在告別美聯(lián)儲主席耶倫之后，金融市場的焦點人物將轉(zhuǎn)向歐洲央行行長德拉基。本周歐洲央行將公布政策決定，有“超級馬里奧”之稱的德拉基也將發(fā)表講話。值得注意的是，德拉基在6月末的一次講話中曾經(jīng)震驚金融市場，此次他再開“金口”，其言論是否同樣具有震撼效果，投資者將拭目以待。
除了歐銀決議之外，日本央行(BOJ)也將宣布政策決定。日本央行將于周三和周四召開貨幣政策會議，外界普遍預(yù)期該央行將維持貨幣政策不變，但可能上調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期，以反映經(jīng)濟逐步升溫的態(tài)勢。
數(shù)據(jù)方面，有中國第二季度GDP，歐元區(qū)、英國通脹數(shù)據(jù)，以及日本貿(mào)易收支等，預(yù)計將為投資者提供關(guān)于各地經(jīng)濟表現(xiàn)的線索，此外，本周中美將舉行首輪全面經(jīng)濟對話。
歐洲央行(ECB)將于周四召開貨幣政策會議，外界普遍預(yù)期該央行將不會有較大的政策變動，但措辭可能會出現(xiàn)一些微調(diào)。
在經(jīng)過多年的貨幣刺激之后，歐洲央行正走向貨幣政策正?；鴽Q策者可能會小心地調(diào)整其措施。
分析師指出，歐洲央行可能不再提及準備增加資產(chǎn)購買計劃的規(guī)?；蜓娱L存續(xù)期，等待秋季可能宣布將在何時以何種方式縮減其購債舉措。
然而，鑒于歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)6月27日在葡萄牙Sintra的央行論壇上的言論引發(fā)市場強烈回應(yīng)，本周他可能會非常小心謹慎，以避免又一場“縮減恐慌(taper tantrum)”。
德拉基6月27日曾表示，通縮的威脅已經(jīng)消失，通縮力量已經(jīng)被再通脹力量所取代。此番言論令市場感到震驚，市場人士紛紛將此解讀為，德拉基就歐洲央行可能調(diào)整其大規(guī)模刺激措施發(fā)出了明確暗示。
受上述言論影響，歐元匯率和國債收益率飆升，并引發(fā)一些央行人士出面發(fā)表講話，以緩和這些講話的市場影響。
因市場認為歐洲央行將及早開始調(diào)轉(zhuǎn)超寬松貨幣政策的方向，歐元/美元上周三曾觸及14個月高位1.1489.
北歐聯(lián)合銀行(Nordea)分析師團隊在一份報告中指出：“我們預(yù)計，德拉基本周將繼續(xù)逐步調(diào)整溝通。迄今為止，歐洲央行對增加資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模有一種隱含傾向，但這種姿態(tài)可能會轉(zhuǎn)變?yōu)楦又行?，因為歐洲央行將努力為今年秋季宣布縮減購債計劃鋪平道路?！?/span>
報告補充道，市場在本周歐洲央行會議前后的反應(yīng)也受到關(guān)注，一方面，德拉基需要為日后宣布縮減購債鋪路，另一方面，他不能讓債券市場太過于害怕。
華爾街日報上周四報導(dǎo)，歐洲央行可能會在9月暗示，將于明年逐步結(jié)束購債計劃。
瑞穗銀行(Mizuho Bank)外匯策略師Sireen Harajli稱：“有一些有關(guān)歐洲央行將開始暗示減少刺激政策和結(jié)束量化寬松的猜測，我認為這對歐元構(gòu)成支撐?！?/span>
他援引消息稱，歐洲央行行長德拉基下月將在杰克遜霍爾的央行會議上講話。
彭博調(diào)查結(jié)果顯示，歐洲央行要等到9月7日政策會議時才會宣布量化寬松(QE)計劃的變化，隨后在明年1月開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。
盡管通脹仍低于央行目標，但德拉基及其同僚最近幾周表示，可能在不破壞復(fù)蘇的情況下調(diào)整當(dāng)前措施。
共有58名經(jīng)濟學(xué)家參與了7月7日-13日進行的此次調(diào)查；其中47%的受訪者表示，歐洲央行在7月20日的政策會議上不會再提及可能加碼QE.
而據(jù)路透最新的一份調(diào)查顯示，一半的受訪分析師如今預(yù)計，歐洲央行將在9月份宣布該行會逐漸縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。25%的受訪分析師預(yù)計，歐洲央行可能會一次性縮減購債，另有25%的受訪分析師預(yù)計歐銀將不會有政策調(diào)整。
歐洲央行將在9月7日的會議上公布央行工作人員所做的最新通脹及經(jīng)濟增長預(yù)估。
盡管歐元區(qū)經(jīng)濟增長態(tài)勢為10年來最佳，且失業(yè)率下滑速度快于預(yù)期，但薪資增長繼續(xù)表現(xiàn)乏力，這令歐元區(qū)通脹水平仍然遠低于歐洲央行設(shè)定的2%目標。
當(dāng)前預(yù)期表明，至少在2019年底之前，歐元區(qū)通脹水平仍將保持疲弱。
荷蘭銀行(ABN AMRO Group NV)分析師Nick Kounis說：“歐洲央行正試圖在不引發(fā)‘恐慌’的情況下退出QE，這意味著退出進程將相當(dāng)緩慢，央行將繼續(xù)暗示距離加息仍有一段距離。歐洲央行可能在7月會議上發(fā)出這樣一個信號，即倘若金融狀況過于收緊，該行將不會袖手旁觀。”
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)分析師團隊表示，歐洲央行將越發(fā)有必要在其對外溝通中對非常規(guī)刺激與常規(guī)利率政策進行區(qū)分，強調(diào)通脹風(fēng)險消退支持其削減購債，但維持低利率以反映低通脹表現(xiàn)。
他們在一份報告中寫道：“我們認為，為了讓市場進一步習(xí)慣這種方式，德拉基本周將需要‘肯定Sintra講話’，也就是說繼續(xù)讓市場為縮減購債做好準備，同時明確表示，”耐心“、”持久“和持續(xù)的貨幣刺激措施仍然是必要的?！?/span>
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