瑞士法郎向來(lái)都是以幣值穩(wěn)定著稱，此次瑞士法郎大幅貶值兌許多投資者來(lái)說(shuō)都是一個(gè)非常大的意外，這也讓一部分人開(kāi)始疑問(wèn)瑞士央行在瑞士法郎幣值中的角色是否開(kāi)始轉(zhuǎn)變。
在上周的采訪中，瑞士國(guó)家銀行（Swiss National Bank）的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Jordan稱，目前瑞士法郎仍然處在被高估的狀態(tài)。原因是歐洲央行（European Central Bank）可能不久后就會(huì)結(jié)束其貨幣利率超低的政策，這一政策的結(jié)束必然會(huì)推動(dòng)歐元大幅上漲。
瑞士銀行財(cái)富管理公司（UBS Wealth Management）的首席外匯分析師Thomas Flury稱：“Jordan的講話推動(dòng)瑞士法郎出現(xiàn)了短暫的升值，但是我認(rèn)為法郎仍存在許多問(wèn)題，而且還有許多下跌的空間。”
目前瑞士法郎兌歐元的匯率處在1歐元兌1.13法郎這一水平附近，一個(gè)周下來(lái)，瑞士法郎下跌了3%左右。瑞士法郎兌美元的匯率創(chuàng)下一個(gè)月最低水平，低至1美元兌0.9724瑞士法郎。
瑞士法郎的匯率與歐元緊密相連，未來(lái)瑞士法郎的走勢(shì)主要還要看歐央行推行什么樣的貨幣政策。記得在2015年1月份，瑞士央行突然宣布放棄瑞士法郎兌歐元的固定匯率制度，不再把瑞士法郎的匯率定在1歐元兌1.20瑞士法郎這一水平上。但是Jordan在今年6月份的采訪中稱，如果需要支撐瑞士法郎的匯率，瑞士央行也會(huì)采取相應(yīng)的措施干預(yù)外匯市場(chǎng)。
在今年6月份瑞士央行宣布貨幣政策之后，Jordan稱：“我們會(huì)密切關(guān)注外匯市場(chǎng)的表現(xiàn)和變化，我們也會(huì)關(guān)注瑞士法郎所面臨的壓力，之后根據(jù)需要采取相應(yīng)的貨幣政策?！?/span>
在接受CNBC采訪時(shí)，瑞士央行并沒(méi)有對(duì)具體采取什么樣的政策進(jìn)行回應(yīng)。然而分析師們認(rèn)為，Jordan的話已經(jīng)足以讓瑞士法郎在外匯市場(chǎng)上的地位出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)了。
摩根士丹利（Morgan Stanley）在一份研究報(bào)告中稱，雖然瑞士法郎已經(jīng)下跌了一周，但是瑞士法郎仍然處于被高估的狀態(tài)。
其實(shí)瑞士法郎的面值已經(jīng)能夠幫助瑞士央行降低壓力了，過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，瑞士央行一直在為歐元的升值問(wèn)題帶來(lái)的壓力煩惱。
美林美銀（Bank of America Merrill Lynch）的外匯分析師Kamal Sharma在接受CNBC電話采訪時(shí)稱：“瑞士央行想要瑞士法郎在自己貨幣政策撤回的時(shí)候出現(xiàn)貶值?！?/span>
Kamal Sharma稱，目前瑞士每周的存款數(shù)據(jù)都在上升，而且歐洲的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始減退，投資者也開(kāi)始重返歐洲金融市場(chǎng)。
在這種情況下，瑞士央行是可以撤回外匯市場(chǎng)的干預(yù)政策的。我們認(rèn)為瑞士央行撤回干預(yù)政策之后，瑞士法郎的匯率可能就會(huì)下跌。
現(xiàn)在是時(shí)候買黃金嗎？
黃金價(jià)格目前基本上處在最好的時(shí)候，創(chuàng)下來(lái)今年2月份以來(lái)最大單月漲幅，在今年7月份由于美元疲軟，黃金價(jià)格上漲了2%。作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，一些分析師認(rèn)為，黃金價(jià)格在未來(lái)可能會(huì)進(jìn)一步上漲。
黃金期貨價(jià)格基本上處在每盎司1276美元附近，創(chuàng)近6周以來(lái)的新高。原因是全球主要經(jīng)濟(jì)體的通脹率都在上漲，而且美國(guó)的GDP數(shù)據(jù)低于分析師們的預(yù)期。
從技術(shù)分析的角度看，目前黃金價(jià)格處在50日移動(dòng)均線和200日移動(dòng)均線的上方。55 Institutional的市場(chǎng)策略師Max Wolff稱：“我們認(rèn)為黃金上行的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在已經(jīng)比較小了。”他認(rèn)為黃金價(jià)格有更大的上行空間。
他稱：“如果短期內(nèi)黃金價(jià)格上漲過(guò)快可能不是什么好事，但是長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)上漲使沒(méi)什么風(fēng)險(xiǎn)的。我認(rèn)為黃金最大的風(fēng)險(xiǎn)就是上漲本身，但是就近期一段時(shí)間而言，黃金價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大降低了?！?/span>
DoubleLine Capital的首席執(zhí)行官Jeffrey Gundlach在接受路透社采訪時(shí)稱，他已經(jīng)擴(kuò)大了對(duì)黃金的風(fēng)險(xiǎn)敞口，預(yù)計(jì)金價(jià)將會(huì)繼續(xù)上漲，因?yàn)槟壳芭c比特幣、股市相比，黃金價(jià)格已經(jīng)被嚴(yán)重低估了。
Rhino Trading Partners首席策略師Michael Block在給客戶的研究報(bào)告中寫(xiě)到：“Jeffrey也認(rèn)為現(xiàn)在金價(jià)偏低了，我非常贊同，而且認(rèn)為現(xiàn)在應(yīng)該瘋狂地購(gòu)買黃金，而且我們已經(jīng)買入了兩只黃金股票。”
The Lindsey Group首席市場(chǎng)分析師Pete Boockvar在研究報(bào)告中寫(xiě)到：“如果美元疲軟的態(tài)勢(shì)持續(xù)下去的話，黃金價(jià)格將會(huì)繼續(xù)上漲。”在研究報(bào)告中他指出，目前投機(jī)者看多黃金的數(shù)量已經(jīng)處在了近18個(gè)月的最低水平上。
BK Asset Management的分析師Boris Schlossberg稱，另一方面來(lái)看，美元與黃金有很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，因此美元走低就意味著黃金價(jià)格可能會(huì)上漲。
美元越是疲軟，金價(jià)就越強(qiáng)勁。如果說(shuō)現(xiàn)在推動(dòng)美元上漲的因素，只有美聯(lián)儲(chǔ)加息這一個(gè)了。我認(rèn)為黃金價(jià)格過(guò)去兩年間都處于疲軟的狀態(tài)。但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速?gòu)?qiáng)勁肯定會(huì)推動(dòng)美元走強(qiáng)。
我現(xiàn)在還沒(méi)有完全押注黃金，我處在中立的狀態(tài)，因?yàn)槲也恢朗遣皇怯衅渌囊蛩貙?dǎo)致美元突然上漲。
實(shí)際上，美元貶值會(huì)導(dǎo)致用美元購(gòu)買黃金的成本增加。如果美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，就會(huì)推動(dòng)美元升值，這樣黃金價(jià)格就會(huì)遭到打壓。
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