歐洲央行行長(zhǎng)德拉基將會(huì)發(fā)現(xiàn)“歐元升值容易貶值難”。
上周四（8月17日），歐洲央行公布7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要現(xiàn)顯示，歐洲央行官員“表達(dá)了歐元未來(lái)匯率可能過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂”。歐元應(yīng)聲下跌至三周低點(diǎn)，但此后兩個(gè)交易日表明，此次下跌只是暫時(shí)性的。
自德拉基接替讓·克勞德·特里謝擔(dān)任歐洲央行行長(zhǎng)以來(lái)已經(jīng)將近十年，特里謝也曾試圖通過(guò)言語(yǔ)來(lái)游說(shuō)市場(chǎng)，將歐元匯率打壓至低位，這種做法并未見效。早在2007年11月，特里謝曾稱，“外匯市場(chǎng)的野蠻舉動(dòng)從來(lái)不受歡迎，我們將會(huì)把極端波動(dòng)和匯率快速上漲視為不良后果?！?/span>
當(dāng)時(shí)，歐元/美元在2017上半年漲幅已經(jīng)近10%，在特里謝口頭干預(yù)后的6個(gè)月內(nèi)，歐元又上漲了8%，觸及歷史最高點(diǎn)1.60，甚至在特里謝2018年3月第二次口頭干預(yù)歐元時(shí)，歐元仍在不斷攀升。
盡管歐元近期下跌，但今年迄今仍累積上漲逾11%，為表現(xiàn)最好的G10（十國(guó)集團(tuán)）貨幣。歐元兌美元目前為1.18，雖然該水平距離歐元?dú)v史高位還差的很遠(yuǎn)，但對(duì)歐洲央行來(lái)講，今年若歐元兌歐盟主要貿(mào)易國(guó)貨幣升值8%，將會(huì)使其2%的通脹目標(biāo)更難以達(dá)成，這也是歐洲央行口頭干預(yù)打壓歐元的原因之一。
這次口頭干預(yù)為時(shí)已晚。在歐洲央行7月政策會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)中，德拉基錯(cuò)失干預(yù)歐元良機(jī)，僅表態(tài)稱，“對(duì)匯率的重新定價(jià)獲得了一定的關(guān)注。”
在歐洲央行上周四發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要中，可以發(fā)現(xiàn)德拉基說(shuō)服交易員和投資者停止推升歐元的問(wèn)題所在：“歐元迄今為止的升值可以被看作是部分反應(yīng)了歐元區(qū)基本面和世界其他地區(qū)基本面的相對(duì)變化?！?/span>
隨著政局動(dòng)蕩對(duì)美元和英鎊的打壓，歐元正在變成一種避險(xiǎn)天堂，特別是在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)得到改善的的背景下。如果這個(gè)前提不發(fā)生改變，歐洲央行的任何口頭干預(yù)，市場(chǎng)都將對(duì)其“聽而不聞”。
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