歐洲央行在隔夜最新公布7月會(huì)議紀(jì)要中，非常罕見(jiàn)地正式表明其擔(dān)心歐元匯率可能漲得過(guò)高的立場(chǎng)。那么，歐元今年迄今究竟表現(xiàn)有多強(qiáng)？彭博社周四(8月17日)就撰文對(duì)此做了全面分析。
如下圖所示，歐洲央行當(dāng)前對(duì)于歐元匯率高企的擔(dān)心顯然并非無(wú)的放矢。盡管在隔夜有所走軟，但歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和即將撤出貨幣刺激計(jì)劃的前景預(yù)期，依然使得歐元兌美元匯率在年內(nèi)迄今上漲了11%，達(dá)到了自2015年以來(lái)的最高水平。
目前，在彭博對(duì)全球31個(gè)主要貨幣的統(tǒng)計(jì)中，歐元兌其中26個(gè)貨幣在今年出現(xiàn)走強(qiáng)，表現(xiàn)僅弱后于墨西哥比索、捷克克朗、波蘭茲羅提、匈牙利福林和瑞典克朗。在G10貨幣中，歐元年內(nèi)的表現(xiàn)亦可位居榜眼。
以下，是彭博分析師對(duì)歐元和其一些主要貿(mào)易貨幣年內(nèi)走勢(shì)情況的分類(lèi)介紹：
☆歐元兌美元
在彭博社追蹤的31種主要貨幣中，美元今年僅僅跑贏了兩類(lèi)幣種，因此其兌歐元年內(nèi)出現(xiàn)超過(guò)10%以上的跌幅，自然也就并不令人感到意外。受到特朗普政府基建和稅改計(jì)劃連續(xù)擱淺影響，加之低通脹可能阻礙美聯(lián)儲(chǔ)今年第三次加息的計(jì)劃，美元當(dāng)前幾乎“人見(jiàn)人欺”！
多倫多道明銀行的外匯策略主管Ned Rumpeltin說(shuō)，“盡管美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在近幾周出現(xiàn)了一些改善，但華府政治風(fēng)波依然令其持續(xù)受到壓制，這使得市場(chǎng)依然不愿全面押注美元走強(qiáng)?！?/span>
他還指出，2017年大格局依然是歐元上漲，一旦今秋歐洲央行提供更明確的縮減計(jì)劃，歐元料將延續(xù)升勢(shì)。
☆歐元兌英鎊
今年以來(lái)，歐元兌英鎊已上漲約7%，在G10貨幣中的漲幅僅次于歐元兌美元，因歐元區(qū)的政治和經(jīng)濟(jì)前景比英國(guó)更為光明。匯豐銀行近期甚至認(rèn)為，歐元兌英鎊最早將在年底觸及平價(jià)。
不過(guò)，當(dāng)前市場(chǎng)人士的整體預(yù)測(cè)依然相對(duì)謹(jǐn)慎。接受彭博社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)測(cè)中值顯示，歐元兌英鎊在今年年底可能仍將維持在0.90關(guān)口附近，較當(dāng)前價(jià)位相距不遠(yuǎn)。荷蘭銀行的貨幣策略分析師Georgette Boele指出，“歐元兌英鎊此前的上漲速度有點(diǎn)過(guò)快，接下來(lái)可能出現(xiàn)一定的調(diào)整。”
最新的期權(quán)定價(jià)表明，盡管投資者仍看好歐元兌英鎊，但他們已削減了部分押注。彭博社的期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)顯示，當(dāng)前3個(gè)月期歐元與英鎊看漲合約相較看跌合約的溢價(jià)為0.49個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，6月16日時(shí)的溢價(jià)則一度達(dá)到了0.81個(gè)百分點(diǎn)。
☆歐元兌北歐貨幣
歐元兌其近鄰——部分北歐貨幣年內(nèi)的漲跌幅并不大。瑞典克朗甚至是當(dāng)前G10貨幣中唯一能小幅跑贏歐元的幣種。而展望全年，高盛依然押注瑞典克朗和挪威克朗將在今年剩余時(shí)間內(nèi)對(duì)歐元和英鎊的匯率走高，因?yàn)檫@幾家北歐央行可能將比市場(chǎng)預(yù)期更早地收緊貨幣政策。
瑞典當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率已經(jīng)高達(dá)4%，同時(shí)該國(guó)CPI在今年7月近6年來(lái)首次超過(guò)了央行設(shè)立的2%通脹目標(biāo)，這些強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)表現(xiàn)意味著瑞典經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)火熱的時(shí)期。高盛表示，挪威的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也在加快，盡管該國(guó)正艱難地維持通脹目標(biāo)，但挪威央行可能會(huì)考慮在接下來(lái)的某個(gè)時(shí)候扭轉(zhuǎn)其最近的降息舉措(2016年3月).
