在人民幣匯率“自發(fā)”走強(qiáng)的背景下,外匯市場(chǎng)供求趨于平衡,引發(fā)市場(chǎng)人士對(duì)外匯占款轉(zhuǎn)正的猜測(cè)。最新公布的7月外匯占款降幅大幅收窄,進(jìn)一步提升市場(chǎng)對(duì)外匯占款8月轉(zhuǎn)正的預(yù)期。
央行日前公布,7月末央行口徑外匯占款余額為21.5萬(wàn)億元人民幣,環(huán)比減少46.47億元人民幣,雖仍在減少,但較6月的減少343.15億元大幅縮窄86.5%,顯示外匯供求平衡狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)。
受匯率波動(dòng)等因素的影響,自2015年11月以來,外匯占款一直呈逐月遞減趨勢(shì),至今已持續(xù)21個(gè)月,但隨著今年人民幣企穩(wěn)升值,外匯占款降幅明顯收窄。數(shù)據(jù)顯示,今年1月至6月,外匯占款分別下降了2088億元、581億元、547億元、420億元、293億元及343億元。
外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)與結(jié)售匯數(shù)據(jù)也可以佐證資本外流壓力減輕。外匯局16日公布的數(shù)據(jù)顯示,今年上半年銀行結(jié)售匯累計(jì)逆差938億美元,較2016年同期1738億美元的逆差規(guī)模大幅收窄。此外,截至今年7月,外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月小幅正增長(zhǎng),站穩(wěn)3萬(wàn)億美元。
分析人士認(rèn)為,市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率和國(guó)際收支預(yù)期較為樂觀,是季節(jié)性購(gòu)匯需求較大背景下外匯占款降幅繼續(xù)收窄的重要原因??紤]到人民幣后續(xù)仍有“補(bǔ)漲”需求,外匯占款很有可能在未來1-2個(gè)月轉(zhuǎn)正。
7月外匯占款數(shù)據(jù)出爐后,交通銀行研究員劉健點(diǎn)評(píng)稱,8月以來人民幣對(duì)美元匯率繼續(xù)穩(wěn)中有升,部分交易日的表現(xiàn)甚至脫離美元影響,意味著部分交易日結(jié)售匯可能出現(xiàn)久違的順差,資本流動(dòng)與匯率可能相互促進(jìn)。未來1-2個(gè)月,外匯占款有望轉(zhuǎn)正。
這一觀點(diǎn)得到不少市場(chǎng)人士的認(rèn)同。覃漢指出,種種跡象表明,8月人民幣的升值可能是國(guó)內(nèi)結(jié)匯力量“主動(dòng)”推動(dòng)的結(jié)果,而非外部美元走弱“被動(dòng)”形成的假象。一個(gè)可能的解釋是,匯率跌破了不少企業(yè)“囤積美元”的“成本線”,導(dǎo)致止損性質(zhì)的結(jié)匯盤大量涌現(xiàn)?!爸鲃?dòng)升值”是由真實(shí)結(jié)匯盤驅(qū)動(dòng)的,因而升值一般會(huì)伴隨實(shí)際的資本流入,對(duì)應(yīng)外匯占款轉(zhuǎn)正。
但覃漢同時(shí)表示,人民幣升值不意味著外匯占款會(huì)立馬增加??紤]到當(dāng)前資金流出減緩,但凈流出的方向未發(fā)生變化;結(jié)匯意愿年初以來有所回升,但距離2015年之前的水平還有差距;監(jiān)管強(qiáng)度“未松”,還不能判定資金流動(dòng)的改善是“內(nèi)生”的;外匯占款變化也存在季節(jié)性的規(guī)律;下半年(特別是8月以后)外匯占款流出幅度有重新擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。
總的來說,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,人民幣匯率穩(wěn)步升值有利于刺激結(jié)售,而在宏微觀審慎監(jiān)管持續(xù)強(qiáng)化背景下,購(gòu)匯意愿穩(wěn)中有降,從而有助于促進(jìn)資本流動(dòng)趨向均衡,外匯占款轉(zhuǎn)正,但外匯占款的恢復(fù)量以及恢復(fù)持續(xù)性仍取決于未來美元走勢(shì)。(原標(biāo)題:人民幣王者歸來 外匯占款即將轉(zhuǎn)正)
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