財(cái)經(jīng)365訊,LMCI指標(biāo)對過美國就業(yè)去趨勢的敏感度比我們預(yù)期的要高。美聯(lián)儲周一(8月7日)表示,“我們決定停止更新LMCI,因?yàn)槲覀兿嘈潘辉倌軌蚝芎玫乜偨Y(jié)出美國勞動力市場狀況的變化。近年來一些指標(biāo)的衡量方式已改變,以至于大大地降低了對該指標(biāo)對其所預(yù)示內(nèi)容的參考意義,包括平均每小時(shí)薪資,該指標(biāo)并沒有提供勞動力市場狀況和工資增長之間的必然聯(lián)系。”
因此,周一該指標(biāo)并沒有如期更新已經(jīng)停止更新。關(guān)于LMCI的突然停止公布,美聯(lián)儲此前沒有發(fā)布任何消息。曾被稱為非農(nóng)克星,同時(shí)也是耶倫偏愛的勞工指標(biāo)被美聯(lián)儲拋棄,背后究竟有何隱情?或許有三個(gè)原因。
1.隨著美聯(lián)儲結(jié)束QE,美國勞動力市場的增長率達(dá)到了頂峰。
2.隨著美聯(lián)儲開始加息,美國勞動力市場的增長率開始下降。當(dāng)美聯(lián)儲在2016年12月加息時(shí),增長率實(shí)際上呈現(xiàn)負(fù)數(shù)。
3.現(xiàn)在,隨著美聯(lián)儲開始對利率轉(zhuǎn)向鴿派(更傾向于關(guān)注縮表),美國的勞動力市場正呈現(xiàn)出生機(jī)。美聯(lián)儲可能因?yàn)長MCI指標(biāo)暴露了他們不再依賴數(shù)據(jù),但是,美聯(lián)儲應(yīng)該再看看這個(gè)能廣泛反應(yīng)勞動力市場狀況的寬度指標(biāo)。
美聯(lián)儲在2008年11月宣布其要推動試試實(shí)施量化寬松(QE)政策,這一計(jì)劃被廣泛認(rèn)為阻止了大衰退的發(fā)生。同時(shí),它也被市場認(rèn)為導(dǎo)致了金融資產(chǎn)價(jià)值膨脹,抑制了金融市場波動,今年9月,美聯(lián)儲預(yù)計(jì)將開始逆轉(zhuǎn)量化寬松的過程,即縮減資產(chǎn)負(fù)債表,是比加息還要嚴(yán)厲的貨幣緊縮政策,美聯(lián)儲執(zhí)行措施前必定對其經(jīng)濟(jì)了如指掌但卻將如此寬泛的指標(biāo)停止對外公布,可謂意味深長。(原標(biāo)題:美聯(lián)儲拋棄耶倫最愛的LMCI 背后隱情意味深長)
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