shí)(VR)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)(AR)設(shè)備研發(fā)與制造，3D打印設(shè)備關(guān)鍵零部件研發(fā)與制造，加氫站建設(shè)、經(jīng)營(yíng)，城市停車設(shè)施建設(shè)、經(jīng)營(yíng)等。刪除的鼓勵(lì)類條目包括軌道交通運(yùn)輸設(shè)備制造，海洋工程裝備(含模塊)的制造與修理，船舶低、中速柴油機(jī)及曲軸的制造，輕型燃?xì)廨啓C(jī)制造，額定功率350MW及以上大型抽水蓄能機(jī)組制造，會(huì)計(jì)、審計(jì)，綜合水利樞紐的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)等。
提升VC/PE美元基金投資
投中研究院認(rèn)為，此次2017版《目錄》發(fā)布，對(duì)美元VC/PE基金將產(chǎn)生以下影響：
首先，在全國(guó)范圍實(shí)施外資準(zhǔn)入負(fù)面清單，對(duì)于外商投資企業(yè)不涉及準(zhǔn)入特別管理措施的，適用備案管理。這將進(jìn)一步減少美元VC/PE基金在國(guó)內(nèi)投資審批時(shí)帶來(lái)的不確定性，有利于提升美元基金投資和交易的效率，在一定程度上彌補(bǔ)了美元基金相對(duì)于人民幣基金的劣勢(shì)。
其次，2017版《目錄》取消了外資在資信調(diào)查與評(píng)級(jí)服務(wù)、民用衛(wèi)星設(shè)計(jì)與制造、油頁(yè)巖、油砂、頁(yè)巖氣等非常規(guī)油氣勘探、開發(fā)的限制。這些領(lǐng)域是美元VC/PE機(jī)構(gòu)在海外經(jīng)常投資的領(lǐng)域，這次放開限制將為美元VC/PE機(jī)構(gòu)帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)；2017版《目錄》還把虛擬現(xiàn)實(shí)(VR)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)(AR)設(shè)備研發(fā)與制造，3D打印設(shè)備關(guān)鍵零部件研發(fā)與制造，城市停車設(shè)施建設(shè)、經(jīng)營(yíng)列入鼓勵(lì)類，也將會(huì)促進(jìn)美元VC/PE基金在相關(guān)領(lǐng)域里的投資與布局。
第三，2017版《目錄》并沒有徹底改變中國(guó)目前針對(duì)外商投資的管理體制與模式。只要外資VC/PE機(jī)構(gòu)在大陸在岸設(shè)立的VC/PE基金，有外資成分，不論多或少，都要適用2017版《目錄》，在對(duì)外投資上會(huì)受到一定的產(chǎn)業(yè)限制。這是外資在岸的VC/PE基金與純?nèi)嗣駧呕鹣啾茸畲蟮牧觿?shì)。