☆歐元兌土耳其里拉
土耳其里拉兌歐元今年已下跌了約10%左右。在今年8月稍早，歐元兌里拉匯率升至了創(chuàng)紀(jì)錄的4.2129點(diǎn)。盡管土耳其央行當(dāng)前已將利率水平抬升至了逾6年高點(diǎn)，以抗擊居高不下的通脹。但里拉匯率依然在不斷走軟。
彭博社8月的調(diào)查顯示，多數(shù)分析師認(rèn)為土耳其里拉將會(huì)進(jìn)一步走軟。盡管一個(gè)更加強(qiáng)硬的央行、更廣泛的利差和政治不確定性的減少，可能幫助里拉在與美元等其他主要貨幣的對(duì)比中收復(fù)失地，但這不足以抵擋歐元走強(qiáng)的趨勢(shì)。
荷蘭合作銀行策略師Piotr Matys預(yù)計(jì)，在未來(lái)幾個(gè)月，歐元兌里拉匯率將繼續(xù)保持在4里拉以上。
☆歐元兌墨西哥比索
今年以來(lái)，墨西哥比索兌歐元上漲了約4.9%，成為彭博追蹤的24種新興市場(chǎng)貨幣中表現(xiàn)最好的一種。隨著對(duì)全球貿(mào)易戰(zhàn)和北美自由貿(mào)易協(xié)定終止的擔(dān)憂消退，比索匯率持續(xù)反彈。
而從另一層面看，比索兌歐元的走高也是資金傾向流入高收益率的結(jié)果。墨西哥10年期國(guó)債收益率和10年期德國(guó)國(guó)債之間的利差在2017年初擴(kuò)大至700多個(gè)基點(diǎn)，為6年來(lái)的最闊水平。盡管自那以來(lái)已有所收窄，但仍高于2011年至2016年期間大部分時(shí)間內(nèi)的平均水平。
不過(guò)展望后市，分析人士普遍認(rèn)為，墨西哥比索兌歐元的升值態(tài)勢(shì)很可能將難以進(jìn)一步維系。彭博社的調(diào)查顯示，當(dāng)前市場(chǎng)人士依然預(yù)計(jì)歐元兌美元將在今年年底前和明年保持升勢(shì)。但比索兌美元卻可能跌至1美元兌18比索上方。當(dāng)前美元兌墨西哥比索匯率為17.725.
☆歐元兌南非蘭特
由于受到政治動(dòng)蕩的影響，南非蘭特兌歐元匯率今年下跌了6%以上。8月14日，南非總統(tǒng)祖馬在一項(xiàng)議會(huì)發(fā)起的不信任投票中僥幸過(guò)關(guān)，但當(dāng)天南非蘭特兌歐元依然跌至了10個(gè)月以來(lái)的最低水平。國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪本周三表示，如果其政策變得“更難以預(yù)測(cè)”，南非的信用評(píng)級(jí)可能會(huì)被降至垃圾級(jí)。
根據(jù)彭博社外匯調(diào)查結(jié)果，當(dāng)前交易員預(yù)計(jì)到2017年底美元兌蘭特匯率將升至13.70，相當(dāng)于1歐元兌15.892蘭特，而現(xiàn)在的歐元兌蘭特的最新報(bào)價(jià)則是15.48.
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