根據(jù)彭博對(duì)41位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年9月公布縮減資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)機(jī)，并等到12月再次進(jìn)行加息。
這項(xiàng)在7月18日-20日進(jìn)行的調(diào)查顯示，與6月的類似調(diào)查問(wèn)卷相比，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)近期通脹放緩的擔(dān)憂日益加劇。盡管如此，三分之二的受訪者表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員不會(huì)改變下一份政策聲明的措辭，突顯其日益增長(zhǎng)的擔(dān)憂。FOMC將于7月25日-26日在華盛頓舉行會(huì)議。
圖1顯示的是經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)通脹的擔(dān)憂情況
位于新澤西州韋恩市的Macrofin Analytics首席投資策略師杰恩(Parul Jain)在調(diào)查問(wèn)答的評(píng)論中表示：“雖然疲軟的通脹數(shù)據(jù)在這方面引起了一些擔(dān)憂，但這在很大程度上是暫時(shí)的?！?span style="font-size: 16px; font-family: 微軟雅黑, 宋體;">
在反映通脹率下滑時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)在7月13日向國(guó)會(huì)議員們表示，美國(guó)的通脹風(fēng)險(xiǎn)是“兩面的”，從最近報(bào)告中疲軟的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)特殊行業(yè)的過(guò)渡性行動(dòng)。不過(guò)，她還補(bǔ)充稱：“可能還有更多的事情發(fā)生，在通脹率非常低的情況下，我們非常小心地觀察著這方面的情況?！?/span>
在耶倫國(guó)會(huì)作證后發(fā)布的CPI報(bào)告顯示，美國(guó)物價(jià)疲軟的情況又延續(xù)了一個(gè)月。在截至今年6月的前12個(gè)月里，扣除食品和能源的核心CPI從1月份的2.3%下滑至1.7%。
圖2顯示，自從2012年以來(lái)，美國(guó)的通脹率一直低于2%的目標(biāo)位
盡管美國(guó)的失業(yè)率持續(xù)下滑，已經(jīng)接近十六年來(lái)的最低點(diǎn)，但不溫不火的通脹率依然給美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)了壓力。政策制定者預(yù)測(cè)，美國(guó)的通脹率將回到2%的目標(biāo)水平，這是他們過(guò)去五年大部分時(shí)間都未能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。
彭博對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查反映了人們的擔(dān)憂，高達(dá)36%的受訪者認(rèn)為美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹存在下行風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，今年3月和6月，持有這種觀點(diǎn)的受訪者比例分別為30%和13%。此外，44%的受訪者認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。
受訪者們的謹(jǐn)慎態(tài)度可能有助于解釋，為什么經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在今年12月進(jìn)行下一次加息。6月份的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在今年9月進(jìn)行加息。即便這種情況真的發(fā)生，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，美聯(lián)儲(chǔ)偏好的核心通脹指標(biāo)月率平均在0.1%。在5月前的三個(gè)月，這一數(shù)據(jù)的平均值為0.2%。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家繼續(xù)預(yù)期，聯(lián)邦基金利率將在本輪加息周期后達(dá)到3%的峰值。自FOMC從去年12月開始的三次加息后，美國(guó)目前的利率水平在1%-1.25%之間。根據(jù)他們今年6月更新的季度項(xiàng)目報(bào)告，美聯(lián)儲(chǔ)官員計(jì)劃在2017年底前再次進(jìn)行加息。
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