北京時間8月23日15:25,歐洲央行行長德拉基在林道諾貝爾獎得主大會上就經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)表了講話。不過盡管市場給予了重點(diǎn)關(guān)注,但德拉基并沒有對歐元區(qū)下一步貨幣政策給出任何暗示。
這么看來,德拉基似乎從此前6月的錯誤中獲得教訓(xùn),所以在講話中盡量對結(jié)束貨幣刺激政策的時機(jī)和方式閉口不談。
此前的失言給德拉基造成心理陰影?
今年6月,德拉基在葡萄牙發(fā)表講話時,突發(fā)驚人之語,震驚了市場。
他當(dāng)時說:“所有現(xiàn)象都顯示,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度強(qiáng)勁、范圍廣泛?!?/span>
這一言論直接推高了歐元區(qū)債券收益率和歐元的匯率,因?yàn)檫@句話暗示投資者歐洲央行將要結(jié)束貨幣刺激政策。
這一次講話對市場造成巨大的影響,在此后的數(shù)天,歐洲央行其他成員都不得不緊急發(fā)表言論,澄清歐洲央行并不會立即結(jié)束QE。
陷入兩難境地的德拉基
在德拉基今天的講話之后,歐元兌美元短線上漲,不過鑒于德拉基并沒有說出太多實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容,歐元的上漲更多地可能是受到歐元區(qū)同時發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期的影響。
歐元提振,自然也意味著歐元區(qū)通縮壓力的加大,而這也正是歐洲央行想要避免的。今年以來,歐元兌美元已經(jīng)上漲了12%,而這主要就是依靠歐洲央行結(jié)束QE的預(yù)期。
瑞穗國際首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈塞爾(Christel Aranda-Hassel)表示,從數(shù)據(jù)來看歐洲的經(jīng)濟(jì)確實(shí)是在提高,預(yù)期歐洲央行會在9月提高經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。而另一方面,歐元的匯率提高又給通脹施加了壓力。
因此,德拉基就面臨著經(jīng)濟(jì)和歐元同時增長的矛盾問題,究竟接下來該如何抉擇,他可能陷入了兩難境地。
關(guān)注德拉基在全球央行年會的講話
在當(dāng)?shù)貢r間8月26日,德拉基將于杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表講話,屆時的講話將更加值得關(guān)注。
不過,市場預(yù)期到時候德拉基也不會在講話中透露政策方向。
哈塞爾說,他這次可能會對措辭非常非常地當(dāng)心。預(yù)期他到時候可能會只說一些影響不大的話,比如“會緩慢但堅(jiān)定地退出寬松政策”等,不過不會透露任何退出政策的時間信息。
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