導(dǎo)語(yǔ)：對(duì)中國(guó)而言，盡管低稅率掀起美企匯回利潤(rùn)潮是首當(dāng)其沖的風(fēng)險(xiǎn)，但其影響料在可控范圍之內(nèi)。更值得擔(dān)憂的是美國(guó)稅改提案對(duì)美國(guó)通脹和利率的影響，以及打造的更具競(jìng)爭(zhēng)力的投資環(huán)境。
財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），美國(guó)企業(yè)和部分家庭看上去會(huì)在明年歡慶低稅率到來(lái)，但是在中國(guó)，特朗普上任后首個(gè)重大立法成就得到的歡呼聲恐怕相對(duì)微弱。
對(duì)中國(guó)而言，盡管低稅率掀起美企匯回利潤(rùn)潮是首當(dāng)其沖的風(fēng)險(xiǎn)，但其影響料在可控范圍之內(nèi)。更值得擔(dān)憂的是稅改提案對(duì)美國(guó)通脹和利率的影響，因?yàn)橹袊?guó)自身的貨幣政策以及外商對(duì)華投資的前景都可能面臨更復(fù)雜的局面，當(dāng)前外商對(duì)華投資已經(jīng)接近金融危機(jī)以來(lái)的最低水平。
一些美國(guó)跨國(guó)公司可能已在中國(guó)累積了大量現(xiàn)金，并有可能把這筆錢匯回美國(guó)，這當(dāng)中尤以美國(guó)蘋果公司最受關(guān)注。過(guò)去三年里，蘋果在大中華地區(qū)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)總額接近600億美元。
盡管這當(dāng)中部分資金可能已被轉(zhuǎn)至其它地方，但這個(gè)數(shù)字聽(tīng)上去仍然相當(dāng)龐大。不過(guò)，和2015年還有2016年嚇壞投資者的資金大舉從中國(guó)外流相比，這個(gè)規(guī)模仍難以相提并論，當(dāng)時(shí)中國(guó)的資金外流最高曾達(dá)每月1,000億美元。從那以后，中國(guó)加大了資本管控力度，而中國(guó)債券收益率的上升也提高了中國(guó)債市對(duì)外國(guó)資本的吸引力。
更值得擔(dān)憂的是長(zhǎng)期影響。自2013年底以來(lái)，外國(guó)對(duì)華直接投資一直呈下滑趨勢(shì)，這之所以成為問(wèn)題，正是由于外商投資企業(yè)在效率和創(chuàng)造就業(yè)方面都更加領(lǐng)先。美國(guó)更具吸引力的稅收環(huán)境再加上能源成本低，有可能導(dǎo)致分析人士談?wù)摱嗄甑拿榔蟆盎亓鳌爆F(xiàn)象提速，也可能令美國(guó)對(duì)華技術(shù)轉(zhuǎn)讓放緩。
最后，美國(guó)大舉推出財(cái)政措施可能恰逢一個(gè)尷尬的時(shí)刻。隨著中國(guó)2015年和2016年龐大刺激措施效果漸消，房地產(chǎn)市場(chǎng)也逐步降溫，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在2018年出現(xiàn)更明顯的放緩。而中國(guó)在2018年底或2019年初重啟寬松周期時(shí)的國(guó)際環(huán)境，則可能恰好因美國(guó)通脹走高和加息提速而更趨復(fù)雜。
特朗普迄今基本上未能在貿(mào)易方面迫使中國(guó)做出巨大讓步。不過(guò)，他到卸任時(shí)留下的一大政治遺產(chǎn)可能是為美國(guó)打造了一個(gè)更有競(jìng)爭(zhēng)力的投資環(huán)境。而這恐怕會(huì)給美國(guó)的貿(mào)易伙伴帶來(lái)巨大沖擊，包括備受非議的中國(guó)。
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