近日，美元指數(shù)走弱跌破94關(guān)口，跌至十三個(gè)月低位，朗伯德街研究所駐倫敦首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diana Choyleva在周一的報(bào)告中寫道，美元疲弱使中國無需再開啟新一輪刺激經(jīng)濟(jì)的措施，并將重點(diǎn)放在去杠桿化上。
“但是遏制經(jīng)濟(jì)增長大幅放慢的影響是一項(xiàng)艱巨任務(wù)，資本管制和對人民幣匯率嚴(yán)格管控不太可能有效，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊貨幣政策的情況下。”Choyleva表示。
自從金融危機(jī)以來，中國每次刺激信貸、放松政策時(shí)，所帶來的經(jīng)濟(jì)增長一次比一次短暫，隨后經(jīng)濟(jì)再度陷入之前困境的程度卻越來越深。
結(jié)論是，中國必須要重新平衡經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因?yàn)閷鹑陲L(fēng)險(xiǎn)的控制是重中之重，北京改變了對金融市場開放的態(tài)度。
對資本外流加強(qiáng)管控，在人民幣中間價(jià)引入“逆周期因子”，雖然目的是降低匯率的波動(dòng)性，但破壞了市場力量的作用這個(gè)方法看上去是成功的，但其實(shí)主要是得益于美元走弱。
國際清算銀行（BIS）人民幣有效匯率指數(shù)年內(nèi)下降3.3%但即使是這樣，中國經(jīng)濟(jì)增速仍然較弱。
Choyleva初步預(yù)計(jì)，中國二季度實(shí)際GDP環(huán)比折年率增速僅為3.3%，與官方數(shù)據(jù)相差甚遠(yuǎn)。
中國官方數(shù)據(jù)一點(diǎn)都沒有反映出季度的波動(dòng)，產(chǎn)生誤導(dǎo)更糟糕的是，當(dāng)美元扭轉(zhuǎn)跌勢，并且/或者美聯(lián)儲(chǔ)加息使得經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出降至趨勢水平之下，中國將會(huì)發(fā)現(xiàn)難以推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革而又不允許人民幣兌美元下跌暫停金融市場的開放，會(huì)使得壓力最終被釋放時(shí)，影響會(huì)被放大。
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